Blend no 2º tri de 2026: receita sobe 7% e prejuízo operacional cai

Blend Labs (NYSE: BLND) reportou receita de US$ 33,8 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de 7% ante US$ 31,6 milhões um ano antes, enquanto o prejuízo líquido diluído GAAP por ação, atribuível aos acionistas ordinários e oriundo de operações continuadas, permaneceu em US$ 0,03 por ação. No trimestre encerrado em 30 de junho de 2026, o prejuízo operacional GAAP diminuiu para US$ 1,6 milhão, e o fluxo de caixa operacional das operações continuadas tornou-se positivo, em US$ 7,7 milhões.

Principais resultados financeiros

O crescimento da receita e a redução de 6% nas despesas operacionais totais melhoraram os resultados operacionais da Blend, embora a empresa tenha continuado registrando prejuízo segundo GAAP. A margem bruta GAAP reportada permaneceu inalterada em 74%, enquanto a margem bruta não GAAP aumentou dois pontos-base, para 78%.

O lucro líquido diluído não GAAP das operações continuadas foi de US$ 0,00 por ação nos dois períodos. A diferença entre os resultados GAAP e não GAAP continua relevante porque a Blend exclui a remuneração baseada em ações e diversos outros itens de suas métricas ajustadas.

Receita de software e adoção do Autopilot

A receita da plataforma de software aumentou 7%, para US$ 31,4 milhões, e continuou representando a maior parte da receita da Blend. A receita de serviços profissionais avançou para US$ 2,4 milhões, ante US$ 2,2 milhões, uma alta de aproximadamente 12%.

A Blend adicionou ou ampliou 14 relacionamentos com clientes durante o trimestre. Seis envolveram o Autopilot, que se tornou comercialmente disponível em 1º de julho. Esses acordos fornecem uma medida inicial do interesse dos clientes, mas o comunicado não quantificou sua contribuição esperada para a receita nem o cronograma de implementação.

A administração descreveu o cenário do setor como oferecendo suporte limitado ao crescimento. O cofundador e Head of Blend, Nima Ghamsari, afirmou que a empresa está combinando o lançamento do Autopilot com uma transformação interna “agent-first”, enquanto trabalha para reacelerar o crescimento em 2027.

Disciplina de despesas ampliou o modesto crescimento da receita

As despesas operacionais totais caíram para US$ 26,5 milhões, ante US$ 28,2 milhões. As despesas gerais e administrativas recuaram aproximadamente 20%, para US$ 11,0 milhões, enquanto as despesas de vendas e marketing diminuíram cerca de 3%, para US$ 6,7 milhões. Essas reduções mais do que compensaram o aumento de 16% nas despesas de pesquisa e desenvolvimento, para US$ 8,7 milhões.

Essa composição de despesas ajuda a explicar por que o crescimento de 7% da receita produziu uma melhora muito maior nos resultados operacionais. O prejuízo operacional GAAP diminuiu aproximadamente US$ 3,3 milhões, enquanto a margem operacional não GAAP subiu de 15% para cerca de 21%.

A empresa ainda registrou US$ 7,0 milhões em remuneração baseada em ações no trimestre, ante US$ 7,6 milhões um ano antes. Essa despesa não monetária foi uma das razões pelas quais o lucro operacional não GAAP positivo não se traduziu em lucratividade operacional GAAP, embora outros ajustes também afetem a reconciliação.

Fluxo de caixa e alocação de capital

O fluxo de caixa operacional total foi de US$ 7,9 milhões, revertendo uma saída de US$ 6,5 milhões no 2º trimestre de 2025. Após US$ 825.000 em gastos com propriedade, equipamentos e software de uso interno, o fluxo de caixa livre foi de aproximadamente US$ 7,1 milhões, com base na definição informada pela Blend.

