AOI no 2º tri de 2026: receita recorde sobe 86,4% e prejuízo GAAP aumenta

Applied Optoelectronics (NASDAQ: AAOI), ou AOI, reportou receita de US$ 191,9 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de 86,4% ante US$ 103,0 milhões um ano antes, enquanto o EPS diluído GAAP registrou prejuízo de US$ 0,28, ante prejuízo de US$ 0,16. Os produtos de Datacenter e CATV impulsionaram quase todo o crescimento, ajudando o EPS non-GAAP a se tornar positivo, em US$ 0,06. No entanto, a menor margem bruta e as maiores despesas operacionais fizeram o prejuízo líquido GAAP aumentar.

Principais resultados financeiros

A receita aumentou 27,0% sequencialmente, ante US$ 151,1 milhões, e a administração descreveu o 2º trimestre como o quinto trimestre consecutivo de receita recorde da AOI. O lucro bruto também cresceu, mas em ritmo menor que a receita, pois a margem bruta GAAP caiu para 27,7%.

A AOI voltou a registrar lucro líquido non-GAAP, mas o EBITDA ajustado permaneceu ligeiramente negativo e o prejuízo líquido GAAP mais que dobrou. Portanto, a distinção entre os resultados reportados e ajustados é importante na avaliação do trimestre.

Desempenho dos negócios e segmentos

A receita de Datacenter respondeu por aproximadamente 71% do aumento total da receita anual da AOI. A administração atribuiu a expansão à demanda por óptica de alta velocidade e afirmou que o volume de produtos 800G mais que dobrou sequencialmente.

CATV forneceu a maior parte do crescimento restante, apoiado pela adoção em maior volume dos produtos de 1,8 GHz da AOI. Juntos, Datacenter e CATV geraram mais de 98% da receita incremental da empresa.

Datacenter tornou-se o maior negócio da AOI, com 56% da receita trimestral, enquanto CATV representou aproximadamente 42%. Telecom cresceu a partir de uma base pequena e permaneceu sem relevância material para o resultado consolidado.

Crescimento do lucro bruto não absorveu o aumento das despesas

A AOI gerou aproximadamente US$ 22,0 milhões a mais em lucro bruto GAAP do que um ano antes, mas as despesas operacionais totais aumentaram US$ 30,8 milhões. A despesa com pesquisa e desenvolvimento subiu US$ 14,3 milhões, a despesa geral e administrativa aumentou US$ 13,2 milhões, e a despesa com vendas e marketing cresceu US$ 3,4 milhões. Como resultado, o prejuízo operacional aumentou em dólares, embora a margem de prejuízo operacional tenha melhorado porque a receita cresceu mais rapidamente que as despesas operacionais.

Outras receitas também caíram para US$ 3,2 milhões, de US$ 6,9 milhões, enquanto a AOI registrou despesa com imposto de renda de US$ 1,3 milhão, ante nenhuma um ano antes. Esses fatores contribuíram para o maior prejuízo líquido GAAP.

O cenário de margens diferiu consideravelmente conforme a base contábil. A margem bruta non-GAAP foi de 29,8%, queda de apenas 60 pontos-base em relação ao ano anterior e alta de 60 pontos-base sequencialmente. A reconciliação incluiu US$ 3,6 milhões em despesas associadas a produtos descontinuados no 2º trimestre de 2026, o que contribuiu para a maior diferença entre as margens brutas GAAP e non-GAAP.

A ponte de US$ 28,3 milhões entre o prejuízo líquido GAAP de US$ 22,8 milhões e o lucro líquido non-GAAP de US$ 5,5 milhões incluiu um ajuste relacionado a impostos de US$ 14,3 milhões, US$ 4,9 milhões em remuneração baseada em ações, US$ 4,7 milhões em despesas não recorrentes e custos associados a produtos descontinuados. O EBITDA ajustado permaneceu negativo em US$ 0,5 milhão, mostrando que o retorno ao lucro líquido non-GAAP reportado ainda não coincidiu com EBITDA ajustado positivo.

