Resultados da AST SpaceMobile no 2T26: Receita cresce enquanto os custos de implantação aumentam

A AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS) registrou receita de US$ 31,5 milhões no 2T 2026, acima de US$ 1,2 milhão no mesmo período do ano anterior, enquanto o prejuízo líquido diluído por ação aumentou para US$ 0,77, contra US$ 0,41. As entregas de gateways e a conclusão de metas com o governo dos EUA impulsionaram o aumento da receita, mas uma perda de US$ 125,9 milhões por conversão involuntária contribuiu para despesas operacionais substancialmente maiores. A empresa também continuou a investir pesadamente em satélites, capacidade de lançamento, espectro e infraestrutura terrestre.

Principais resultados financeiros

A receita expandiu-se a partir de uma base pequena no ano anterior, com a receita de produtos atingindo US$ 24,4 milhões e a receita de serviços subindo para US$ 7,1 milhões. No entanto, a estrutura de custos expandiu-se muito mais rapidamente em termos absolutos: as despesas operacionais totais aumentaram de US$ 74,0 milhões para US$ 329,1 milhões, incluindo US$ 84,1 milhões de depreciação, amortização e remuneração baseada em ações.

O prejuízo atribuível aos acionistas ordinários aumentou para US$ 230,9 milhões. Além da perda por conversão involuntária, os custos de serviços de engenharia subiram de US$ 28,6 milhões para US$ 87,3 milhões, e as despesas gerais e administrativas aumentaram de US$ 27,2 milhões para US$ 63,9 milhões.

As despesas operacionais ajustadas foram de US$ 119,1 milhões, em comparação com US$ 91,2 milhões no 1T 2026. O aumento sequencial de aproximadamente 31% refletiu maiores custos ajustados de engenharia, custo de receita, despesas gerais e administrativas, e despesas de pesquisa e desenvolvimento.

Progresso dos negócios e da rede

A receita de produtos aumentou para US$ 24,4 milhões, contra US$ 50.000, enquanto a receita de serviços subiu de US$ 1,1 milhão para US$ 7,1 milhões. A empresa atribuiu o resultado geral da receita trimestral às entregas de gateways e metas concluídas para clientes do governo dos EUA.

O backlog de receita contratada atingiu cerca de US$ 1,30 bilhão entre parceiros comerciais e contratos do governo dos EUA. A AST SpaceMobile também reportou múltiplos contratos com o governo norte-americano com valor total superior a US$ 125 milhões. O backlog não é o mesmo que receita reconhecida, portanto, o cronograma e a execução desses contratos continuarão sendo importantes para os resultados trimestrais futuros.

A rede expandiu-se para 13 espaçonaves em órbita após os lançamentos dos BlueBirds 11, 12 e 13. A AST SpaceMobile informou que os BlueBirds do 14 ao 16 estavam próximos do envio, enquanto os BlueBirds do 17 ao 46 estavam em vários estágios de produção e montagem. A empresa está se preparando para o serviço beta com parceiros de rede móvel selecionados em 2026 e ativou um lote inicial de 3.000 células digitais em todo o território continental dos Estados Unidos.

As parcerias comerciais agora incluem mais de 60 operadoras de redes móveis que, coletivamente, cobrem mais de 3 bilhões de assinantes. A integração e os testes estão em andamento em diversos países europeus e em mercados como Canadá, Japão e Arábia Saudita, sujeitos a aprovações regulatórias finais. Quase 50 gateways também estão em várias etapas de conclusão, instalação ou planejamento.

A receita está crescendo antes que a base de custos se normalize

O trimestre ilustra a lacuna entre a base de receita emergente da AST SpaceMobile e os gastos necessários para implantar sua rede. A receita aumentou mais de US$ 30 milhões em termos anuais, mas as despesas operacionais subiram US$ 255,1 milhões, e as despesas ajustadas também aumentaram sequencialmente.