O fluxo de caixa superou o resultado reportado em parte porque a remuneração baseada em ações adicionou de volta US$ 7,0 milhões e as mudanças em contas a receber contribuíram com US$ 3,4 milhões. A receita diferida, em contraste, representou um uso de caixa de US$ 2,5 milhões no trimestre.

A Blend usou US$ 20,4 milhões em caixa para recompras de ações em sua demonstração de fluxo de caixa de financiamento. Separadamente, a empresa informou ter recomprado 11,0 milhões de ações por US$ 18,2 milhões durante o trimestre e ter US$ 13,2 milhões restantes sob sua autorização. O comunicado não reconcilia a diferença entre o valor do fluxo de caixa e o montante citado no destaque trimestral.

Em 30 de junho, caixa e equivalentes de caixa totalizavam US$ 23,3 milhões, além de US$ 21,6 milhões em títulos negociáveis e outros investimentos. O valor combinado de aproximadamente US$ 44,9 milhões caiu ante US$ 69,8 milhões em 31 de dezembro de 2025.

Projeções para o 3º trimestre de 2026

As perspectivas da Blend para o terceiro trimestre apontam para receita e lucro operacional não GAAP menores do que os resultados efetivos do segundo trimestre. No ponto médio, a receita cairia aproximadamente 4% na comparação sequencial, e o lucro operacional não GAAP recuaria cerca de 43%.

A Blend não forneceu um equivalente GAAP para suas projeções de lucro operacional não GAAP, citando incerteza em torno da remuneração baseada em ações e de itens não recorrentes ou incomuns.

Transações recentes de insiders

O resumo de transações de insiders fornecido mostra a compra de 7,4 milhões de ações e a venda de 11.250 ações nos últimos seis meses, resultando em compras líquidas de aproximadamente 7,39 milhões de ações. A maior parte do valor das transações mais recentes divulgadas veio da Haveli Investments, detentora beneficiária de mais de 10%.

Essas divulgações descrevem transações, mas não estabelecem, por si só, as expectativas dos insiders para o desempenho futuro da Blend.

Riscos que os investidores devem acompanhar

• Moderação sequencial nas perspectivas para o 3º trimestre: Os pontos médios de ambas as projeções estão abaixo dos resultados efetivos do segundo trimestre, com uma redução particularmente notável no lucro operacional não GAAP esperado.
• Exposição contínua às condições do mercado hipotecário: A administração afirmou que o mercado forneceu ajuda limitada. Taxas de juros, disponibilidade de crédito, preços imobiliários e mudanças regulatórias podem afetar a atividade dos clientes e o uso da plataforma da Blend.
• Os resultados GAAP e não GAAP continuam muito distantes: A Blend gerou lucro operacional ajustado positivo, mas ainda registrou prejuízo operacional GAAP. A remuneração baseada em ações e outras exclusões podem afetar de forma relevante as comparações entre as duas medidas.
• Recompras utilizam liquidez significativa: O fluxo de caixa operacional melhorou, mas o caixa usado em recompras superou a geração operacional de caixa do trimestre. A continuidade dos retornos de capital deve ser considerada junto à queda no caixa e nos investimentos desde o fim do ano.
• O Autopilot ainda está em fase comercial inicial: Os seis acordos com credores são um sinal inicial de adoção, mas a Blend não divulgou sua contribuição para a receita nem seu cronograma de implantação.

Resumo

Os resultados da Blend no 2º trimestre de 2026 combinaram crescimento de 7% na receita com menores despesas operacionais, gerando um prejuízo operacional GAAP substancialmente menor e fluxo de caixa positivo. A receita da plataforma de software permaneceu como o principal motor de crescimento, enquanto os acordos iniciais do Autopilot respaldaram os planos de crescimento de longo prazo da administração. Os próximos pontos a acompanhar são a queda sequencial implícita nas projeções para o terceiro trimestre, a conversão dos acordos para o novo produto em receita e o equilíbrio entre geração de caixa e recompras de ações.