Resultados do 3T26 do McDonald's: Crescimento do Lucro Supera a Receita

A McDonald’s (MCD) reportou receita de US$ 7,157 bilhões no terceiro trimestre de 2026, alta de 1% em relação aos US$ 7,078 bilhões de um ano antes, enquanto o LPA diluído aumentou 10%, para US$ 3,51, ante US$ 3,18 no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026. O lucro operacional e o lucro líquido cresceram 7% e 9%, respectivamente, impulsionados pelo aumento de outras receitas operacionais e pelas margens das franquias impulsionadas pelas vendas, sustentando a lucratividade mesmo com o recuo de 0,2% nas vendas no conceito mesmas lojas nos EUA devido à menor contagem de clientes.

Principais Resultados Financeiros

O crescimento da receita foi modesto, mas os custos operacionais mais baixos ajudaram o lucro operacional a crescer em um ritmo substancialmente mais rápido. Os resultados incluíram US$ 56 milhões em despesas antes dos impostos, relacionados principalmente ao programa de reestruturação Accelerating the Organization, em comparação com US$ 39 milhões no mesmo trimestre do ano anterior.

Excluindo esses itens, o lucro operacional ajustado aumentou 8%. O lucro líquido ajustado subiu 10%, para US$ 2,529 bilhões, enquanto o LPA diluído ajustado avançou 11%, para US$ 3,57.

A margem operacional é calculada a partir da receita e do lucro operacional reportados. Em moeda constante, a receita e o lucro operacional aumentaram 1% e 7%, respectivamente, enquanto o LPA diluído subiu 11%.

Desempenho dos Negócios e Segmentos

As vendas globais no conceito mesmas lojas subiram 1,5%, mas o crescimento desacelerou em relação aos 3,6% registrados no mesmo trimestre do ano anterior. O segmento de Mercados Licenciados de Desenvolvimento Internacional apresentou o crescimento mais forte, enquanto os EUA foram o único segmento reportado com queda nas vendas mesmas lojas.

Nos EUA, o menor fluxo de clientes foi em grande parte compensado pelo crescimento do ticket médio. A administração afirmou que o desempenho nos EUA melhorou ao longo do trimestre após suas intervenções em ofertas de valor.

A maioria dos Mercados Operados Internacionalmente registrou vendas mesmas lojas positivas, liderados por Alemanha e Austrália, embora a França tenha compensado parcialmente o resultado. Os Mercados Licenciados de Desenvolvimento Internacional se beneficiaram do crescimento em todas as regiões geográficas, com o Japão na liderança e a China reportando vendas mesmas lojas negativas.

As vendas globais de todo o sistema aumentaram 4%, superando US$ 38 bilhões. As vendas do sistema geradas por membros do programa de fidelidade ultrapassaram US$ 11 bilhões no trimestre em 70 mercados e somaram US$ 41 bilhões nos últimos 12 meses.

A distinção entre as vendas de todo o sistema e a receita reportada permanece importante porque as vendas nos restaurantes franqueados não são contabilizadas como receita do McDonald’s. A receita dos restaurantes franqueados cresceu 3%, para US$ 4,487 bilhões, enquanto a receita dos restaurantes próprios caiu 3%, para US$ 2,480 bilhões. Outras receitas subiram 26%, atingindo US$ 189 milhões.

Outras Receitas Operacionais Mais Altas Ajudaram o Lucro a Superar a Receita

A receita aumentou US$ 79 milhões, enquanto os custos e despesas operacionais totais caíram US$ 160 milhões. Juntos, esses movimentos geraram um aumento de US$ 239 milhões no lucro operacional, o que explica por que o lucro operacional subiu 7%, apesar do crescimento de apenas 1% na receita.

Outras receitas operacionais líquidas melhoraram em US$ 102 milhões, passando de US$ 37 milhões para US$ 139 milhões. A receita dos restaurantes franqueados aumentou US$ 124 milhões, enquanto as despesas de ocupação relacionadas subiram apenas US$ 20 milhões, expandindo a margem das franquias em aproximadamente US$ 103 milhões. Esses dois fatores responderam por grande parte da melhoria no lucro operacional.

O número médio ponderado de ações diluídas caiu 1%, de 715,9 milhões para 708,3 milhões, o que também ajudou o crescimento do LPA a superar o avanço do lucro líquido. Paralelamente, o McDonald’s anunciou um aumento de 4% em seu dividendo trimestral, para US$ 1,93 por ação.

Transações Recentes de Insiders

O resumo de seis meses de transações por insiders fornecido mostrou 6.290 ações compradas em duas transações e 8.348 ações vendidas em três transações. Isso resultou em uma venda líquida de 2.058 ações, equivalente a 0,10% das 1,81 milhão de ações reportadas como detidas por insiders.

O histórico de transações de dois anos foi dominado por vendas e conversões de títulos derivativos envolvendo executivos. Um registro de agosto de 2026 não forneceu ação de transação, preço ou valor nos dados disponibilizados.

O resumo de seis meses e o histórico de transações de dois anos abrangem períodos diferentes, e o histórico também inclui conversões de derivativos. Seus totais, portanto, não são diretamente comparáveis, e as transações por si só não definem a visão dos insiders sobre as perspectivas da empresa.

Riscos para os Investidores Monitorarem

• O tráfego de clientes nos EUA permanece sob pressão. O crescimento positivo do ticket médio compensou em grande parte a menor contagem de clientes, mas as vendas mesmas lojas ainda recuaram 0,2%. A fraqueza contínua no tráfego deixaria o desempenho nos EUA mais dependente do crescimento do ticket médio.
• Os mercados internacionais não estão evoluindo de forma uniforme. Alemanha, Austrália e Japão contribuíram para o crescimento, enquanto a França atuou como uma compensação parcial e a China registrou vendas mesmas lojas negativas.
• O crescimento do lucro superou o crescimento da receita subjacente por uma margem ampla. O aumento de outras receitas operacionais e das margens dos franqueados foram fatores importantes, tornando sua evolução futura relevante para saber se o lucro operacional poderá continuar crescendo mais rápido do que a receita.
• As despesas de reestruturação aumentaram. As despesas antes dos impostos subiram de US$ 39 milhões para US$ 56 milhões com a continuidade da iniciativa Accelerating the Organization pelo McDonald’s, criando uma diferença maior entre os resultados GAAP e ajustados.

Resumo

Os resultados do McDonald’s no 3T2026 apresentaram um crescimento limitado da receita, mas ganhos mais fortes no lucro operacional, lucro líquido e LPA, sustentados por maiores receitas operacionais e expansão das margens das franquias. Os negócios internacionais continuaram sendo os principais impulsionadores do crescimento das vendas mesmas lojas, enquanto a contagem negativa de clientes nos EUA e a leve queda nas vendas mesmas lojas domésticas foram os principais pontos de pressão operacional. Os resultados futuros dependerão em parte de o tráfego nos EUA melhorar e de os fatores de lucro que compensaram o crescimento modesto da receita permanecerem favoráveis.