A perda por conversão involuntária de US$ 125,9 milhões contribuiu significativamente para o prejuízo reportado e foi revertida na reconciliação do fluxo de caixa operacional. Mesmo excluindo esse item, os custos crescentes de engenharia, administração e entrega de receita mostram que a empresa permanece em uma fase intensiva de construção de rede. O crescimento da receita precisará acelerar à medida que satélites, gateways e serviços comerciais entrarem em operação para que essa base de custos seja absorvida de forma mais eficaz.

Fluxo de caixa e balanço patrimonial

A AST SpaceMobile encerrou o dia 30 de junho com aproximadamente US$ 2,72 bilhões em caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito. O caixa e equivalentes de caixa isoladamente somaram US$ 2,29 bilhões, enquanto o ativo imobilizado líquido aumentou para US$ 2,07 bilhões, ante US$ 1,40 bilhão no final de 2025.

A demonstração do fluxo de caixa abrange os primeiros seis meses de 2026, e não apenas o 2T. Durante esse período, as atividades operacionais consumiram US$ 145,2 milhões de caixa, em comparação com US$ 72,0 milhões no ano anterior. As aquisições de imobilizado totalizaram US$ 859,2 milhões, contribuindo para uma saída líquida total de caixa das atividades de investimento de US$ 979,7 milhões. As atividades de financiamento geraram US$ 1,07 bilhão.

A dívida de longo prazo líquida aumentou de US$ 2,21 bilhões no final de 2025 para US$ 2,96 bilhões. Em julho, após o encerramento do trimestre, a empresa levantou US$ 1,15 bilhão em receitas brutas por meio de novas notas seniores conversíveis de 1,625%. Incluindo essa transação, a AST SpaceMobile reportou mais de US$ 3,7 bilhões de caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito pro forma.

Guidance para o ano completo

A AST SpaceMobile reafirmou seu guidance de receita para o ano cheio de 2026 e declarou que continua no caminho certo para atingir a faixa projetada. Com uma receita no primeiro semestre de US$ 46,3 milhões, a projeção implica que aproximadamente US$ 103,7 milhões a US$ 153,7 milhões devem ser reconhecidos durante o segundo semestre.

Atingir a faixa projetada, portanto, depende do aumento planejado da receita trimestral, incluindo novas entregas de gateways e a conclusão de metas de contratos comerciais ou governamentais.

Transações recentes de insiders

Os registros de insiders fornecidos incluem diversas vendas diretas de ações por executivos seniores durante o 2T. Essas transações são apresentadas de forma objetiva; os registros não estabelecem os motivos das vendas.

Riscos que os investidores devem monitorar

• Execução de receita no segundo semestre: A receita do primeiro semestre representou menos de um terço do limite inferior do guidance para o ano inteiro, deixando uma aceleração expressiva dependente de entregas e marcos contratuais.
• Prazos de lançamento, produção e regulamentação: O plano do serviço beta exige lançamentos adicionais de satélites, infraestrutura terrestre, testes de rede e aprovações regulatórias finais em diversos mercados.
• Altos gastos com implantação: As aquisições de propriedades e equipamentos no primeiro semestre atingiram US$ 859,2 milhões, enquanto as despesas operacionais ajustadas continuaram a subir sequencialmente.
• Conversão do backlog: O backlog de US$ 1,30 bilhão garante visibilidade de receita a longo prazo, mas a receita reconhecida dependerá do desempenho e do cronograma dos contratos.
• Custos de endividamento e financiamento: A dívida de longo prazo aumentou durante o primeiro semestre, e as despesas com juros no 2T subiram para US$ 26,1 milhões, contra US$ 5,7 milhões no ano anterior. A oferta de notas conversíveis de julho aumentou ainda mais as obrigações financeiras da empresa.

Resumo

Os resultados do 2T de 2026 da AST SpaceMobile mostraram que as entregas de gateways e o trabalho governamental estão começando a produzir uma base de receita maior, enquanto a implantação de satélites e o desenvolvimento da rede continuam a gerar despesas substanciais e requisitos de capital. A questão central para os próximos trimestres é se a empresa conseguirá executar a aceleração de receita do segundo semestre enquanto avança nos lançamentos, aprovações regulatórias e no serviço beta, sem permitir que os custos operacionais e de financiamento superem o progresso da comercialização.