Balanço patrimonial e expansão de capacidade

O balanço patrimonial da AOI expandiu-se substancialmente entre 31 de dezembro de 2025 e 30 de junho de 2026. Caixa, estoques, contas a receber, imobilizado e contas a pagar aumentaram à medida que a empresa avançava na ampliação da produção.

As notas seniores conversíveis ficaram praticamente inalteradas em US$ 129,1 milhões. Os aumentos em estoques e contas a receber mostram que o crescimento da receita vem sendo acompanhado por uma base maior de ativos operacionais, enquanto a alta no imobilizado reflete a expansão mais ampla da base fabril da AOI.

A administração afirmou que a capacidade total de fabricação se aproximava de 200.000 unidades por mês. A AOI espera ser capaz de produzir cerca de 650.000 unidades mensais de produtos 800G e 1,6 Tb até o fim de 2026. A administração também previu que a demanda excederá a capacidade de produção até meados de 2027, tornando a execução da expansão de capacidade central para o plano de crescimento da empresa no curto prazo.

Projeções para o 3º trimestre de 2026

A AOI espera outro aumento sequencial substancial da receita no 3º trimestre. O intervalo de receita implica crescimento de aproximadamente 33% a 51% em relação ao 2º trimestre, enquanto o intervalo da margem bruta non-GAAP fica em torno do resultado de 29,8% do trimestre mais recente.

A perspectiva de EPS utiliza aproximadamente 92,8 milhões de ações. A AOI não forneceu uma reconciliação prospectiva dessas medidas non-GAAP porque os ajustes GAAP relevantes não foram considerados razoavelmente previsíveis.

Transações recentes de insiders

Os dados de insiders fornecidos reportaram a compra de 1.818.109 ações em 17 transações e a venda de 830.528 ações em 34 transações durante os seis meses anteriores, resultando em compras líquidas de 987.581 ações. As participações totais de insiders foram listadas em 8,29 milhões de ações. Os registros individuais mais recentes foram predominantemente vendas diretas, além de uma concessão de ações a preço zero; essas entradas são apresentadas sem inferir as opiniões dos insiders sobre a empresa.

Riscos que os investidores devem acompanhar

• A lucratividade GAAP permanece sem solução. A receita quase dobrou, mas os prejuízos operacional e líquido GAAP aumentaram, pois o crescimento do lucro bruto não cobriu as maiores despesas operacionais.
• A pressão sobre as margens pode limitar a alavancagem operacional. A margem bruta GAAP caiu 260 pontos-base em relação ao ano anterior, e as projeções non-GAAP para o 3º trimestre admitem um resultado abaixo do nível do 2º trimestre.
• A expansão de capacidade envolve risco de execução. A administração espera que a demanda exceda a capacidade de produção até meados de 2027; portanto, atrasos na entrada em operação da capacidade de 800G e 1,6 Tb poderiam restringir os embarques e o crescimento da receita.
• As necessidades de capital de giro estão crescendo. Estoques, contas a receber e contas a pagar aumentaram substancialmente durante o primeiro semestre de 2026, elevando a importância da gestão de estoques, dos embarques e das cobranças aos clientes.

Resumo

Os resultados da AOI no 2º trimestre de 2026 mostraram rápido crescimento de Datacenter e CATV, um quinto recorde trimestral consecutivo de receita e o retorno ao lucro líquido non-GAAP. Ao mesmo tempo, a compressão da margem bruta e as maiores despesas operacionais ampliaram o prejuízo GAAP, enquanto o EBITDA ajustado permaneceu ligeiramente negativo. O próximo trimestre testará se a AOI consegue executar a expansão de capacidade planejada, entregar o crescimento sequencial significativo embutido nas projeções e começar a converter maior volume em lucratividade reportada mais consistente.