Groupon no 2º tri de 2026: receita cai 1% e operações têm prejuízo

Groupon (NASDAQ: GRPN) informou que a receita global no 2º trimestre de 2026 caiu 1% na comparação anual e que registrou prejuízo GAAP de US$ 1,5 milhão nas operações continuadas, ante lucro de US$ 20,6 milhões um ano antes. O EBITDA ajustado foi de US$ 14,8 milhões, enquanto o fluxo de caixa operacional das operações continuadas e o fluxo de caixa livre permaneceram positivos, em US$ 18,1 milhões e US$ 15,0 milhões, respectivamente. O menor volume de transações pressionou a América do Norte, mas valores médios de pedidos mais altos e o crescimento reportado da operação International Local limitaram a queda geral da receita.

Principais resultados financeiros

A pressão sobre a receita foi relativamente contida, apesar de uma queda de 7% nas vendas unitárias. Compras locais de maior valor ajudaram a compensar o menor volume de transações, enquanto o número de clientes ativos aumentou 2%, para 16,1 milhões.

O quadro de rentabilidade diferiu acentuadamente conforme a base de reporte. O EBITDA ajustado caiu apenas cerca de 4,7%, mas as operações continuadas em base GAAP passaram de lucro para prejuízo porque o trimestre do ano anterior incluiu ganhos significativos, enquanto o trimestre atual incluiu despesas de reestruturação e outras despesas.

O EBITDA ajustado e o fluxo de caixa livre são medidas não GAAP apresentadas com base nas operações continuadas. O comunicado de resultados forneceu as taxas de crescimento da receita e do faturamento, mas não divulgou os valores em dólares dessas métricas no segundo trimestre.

Desempenho dos negócios e segmentos

A operação North America Local continuou sendo a principal fonte de fraqueza, enquanto a International Local cresceu em base reportada. Ainda assim, o faturamento internacional caiu quando medido a taxas de câmbio constantes, indicando que o câmbio contribuiu para o aumento reportado.

Excluindo a Giftcloud, a receita da International Local aumentou 9% e o faturamento subiu 5%. A Groupon atribuiu a melhora principalmente às ofertas de Health, Beauty & Wellness e Things to Do.

Os indicadores operacionais foram mistos. O número de clientes ativos cresceu tanto na América do Norte quanto na International Local, mas as vendas unitárias caíram para 8,5 milhões devido aos menores volumes de transações nas duas regiões. Clientes que compraram ofertas locais de maior valor elevaram o valor médio dos pedidos, ajudando a limitar a queda do faturamento global a 1%.

Lucro GAAP se reverteu, enquanto EBITDA ajustado permaneceu relativamente estável

A mudança de um lucro de US$ 20,6 milhões nas operações continuadas para um prejuízo de US$ 1,5 milhão não refletiu uma deterioração comparável no EBITDA ajustado. O EBITDA ajustado caiu menos de US$ 1 milhão, para US$ 14,8 milhões.

O resultado GAAP do ano anterior foi beneficiado por um ganho de US$ 10,7 milhões na venda de um negócio e por US$ 18,5 milhões em outras receitas. Esses benefícios estiveram ausentes no 2º trimestre de 2026, quando a Groupon registrou, em vez disso, US$ 3,2 milhões em encargos de reestruturação e US$ 3,3 milhões em outras despesas. O EBITDA ajustado do 2º trimestre de 2026 também excluiu US$ 8,3 milhões em remuneração baseada em ações e US$ 4,1 milhões em depreciação e amortização.

Esses itens de reconciliação explicam boa parte da divergência entre o declínio relativamente modesto do desempenho operacional ajustado e a variação desfavorável nas operações continuadas em base GAAP.

Fluxo de caixa, liquidez e reestruturação

O fluxo de caixa operacional e o fluxo de caixa livre foram ambos positivos, mas inferiores aos do trimestre do ano anterior. A Groupon gerou US$ 18,1 milhões em fluxo de caixa operacional das operações continuadas e gastou US$ 3,1 milhões em propriedades, equipamentos e software capitalizado, resultando em US$ 15,0 milhões de fluxo de caixa livre.

