Verrica no 2º tri de 2026: receita cai 53,9% e prejuízo aumenta

Verrica Pharmaceuticals (Nasdaq: VRCA) reportou receita de US$ 5,9 milhões no 2º trimestre de 2026, queda de 53,9% ante US$ 12,7 milhões um ano antes, e prejuízo diluído GAAP de US$ 0,62 por ação, ante lucro de US$ 0,02 por ação. A receita líquida de produtos do YCANTH nos EUA aumentou 12,3%, mas a ausência de um marco de colaboração de US$ 8,0 milhões registrado no ano anterior e maiores gastos com desenvolvimento e atividades comerciais levaram a empresa de volta a um prejuízo trimestral.

Dados financeiros principais

A queda na receita refletiu principalmente a redução da receita de licenças e colaborações, para US$ 0,8 milhão, ante US$ 8,2 milhões. O número do ano anterior incluiu um pagamento único de US$ 8,0 milhões da Torii, enquanto a receita de colaboração no 2º trimestre de 2026 veio principalmente do fornecimento comercial para o lançamento do YCANTH no Japão.

Ao mesmo tempo, as despesas totais aumentaram 69,4%. Os gastos com P&D relacionados ao programa de Fase 3 para verrugas comuns foram o principal fator, juntamente com maiores despesas comerciais e uma despesa de US$ 1,7 milhão com acordo judicial, líquida de recuperação de seguro.

Os resultados non-GAAP excluem remuneração baseada em ações, o acordo judicial e determinados outros itens não monetários ou não recorrentes especificados pela empresa.

Crescimento da demanda pelo YCANTH não compensou a comparação com o marco

As unidades de aplicadores YCANTH dispensadas atingiram o recorde trimestral de 19.626, com alta de 46,1% em relação ao ano anterior e de 28,3% sequencialmente. A receita líquida de produtos nos EUA cresceu em ritmo mais lento, subindo 12,3% em relação ao ano anterior, para US$ 5,1 milhões, e 18,7% ante o trimestre anterior.

As duas métricas abrangem pontos diferentes do canal comercial. As unidades dispensadas refletem a demanda no fim do canal, enquanto a Verrica afirmou que o aumento da receita de produtos esteve relacionado principalmente às entregas a parceiros de distribuição. A empresa não forneceu informações suficientes para atribuir a diferença entre as taxas de crescimento a preços, ao momento dos estoques ou a outros fatores específicos.

Apesar da maior receita de produtos, seu aumento anual de US$ 0,6 milhão não foi suficiente para compensar a queda de US$ 7,4 milhões na receita de licenças e colaborações. Como resultado, o progresso comercial do YCANTH foi obscurecido na comparação da receita consolidada pelo pagamento de marco registrado no ano anterior.

Gastos, caixa e liquidez

As despesas de vendas, gerais e administrativas aumentaram para US$ 10,3 milhões, ante US$ 8,9 milhões. Excluindo a remuneração baseada em ações, o aumento ocorreu principalmente devido à expansão dos gastos comerciais associados a uma força de vendas maior.

As despesas de P&D subiram para US$ 6,0 milhões, ante US$ 1,8 milhão, principalmente devido ao programa de Fase 3 para verrugas comuns. A Verrica afirmou que a despesa do programa no 2º trimestre não reduziu seu saldo de caixa porque a Torii financiará os primeiros US$ 40 milhões dos pagamentos do programa nos termos do acordo de colaboração entre as empresas. A despesa, contudo, reduziu os resultados GAAP e non-GAAP reportados.

A empresa também registrou uma despesa de US$ 1,7 milhão com acordo judicial após recuperação de seguro. A despesa com juros caiu para US$ 0,2 milhão, ante US$ 2,1 milhões, após o acordo e o encerramento da linha de dívida da OrbiMed em novembro de 2025, mas essa redução não foi suficiente para compensar os maiores custos operacionais.

O caixa totalizava US$ 11,2 milhões em 30 de junho de 2026, queda de aproximadamente US$ 18,9 milhões em relação a 31 de dezembro de 2025. Os passivos totais aumentaram para US$ 31,7 milhões, ante US$ 22,4 milhões no mesmo período, enquanto o patrimônio líquido dos acionistas caiu para US$ 4,3 milhões, de US$ 24,7 milhões.

Em 6 de agosto, a Verrica anunciou uma linha de crédito de até US$ 27,5 milhões com uma entidade controlada pelo presidente do conselho e maior acionista, Paul B. Manning. A administração afirmou que a disponibilidade integral da linha, juntamente com o atual plano operacional, poderia estender o horizonte de caixa até 2028. Essa estimativa de horizonte de caixa está condicionada à capacidade da empresa de acessar integralmente a linha.

Marcos do desenvolvimento clínico

A Verrica continuou recrutando pacientes para o COVE-2, o primeiro estudo pivotal que avalia o YCANTH para verrugas comuns. Durante o trimestre, os primeiros pacientes dos EUA e do Japão receberam doses no COVE-3, o segundo estudo pivotal. Os dados principais do programa global de Fase 3 são atualmente esperados para meados de 2027.

Para o VP-315 em carcinoma basocelular, a empresa apresentou dados de Fase 2 em maio que incluíram evidências de possíveis efeitos em lesões tratadas e não tratadas. A Verrica afirmou que continua os trabalhos de preparação para a Fase 3, mas o comunicado não forneceu uma data de início para essa fase.

Transações recentes de insiders

A base de dados de insiders fornecida não reportou compras ou vendas de insiders durante o período mais recente de seis meses e listou participações totais de insiders de 8,37 milhões de ações. Os registros mais recentes de dois anos concentraram-se em novembro de 2025 e incluem transações diretas e indiretas; eles não devem ser considerados, por si só, como evidência das perspectivas dos insiders para a empresa.

Os valores reportados foram reproduzidos dos dados de insiders fornecidos; as quantidades de ações não foram disponibilizadas para essas entradas individuais.

Riscos que os investidores precisam acompanhar

• A liquidez continua dependente do acesso a financiamento adicional. A Verrica encerrou o trimestre com US$ 11,2 milhões em caixa, e seu horizonte de caixa declarado até 2028 pressupõe disponibilidade integral da nova linha de crédito de US$ 27,5 milhões.
• O crescimento comercial ainda não cobriu a base de custos. A receita do YCANTH nos EUA aumentou, mas as despesas trimestrais totais de US$ 19,0 milhões permaneceram substancialmente acima da receita total de US$ 5,9 milhões.
• A receita de colaboração pode ser volátil. A queda anual da receita demonstra como marcos únicos podem afetar materialmente os resultados reportados, mesmo quando a receita de produtos está crescendo.
• O cronograma e os resultados do pipeline são relevantes. A expansão para verrugas comuns depende dos estudos COVE-2 e COVE-3 em andamento, com dados principais não esperados antes de meados de 2027. O VP-315 também permanece em atividades de preparação para a Fase 3, em vez de desenvolvimento pivotal.

Resumo

Os resultados da Verrica no 2º trimestre de 2026 mostraram aumento da demanda pelo YCANTH e maior receita de produtos nos EUA, mas a receita consolidada caiu porque o trimestre do ano anterior continha um grande marco único. O aumento dos gastos de Fase 3, do investimento comercial e o acordo judicial ampliaram os prejuízos, deixando a liquidez e o acesso à nova linha de crédito como considerações importantes no curto prazo. O próximo grande teste operacional é se a receita do YCANTH pode ganhar escala frente à base de despesas da empresa enquanto o programa para verrugas comuns avança em direção aos dados de meados de 2027.