Vendas da Worthington no 1T crescem 13% com expansão do lucro comercial

A Worthington Enterprises Inc. (NYSE: WOR) reportou alta nas vendas, no lucro ajustado e no fluxo de caixa livre no primeiro trimestre fiscal, com a maior rentabilidade do segmento Trade & Specialty Solutions compensando a compressão de margem na unidade Building Performance Solutions.

No trimestre encerrado em 31 de agosto de 2026, a receita líquida avançou 13%, atingindo US$ 344 milhões, ante US$ 304 milhões no mesmo período do ano anterior. O EBITDA ajustado subiu 10%, para US$ 74 milhões, enquanto a margem EBITDA ajustada recuou de 22,1% para 21,5%, indicando que o crescimento do lucro não acompanhou totalmente o aumento da receita.

O lucro diluído por ação ajustado aumentou de US$ 0,78 para US$ 0,82. O fluxo de caixa livre, definido como o fluxo de caixa operacional menos os investimentos em capital (Capex), quase dobrou, passando de US$ 28 milhões para US$ 54 milhões.

Desempenho dos segmentos diverge

O segmento Building Performance Solutions gerou receita líquida de US$ 215 milhões, uma alta de 16% em relação aos US$ 185 milhões registrados no mesmo trimestre do ano anterior. O EBITDA ajustado permaneceu estável em US$ 60 milhões, resultando em uma queda na margem de 32,4% para 27,8%.

O segmento fornece produtos de engenharia para edifícios residenciais e comerciais, incluindo data centers e outras instalações críticas. A Worthington destacou que sua atuação na construção de data centers abrange sistemas estruturais, estruturas metálicas (steel framing), forros suspensos, contenção de corredor quente, rejeição de calor e aplicações de resfriamento líquido. O EBITDA ajustado do segmento também inclui a equivalência patrimonial das joint ventures WAVE e ClarkDietrich, enquanto a receita líquida do segmento reflete os negócios de propriedade integral e exclui as joint ventures.

O segmento Trade & Specialty Solutions registrou um aumento de lucro mais expressivo. As vendas subiram 8%, passando de US$ 119 milhões para US$ 129 milhões, enquanto o EBITDA ajustado saltou 50%, de US$ 16 milhões para US$ 24 milhões. Sua margem EBITDA ajustada expandiu de 13,6% para 18,6%.

A unidade atende a profissionais do setor de construção e consumidores por meio de ferramentas, propano portátil, hélio e outros produtos especializados. As iniciativas comerciais recentes incluíram a expansão da oferta de produtos na Tractor Supply, maior distribuição no varejo dos tanques de hélio redesenhados Balloon Time e a presença das ferramentas para drywall Level5 em 3.500 lojas da Sherwin-Williams.

O EBITDA ajustado corporativo e outros não alocados resultou em um prejuízo de US$ 10 milhões, comparado a um prejuízo de US$ 9 milhões no mesmo período do ano anterior.

Fluxo de caixa impulsiona investimentos e retorno aos acionistas

No acumulado dos últimos 12 meses, a Worthington reportou receita líquida de US$ 1,4 bilhão, EBITDA ajustado de US$ 303 milhões e margem EBITDA ajustada de 21,3%. O fluxo de caixa livre somou US$ 196 milhões, com uma conversão de fluxo de caixa livre de 116,3%.

A empresa encerrou o trimestre com US$ 555 milhões em liquidez, consistindo em US$ 55 milhões em caixa e US$ 500 milhões disponíveis em sua linha de crédito bancário rotativo. A alavancagem líquida ficou em 0,8 vez o EBITDA ajustado dos últimos 12 meses.

Desde a separação de seus negócios no terceiro trimestre fiscal de 2024, a Worthington informou ter realocado US$ 760 milhões em capital, dos quais US$ 423 milhões foram destinados a aquisições, US$ 141 milhões a investimentos em Capex, US$ 104 milhões a dividendos e US$ 93 milhões à recompra de ações. A empresa paga um dividendo trimestral de US$ 0,20 por ação e possui autorização remanescente para recomprar 4,2 milhões de ações.

As prioridades operacionais declaradas pela administração incluem inovação de produtos, melhorias na fabricação e na cadeia de suprimentos, ganhos estratégicos de participação de mercado e aquisições em mercados de nicho com posições de liderança, margens atraentes e intensidade de capital relativamente baixa. As aquisições recentes no segmento Building Performance Solutions incluíram a fabricante de componentes de HVAC LSI, em junho de 2025, e a provedora de produtos metálicos para coberturas comerciais Elgen Manufacturing, em janeiro de 2026.

A Worthington identificou o enfraquecimento econômico, a inflação, as taxas de juros, tarifas e restrições comerciais entre os fatores que podem afetar os resultados futuros. Outros riscos incluem a volatilidade nos custos do aço e de outros insumos, restrições na cadeia de suprimentos, mudanças na demanda dos clientes, integração de aquisições, ameaças de segurança cibernética e alterações regulatórias.

Os resultados ajustados da empresa são métricas não GAAP e excluem itens que a administração considera não representativos das operações continuadas. A partir do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, a Worthington revisou suas definições de diversas métricas ajustadas para excluir a amortização da mais-valia de estoques relacionada a aquisições (inventory step-up amortization) e recalculou os períodos anteriores para fins de comparabilidade.