Caixa e equivalentes de caixa totalizaram US$ 226,3 milhões em 30 de junho de 2026. A companhia também informou uma saída de caixa de financiamento de US$ 13,8 milhões durante o trimestre.

O plano de reestruturação da Groupon, anunciado em maio, gerou US$ 3,2 milhões em encargos no segundo trimestre. A empresa espera encargos totais antes dos impostos de US$ 7 milhões a US$ 13 milhões e estima que as medidas relacionadas à folha de pagamento gerem economias anualizadas de custos de US$ 20 milhões a US$ 25 milhões. A maior parte das reduções de pessoal relacionadas deve ocorrer até o fim do terceiro trimestre, de modo que as economias estimadas não devem ser interpretadas como um benefício integral do segundo trimestre.

Projeções

As perspectivas da Groupon em 6 de agosto preveem que a receita e o faturamento voltem a crescer na comparação anual no terceiro trimestre, após ambos terem caído 1% no segundo trimestre. A companhia também espera EBITDA ajustado mais alto no terceiro trimestre, embora o fluxo de caixa livre esteja projetado como negativo para o período.

O comunicado não forneceu reconciliações correspondentes das projeções GAAP porque a administração afirmou que os itens de reconciliação relevantes não poderiam ser estimados de forma significativa sem esforço excessivo.

Perspectiva da administração

O CEO Dusan Senkypl afirmou que o segundo trimestre ficou ligeiramente abaixo das expectativas da empresa em receita, mas que a administração entrou no terceiro trimestre com impulso e espera que o crescimento acelere durante o segundo semestre de 2026.

A administração identificou o Project Foundry, o redesenho operacional da Groupon voltado à IA, como sua iniciativa atual mais relevante. A empresa afirmou que a implementação de sua nova plataforma de consumo estava próxima da conclusão, que a conversão melhorava na maioria dos pontos de contato, que os canais orgânicos voltaram a crescer, que os canais gerenciados continuavam melhorando e que as capacidades de personalização estavam sendo ampliadas. O comunicado não quantificou a contribuição do Project Foundry para a receita ou o lucro do segundo trimestre.

Riscos que investidores devem monitorar

• Demanda e volume de transações na América do Norte: A receita da North America Local caiu 2%, com fraqueza em Health, Beauty & Wellness. As vendas unitárias em toda a empresa também recuaram 7%, deixando os resultados parcialmente dependentes de valores médios de pedidos mais altos.
• Sensibilidade cambial na International Local: O faturamento da International Local aumentou 2% em base reportada, mas caiu 1% em base neutra em câmbio. Os movimentos cambiais podem, portanto, afetar materialmente o crescimento regional reportado.
• Execução da reestruturação: A Groupon registrou apenas parte dos US$ 7 milhões a US$ 13 milhões esperados em encargos de reestruturação. O momento e a realização das economias anualizadas estimadas de US$ 20 milhões a US$ 25 milhões permanecem importantes para a rentabilidade futura.
• Calendário do fluxo de caixa: O fluxo de caixa livre do terceiro trimestre deve ser negativo, embora a Groupon tenha como meta pelo menos US$ 60 milhões para o ano completo, elevando a importância da geração de caixa no restante de 2026.
• Implementação do Project Foundry: A companhia informou progresso inicial, mas a contribuição financeira não foi quantificada, e a transformação mais ampla continua dependente da execução em sistemas de clientes, comerciantes e operações internas.

Resumo

Os resultados da Groupon no segundo trimestre de 2026 mostraram uma queda modesta na receita, menor volume de transações e retorno a um prejuízo GAAP nas operações continuadas, enquanto o EBITDA ajustado e o fluxo de caixa livre permaneceram positivos. O crescimento da International Local e os valores médios de pedidos mais altos compensaram parcialmente a fraqueza na América do Norte. As principais questões a acompanhar são se o crescimento projetado para o segundo semestre se materializará, se a reestruturação produzirá as economias esperadas e se a empresa conseguirá cumprir sua meta anual de fluxo de caixa, apesar da projeção negativa para o terceiro trimestre.