Con Edison no 2º tri fiscal de 2026: EPS sobe para US$ 0,83

Con Edison (NYSE: ED) reportou lucro líquido atribuível às ações ordinárias de US$ 308 milhões, ou US$ 0,83 por ação, no 2º trimestre fiscal de 2026, ante US$ 246 milhões, ou US$ 0,68 por ação, no 2º trimestre fiscal de 2025. O lucro ajustado também foi de US$ 308 milhões, ou US$ 0,83 por ação, em comparação com US$ 240 milhões, ou US$ 0,67 por ação. A melhora foi liderada pela CECONY, onde bases tarifárias mais altas de energia elétrica e gás e o timing do faturamento de aumentos tarifários mais do que compensaram contribuições mais fracas de transmissão e itens no nível da controladora.

Dados centrais de lucros

O lucro líquido reportado aumentou US$ 62 milhões em relação ao ano anterior, enquanto o lucro ajustado cresceu US$ 68 milhões. Embora os lucros reportado e ajustado tenham sido ambos de US$ 308 milhões no trimestre atual, o valor ajustado excluiu pequenos efeitos de custos de transação e da contabilização de créditos tributários sobre investimentos, que se compensaram no agregado.

Desempenho dos negócios e segmentos

A CECONY respondeu por um aumento anual de US$ 74 milhões no lucro líquido, superando o aumento consolidado de US$ 62 milhões da Con Edison. Essa contribuição foi parcialmente compensada pela Con Edison Transmission e outras operações, enquanto a O&R permaneceu inalterada no total.

Na CECONY, a maior base tarifária de energia elétrica e o timing do faturamento de aumentos tarifários adicionaram US$ 25 milhões, enquanto os fatores equivalentes no gás adicionaram US$ 23 milhões. Menores despesas financeiras e menores despesas de operação e manutenção de energia elétrica contribuíram com outros US$ 9 milhões cada, e uma maior provisão para fundos usados durante a construção adicionou US$ 4 milhões. A emissão de ações ordinárias reduziu o EPS em US$ 0,02, sem afetar o lucro líquido.

A O&R foi beneficiada por um aumento de US$ 3 milhões nas tarifas-base de eletricidade e por um aumento de US$ 2 milhões nas tarifas-base de gás. Esses ganhos foram compensados por US$ 3 milhões em maiores despesas de juros sobre dívida de longo prazo e US$ 2 milhões em outros itens negativos.

Os planos tarifários de eletricidade e gás da Con Edison em Nova York geralmente desacoplam a receita de distribuição das mudanças nos volumes dos clientes em relação aos níveis aprovados. Os custos de combustível, gás adquirido e energia adquirida também são geralmente recuperados de forma corrente, limitando seu efeito direto sobre os lucros.

A venda da MVP afeta a comparabilidade do primeiro semestre, não os lucros do 2º tri

Nos seis meses encerrados em 30 de junho de 2026, o lucro líquido reportado foi de US$ 1,232 bilhão, ou US$ 3,37 por ação, em comparação com US$ 1,038 bilhão, ou US$ 2,93 por ação, um ano antes. O lucro ajustado aumentou de forma mais modesta, para US$ 1,098 bilhão, ou US$ 3,00 por ação, ante US$ 1,032 bilhão, ou US$ 2,91 por ação.

A principal razão para a diferença entre os resultados reportados e ajustados do primeiro semestre foi um ganho após impostos de US$ 134 milhões, equivalente a US$ 0,37 por ação, com a venda da participação acionária da Con Edison na Mountain Valley Pipeline. Esse ganho não fez parte do aumento anual dos lucros no 2º trimestre e está excluído do lucro ajustado e das projeções ajustadas para o ano inteiro.

Projeções de lucros

A Con Edison reiterou sua faixa de EPS ajustado para 2026, indicando que a melhora do segundo trimestre não alterou sua perspectiva para o ano inteiro. A administração também afirmou que o desempenho acumulado no ano permaneceu em linha com suas expectativas.

A companhia não forneceu uma projeção GAAP equivalente porque os custos de transação associados à análise de suas participações em MVP e Honeoye, juntamente com os efeitos contábeis de HLBV relacionados a créditos tributários sobre investimentos, não serão determináveis até o fim do ano. A projeção ajustada também exclui o ganho após impostos de US$ 0,37 por ação com a venda da MVP e o acréscimo de US$ 0,01 por ação relacionado à diferença de base da MVP.

Visão da administração

O presidente do conselho e CEO Tim Cawley enfatizou a confiabilidade, os investimentos em resiliência e a preparação para calor extremo, ao mesmo tempo que identificou a acessibilidade do serviço para os clientes como prioridade. A companhia continua apresentando os gastos com infraestrutura como suporte tanto à transição de Nova York para energia limpa quanto ao crescimento regulado de longo prazo.

O CFO Kirk Andrews citou a eletrificação de edifícios e transportes como fatores que sustentam o plano de investimentos de longo prazo. A Con Edison espera colocar 28 novas subestações em operação até 2035 e planeja dezenas de bilhões de dólares em investimentos adicionais de capital para atender às necessidades energéticas dos clientes.

Transações recentes de insiders

Os dados de insiders fornecidos registram 79.315 ações classificadas como compras em 22 transações nos últimos seis meses, em comparação com 9.834 ações vendidas em duas transações. Isso resultou em compras líquidas de 69.481 ações; as participações totais de insiders foram listadas em aproximadamente 751.800 ações, com compras líquidas equivalentes a 10,20%.

As 10 transações mais recentes reportadas foram todas concessões de ações a diretores, e não compras ou vendas no mercado aberto. Todas foram reportadas como propriedade direta; os registros com a mesma data seguem a ordem da fonte.

Riscos que os investidores devem monitorar

• Execução dos planos tarifários e acessibilidade: Bases tarifárias mais altas e aumentos tarifários foram os maiores impulsionadores dos lucros. Decisões regulatórias que limitem a recuperação de custos ou os retornos permitidos poderiam, portanto, afetar os lucros futuros, enquanto a administração também busca manter o serviço acessível.
• Custos de financiamento e diluição acionária: Juros mais altos sobre dívida de longo prazo reduziram o lucro líquido trimestral da O&R em US$ 3 milhões. A emissão de ações ordinárias também reduziu o EPS consolidado em US$ 0,02 no 2º trimestre e em US$ 0,09 no primeiro semestre, tornando as decisões de financiamento importantes à medida que os gastos de capital continuam.
• Execução de projetos de capital: O plano para 28 subestações e dezenas de bilhões de dólares em outros investimentos cria exigências de execução e financiamento. Atrasos, aumentos de custos ou problemas de infraestrutura poderiam afetar a confiabilidade e os retornos financeiros.
• Incerteza de transações e contabilidade: A projeção ajustada exclui custos da análise de MVP e Honeoye e efeitos contábeis de HLBV cujos valores não serão conhecidos até o fim do ano, limitando a visibilidade sobre a relação final entre os lucros ajustados e os lucros GAAP.

Resumo

A melhora nos lucros da Con Edison no 2º trimestre fiscal de 2026 veio principalmente do crescimento das bases tarifárias de eletricidade e gás da CECONY, do timing do faturamento de aumentos tarifários e de menores despesas. A O&R ficou estável, enquanto itens de transmissão e no nível da controladora compensaram parcialmente os ganhos das concessionárias. A projeção inalterada de EPS ajustado mantém a atenção sobre a execução regulatória, os custos de financiamento, a diluição e a entrega do amplo programa de infraestrutura da companhia.