Resultados do 3T26 da Alarm.com: Receita Sobe Enquanto Lucro GAAP Recua

A Alarm.com (NASDAQ: ALRM) divulgou uma receita total de US$ 279,4 milhões no 3T 2026, uma alta de 9,0% em relação aos US$ 256,4 milhões registrados no mesmo período do ano anterior, enquanto o LPA diluído GAAP atribuível aos acionistas ordinários subiu de US$ 0,65 para US$ 0,66. A receita de SaaS e licenças também cresceu 9,0%, e o EBITDA ajustado avançou cerca de 19,3%. No entanto, o lucro líquido GAAP recuou, já que a redução nas receitas não operacionais compensou o aumento no lucro operacional. A companhia elevou suas projeções para o ano todo de receita de SaaS e licenças e de EBITDA ajustado.

Principais Resultados Financeiros

Ambas as principais fontes de receita avançaram praticamente no mesmo ritmo durante o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026. O lucro bruto consolidado aumentou cerca de 10,6%, ligeiramente acima do crescimento da receita, elevando a margem bruta em aproximadamente um ponto percentual.

O lucro operacional cresceu cerca de 18,5%, visto que as despesas operacionais totais avançaram em ritmo mais lento do que o lucro bruto. Essa melhora, contudo, não se refletiu integralmente na última linha do demonstrativo sob o padrão GAAP, com o lucro líquido recuando cerca de 2,3% na comparação anual.

O EBITDA ajustado e o LPA ajustado são métricas não GAAP. A Alarm.com revisou a definição de certas métricas não GAAP no 1T 2026, e os números do ano anterior foram atualizados para se adequarem à apresentação atual.

Desempenho Operacional e de Receita

A receita de SaaS e licenças aumentou 9,0%, atingindo US$ 191,2 milhões e representando aproximadamente 68% da receita total. A receita de hardware e outras fontes subiu cerca de 8,9%, para US$ 88,3 milhões, indicando que o crescimento foi relativamente equilibrado entre as duas categorias de receita reportadas.

As tendências de margem foram menos uniformes. O custo da receita de SaaS e licenças aumentou cerca de 21,5%, superando o crescimento da respectiva receita e reduzindo a margem bruta calculada da categoria de aproximadamente 86,2% para 84,6%. Em contrapartida, o custo da receita de hardware e outros permaneceu quase inalterado, apesar do aumento nas vendas, elevando a margem bruta calculada dessa categoria de cerca de 21,8% para 28,4%. Essas linhas de custos excluem amortização e depreciação.

A Alarm.com também adquiriu a CellGate, fornecedora de produtos de controle de acesso a portões por rede celular e de interfonia com vídeo. A empresa espera que a aquisição agregue um negócio em expansão de receita recorrente e amplie suas parcerias de distribuição, embora não tenha quantificado a contribuição da CellGate no 3T. Novas campainhas com vídeo, câmeras internas e resumos de clipes de vídeo gerados por IA também expandiram o portfólio de produtos, mas não foram divulgados números de receita específicos.

Maior Lucro Operacional Não Se Traduziu em Crescimento do Lucro Líquido GAAP

O lucro operacional aumentou US$ 6,8 milhões em relação ao mesmo período do ano anterior, refletindo a combinação de maior receita com a melhora na margem bruta consolidada. Abaixo do resultado operacional, a receita de juros caiu de US$ 11,3 milhões para US$ 4,9 milhões, enquanto outras receitas recuaram de US$ 3,5 milhões para US$ 1,5 milhão. Como resultado, o lucro antes dos impostos diminuiu ligeiramente para US$ 46,7 milhões, apesar da melhora operacional.

Uma provisão menor para impostos serviu como compensação, mas o resultado de equivalência patrimonial reverteu de um ganho de US$ 2,8 milhões para um prejuízo de US$ 0,5 milhão. O efeito combinado manteve o lucro líquido GAAP em US$ 34,3 milhões, abaixo dos US$ 35,1 milhões anteriores, mesmo com o avanço do lucro operacional e do lucro ajustado.

Fluxo de Caixa e Balanço Patrimonial

Nos nove meses encerrados em 30 de setembro — e não apenas no 3T —, o fluxo de caixa operacional aumentou de US$ 117,4 milhões para US$ 167,6 milhões. O fluxo de caixa livre não GAAP, definido como o fluxo de caixa operacional deduzido das aquisições de imobilizado, subiu de US$ 102,0 milhões para US$ 156,3 milhões.

O caixa e equivalentes de caixa recuaram para US$ 534,7 milhões, contra US$ 960,6 milhões ao final de 2025. A Alarm.com atribuiu a redução principalmente ao pagamento e liquidação integral, em janeiro de 2026, de US$ 500,0 milhões em notas sênior conversíveis com cupom de 0%. O balanço patrimonial ainda registrava US$ 491,8 milhões em notas sênior conversíveis não circulantes em 30 de setembro.

Projeções Financeiras

A Alarm.com apresentou projeções de receita de SaaS e licenças para o 4T e elevou seu guidance para todo o ano de 2026. O ponto médio da nova faixa de receita de SaaS e licenças para o ano todo é de US$ 756,2 milhões, ficando US$ 12,2 milhões acima do ponto médio da projeção divulgada em fevereiro, o que indica um ponto médio anterior de aproximadamente US$ 744,0 milhões.

A projeção de lucro ajustado assume uma alíquota de impostos de 21,0% e uma média ponderada de 56,3 milhões de ações diluídas em circulação.

Transações Recentes de Insiders

Os dados fornecidos sobre transações de insiders mostram 74.554 ações compradas e 87.293 ações vendidas em 20 operações ao longo do período de seis meses reportado, resultando em vendas líquidas de 12.739 ações. As movimentações mais recentes incluíram cinco vendas diretas, uma conversão por exercício de derivativos e uma doação de ações.

Doações de ações, premiações em ações e conversões de derivativos não equivalem a compras ou vendas no mercado aberto.

Riscos que os Investidores Devem Monitorar

• Pressão sobre as margens de SaaS: O custo da receita de SaaS e licenças avançou substancialmente mais rápido do que a receita correspondente, reduzindo a margem bruta calculada da categoria, apesar do crescimento contínuo do faturamento.
• Dependência de receitas não operacionais: A menor receita de juros e outras receitas impediu que o avanço no lucro operacional gerasse crescimento no lucro líquido GAAP. A redução no saldo de caixa após o pagamento das notas pode continuar a afetar a receita de juros.
• Exposição aos custos de hardware: A margem bruta de hardware melhorou no 3T, mas a Alarm.com identificou expressamente tarifas, políticas comerciais e interrupções na cadeia de suprimentos como fatores que podem elevar os custos de hardware e pressionar as margens.
• Execução em relação às projeções elevadas: O guidance para o ano todo depende de a receita de SaaS e licenças no 4T atingir entre US$ 194,6 milhões e US$ 194,8 milhões. A contribuição financeira esperada da CellGate não foi quantificada.

Resumo

A Alarm.com registrou um crescimento de receita de 9,0% e lucros operacionais e ajustados maiores no 3T 2026, com uma melhora na dinâmica de custos de hardware impulsionando a margem bruta consolidada. A queda na receita de juros e outras receitas, em conjunto com um resultado de equivalência patrimonial menos favorável, manteve o lucro líquido GAAP ligeiramente abaixo do nível registrado no ano anterior. Os principais pontos a acompanhar são se as margens de SaaS se estabilizarão, se a rentabilidade de hardware se sustentará e se a empresa entregará a receita no 4T necessária para cumprir suas projeções elevadas para o ano fechado.