Tucows no 2º tri de 2026: lucro bruto sobe 16,6%; prejuízo aumenta

A Tucows (NASDAQ: TCX; TSX: TC) reportou receita de US$ 100,6 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de 2,1% ante US$ 98,5 milhões um ano antes, enquanto o prejuízo básico por ação segundo GAAP aumentou para US$ 1,84, ante US$ 1,41. O lucro bruto cresceu 16,6%, para US$ 25,8 milhões, à medida que a rentabilidade da Ting melhorou, mas a Tucows ainda registrou prejuízo líquido de US$ 20,5 milhões e uma leve queda no EBITDA ajustado.

Dados financeiros centrais

O crescimento da receita foi modesto, mas o lucro bruto aumentou em ritmo muito mais rápido, pois a Ting gerou margens mais altas e as despesas de rede caíram. Como resultado, a margem bruta avançou aproximadamente 3,2 pontos percentuais na comparação anual.

As tendências sequenciais também foram positivas: em comparação com o 1º trimestre de 2026, a receita cresceu 4,0%, o lucro bruto avançou 7% e o EBITDA ajustado melhorou 5,4%. Na comparação anual, no entanto, os maiores investimentos na Wavelo e as obrigações legadas de telefonia móvel mantiveram o EBITDA ajustado ligeiramente abaixo do nível do ano anterior.

O lucro líquido ajustado, o EPS ajustado e o EBITDA ajustado são medidas non-GAAP. Os dados de EPS da Tucows no comunicado são apresentados em base básica, e não diluída.

Desempenho dos negócios e segmentos

A Ting foi claramente a fonte de crescimento e de melhoria das margens. A Tucows Domains preservou quase todo o seu lucro bruto apesar da menor receita, enquanto Wavelo e Corporativo e Outros reduziram o benefício da recuperação da Ting no nível do EBITDA ajustado consolidado.

A receita de internet por fibra da Ting aumentou para US$ 17,5 milhões, ante US$ 16,4 milhões. A empresa também gerou US$ 4,1 milhões em receita de serviços de construção, em comparação com zero no 2º trimestre de 2025. A administração atribuiu a melhora da Ting ao crescimento de assinantes e à atividade de construção.

A receita da Tucows Domains recuou para US$ 65,0 milhões, mas o lucro bruto permaneceu praticamente inalterado em US$ 19,3 milhões. Dentro do negócio, a receita de serviços de valor agregado subiu para US$ 6,3 milhões, ante US$ 5,8 milhões, compensando parcialmente as quedas nas receitas de domínios no atacado e de varejo.

A Wavelo enfrentou pressão mais ampla: receita, lucro bruto e EBITDA ajustado recuaram. A administração identificou especificamente o contínuo investimento em vendas e marketing na Wavelo como um dos fatores que pressionaram o EBITDA ajustado consolidado.

A recuperação da Ting foi compensada por Wavelo e custos legados de telefonia móvel

O EBITDA ajustado da Ting melhorou aproximadamente US$ 5,2 milhões na comparação anual, passando de um prejuízo de US$ 3,7 milhões para um lucro de US$ 1,5 milhão. Essa melhora foi compensada por quedas de aproximadamente US$ 2,5 milhões na Wavelo, US$ 2,3 milhões em Corporativo e Outros e US$ 0,7 milhão na Tucows Domains. Como resultado, o EBITDA ajustado consolidado recuou US$ 0,3 milhão, apesar da melhora substancial da Ting.

A diferença entre o lucro bruto mais forte e o maior prejuízo líquido GAAP também reflete despesas abaixo da linha do EBITDA ajustado. A despesa líquida com juros aumentou para US$ 14,5 milhões, ante US$ 13,6 milhões, enquanto os custos de aquisição, transação e transição subiram para US$ 2,7 milhões, de US$ 0,7 milhão. A Tucows também registrou apenas um ganho de US$ 48 mil com alienações de propriedades, em comparação com um ganho de US$ 1,8 milhão um ano antes.

Fluxo de caixa e liquidez

A Tucows gerou US$ 1,9 milhão em fluxo de caixa operacional durante o trimestre, mantendo a métrica positiva, mas bem abaixo dos US$ 6,6 milhões gerados no 2º trimestre de 2025. A queda significa que a melhora no lucro bruto não se traduziu em um aumento comparável na geração trimestral de caixa.

Caixa, equivalentes de caixa, caixa restrito e equivalentes de caixa restritos totalizaram US$ 60,2 milhões no fim do trimestre. O valor ficou abaixo dos US$ 61,9 milhões ao fim do 1º trimestre de 2026 e dos US$ 68,6 milhões ao fim do 2º trimestre de 2025.

Riscos para investidores a acompanhar

• Os prejuízos finais permanecem substanciais: O prejuízo líquido GAAP aumentou mesmo com a elevação do lucro bruto, mostrando que a melhora no nível dos segmentos ainda não superou os juros e outros custos.
• A despesa com juros supera o EBITDA ajustado: A despesa líquida com juros de US$ 14,5 milhões no 2º trimestre foi maior que o EBITDA ajustado de US$ 12,3 milhões, criando pressão contínua sobre a rentabilidade.
• A rentabilidade da Wavelo está em queda: O lucro bruto da Wavelo caiu 23,3%, enquanto o EBITDA ajustado recuou 47,2%, em meio à menor receita e ao investimento em vendas e marketing.
• As obrigações legadas de telefonia móvel continuam sendo um fator negativo: O prejuízo de EBITDA ajustado de Corporativo e Outros aumentou para US$ 3,9 milhões, com a administração identificando as obrigações legadas de telefonia móvel como um fator que compensou os ganhos da Ting.
• A geração de caixa enfraqueceu: O fluxo de caixa operacional caiu 70,5% na comparação anual, e o caixa total, incluindo caixa restrito, diminuiu tanto sequencialmente quanto na comparação anual.

Resumo

Os resultados da Tucows no 2º trimestre de 2026 mostraram uma recuperação operacional relevante na Ting, que impulsionou um crescimento mais rápido do lucro bruto e passou a registrar EBITDA ajustado positivo. No entanto, a rentabilidade mais fraca da Wavelo, as obrigações legadas de telefonia móvel, os custos de transição e a despesa com juros impediram que esse avanço se refletisse nos resultados consolidados. Os próximos indicadores-chave a acompanhar são se a Ting consegue sustentar suas margens positivas, se a Wavelo pode estabilizar a rentabilidade e se um lucro bruto maior pode gerar melhor fluxo de caixa e prejuízos líquidos menores.