Tarifas dos EUA atingem Europa e China mais forte que o esperado, riscos de recessão aumentam: Barclays

Investing.com — A última rodada de tarifas dos Estados Unidos está atingindo a Europa e a China de forma mais severa que o previsto, com estrategistas do Barclays (LON:BARC) alertando que a escala das taxas e a contínua incerteza política podem aumentar significativamente o risco de uma recessão.

As tarifas anunciadas foram "mais agressivas que o esperado", afirmaram os estrategistas liderados por Emmanuel Cau, particularmente para as exportações europeias e chinesas.

Os EUA impuseram uma tarifa média de 20% sobre produtos da UE—o dobro do que os economistas do Barclays haviam inicialmente previsto—e as tarifas cumulativas sobre exportações chinesas podem chegar a até 54%.

O Barclays observa que, embora algumas isenções de produtos e indícios de possíveis negociações ofereçam uma esperança, "tarifas elevadas e incerteza persistente aumentam o risco de recessão".

A escalada pode prejudicar as perspectivas globais, com previsões de crescimento agora enfrentando maior pressão negativa.

O novo ambiente comercial também apresenta riscos para os lucros corporativos. O Barclays já havia projetado um crescimento do lucro por ação (LPA) europeu de apenas 4% para 2025, abaixo da estimativa consensual de 6%, e agora vê mais riscos de queda.

"Uma tarifa de aproximadamente 20% seria um impacto negativo de médio a alto dígito único no crescimento do LPA", disseram os analistas. Além disso, os lucros para 2025 podem agora ficar estáveis ou ligeiramente negativos, antes de se recuperarem em 2026.

As ações precificaram parcialmente as preocupações relacionadas às tarifas, mas "menos" para os riscos de recessão, argumentam os estrategistas.

O S&P 500 caiu 8% desde seu pico, sugerindo que cerca de 25% de uma recessão está precificada, mas {{1|o EuEuro Stoxx 50 ainda está 8% acima no acumulado do ano. Isso significa que o índice europeu "pode ter mais queda pela frente se uma recessão se tornar realidade", observaram Cau e sua equipe.

"A médio prazo, acreditamos que o estímulo da política fiscal da Alemanha deve proporcionar um contrapeso positivo e ajudar a Europa a enfrentar a tempestade das tarifas, enquanto cortes mais agressivos do BCE também podem estar a caminho", acrescentaram.

Setores com alta exposição ao comércio global e à China—como automóveis e artigos de luxo—já apresentaram desempenho significativamente inferior, enquanto defensivos como telecomunicações, serviços públicos e REITs têm se mantido melhor.

Os Bancos lideraram o desempenho até agora em 2025, mas o Barclays alerta que o aumento dos temores de recessão e as expectativas de corte nas taxas podem desencadear tomada de lucros no setor.

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