NerdWallet no 2º tri de 2026: lucro operacional GAAP cai 35%

NerdWallet (Nasdaq: NRDS) reportou receita de US$ 197,3 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de 6% ante US$ 186,9 milhões um ano antes, enquanto o EPS diluído caiu de US$ 0,11 para US$ 0,07. O crescimento no segmento Consumer, vindo de empréstimos pessoais e contas de depósito, superou a fraqueza em cartões de crédito e na receita de SMB, mas o aumento das despesas de vendas e marketing pressionou o lucro operacional e as margens.

Principais resultados financeiros

A receita continuou crescendo, e o menor custo da receita elevou o lucro bruto. No entanto, o lucro operacional GAAP, o lucro líquido e as duas principais medidas de lucro non-GAAP recuaram, à medida que as despesas operacionais cresceram mais rapidamente que a receita.

A margem operacional GAAP caiu de 6% para 4%, enquanto a margem EBITDA ajustada recuou de 18% para 12%. Todos os valores em dólares abaixo estão em milhões, exceto os valores por ação.

O lucro bruto e a margem bruta são calculados com base na receita reportada e no custo da receita.

Crescimento em Consumer compensou receita mais fraca de SMB

A receita de Consumer aumentou 8%, para US$ 175,2 milhões, e continuou sendo a principal fonte de crescimento da companhia. Empréstimos pessoais acrescentaram US$ 12,3 milhões, à medida que a NerdWallet expandiu seu marketplace para atender mais tomadores de empréstimos, enquanto contas de depósito adicionaram US$ 9,6 milhões depois que parceiros aumentaram seus orçamentos.

Esses ganhos foram parcialmente compensados por uma queda de US$ 8,6 milhões na receita de cartões de crédito para consumidores. A empresa atribuiu o declínio principalmente à pressão sobre o tráfego de busca orgânica, que persiste há vários trimestres.

A receita de SMB diminuiu 11%, para US$ 22,1 milhões. A pressão sobre a busca orgânica foi novamente o principal fator negativo, embora o aumento nas originações de empréstimos empresariais tenha oferecido compensação parcial.

A NerdWallet começou a reportar receita por grupos de usuários Consumer e SMB no 1º trimestre de 2026 e reclassificou períodos anteriores para se adequar à nova apresentação.

Menor custo da receita foi superado por gastos com marketing

O custo da receita caiu 19%, para US$ 13,4 milhões, permitindo que a margem bruta se expandisse em aproximadamente dois pontos percentuais. Essa melhora não se traduziu em maior lucro operacional porque as despesas de vendas e marketing aumentaram 14%, para US$ 145,4 milhões, mais que o dobro da taxa de crescimento de 6% da receita.

As despesas de pesquisa e desenvolvimento caíram 2%, para US$ 17,5 milhões, enquanto as despesas gerais e administrativas aumentaram 1%, para US$ 14,0 milhões. No total, custos e despesas subiram 8%, para US$ 190,3 milhões, fazendo o lucro operacional cair apesar da maior receita e do maior lucro bruto.

O mesmo padrão apareceu nos resultados non-GAAP da NerdWallet. O lucro operacional non-GAAP caiu 41%, e o EBITDA ajustado recuou 31%, mostrando que a pressão sobre as margens não se limitou aos ajustes GAAP.

Fluxo de caixa melhorou, mas recompras reduziram o caixa

A NerdWallet divulgou fluxo de caixa apenas para os primeiros seis meses de 2026, e não separadamente para o 2º trimestre. O fluxo de caixa operacional do primeiro semestre aumentou de US$ 44,2 milhões para US$ 76,9 milhões em relação ao ano anterior. Em uma base de 12 meses encerrados, o fluxo de caixa livre ajustado subiu de US$ 70,6 milhões para US$ 141,2 milhões em 30 de junho de 2025.

Apesar do fluxo de caixa operacional mais forte, caixa e equivalentes de caixa caíram US$ 36,3 milhões no primeiro semestre, para US$ 62,0 milhões. As atividades de financiamento consumiram US$ 89,4 milhões, refletindo principalmente US$ 88,8 milhões em recompras de ações. A empresa também gastou US$ 16,1 milhões em combinações de negócios, US$ 7,4 milhões em desenvolvimento de software capitalizado e US$ 0,5 milhão em ativos imobilizados.

O número médio ponderado diluído de ações caiu aproximadamente 14%, de 76,6 milhões para 65,8 milhões. Isso reduziu a queda do EPS diluído em relação à redução de 48% no lucro líquido, mas as recompras também consumiram uma parcela substancial dos recursos de caixa da empresa.

Projeções de resultados

A NerdWallet espera aceleração no crescimento da receita no 3º trimestre de 2026: o ponto médio de sua faixa de US$ 244 milhões a US$ 260 milhões representa crescimento anual de 17%. A empresa também forneceu faixas trimestrais de lucro e revisou suas expectativas para o lucro operacional e o EBITDA ajustado do ano completo.

O comunicado não incluiu as faixas anteriores para o ano completo; portanto, a direção e a magnitude das revisões não podem ser determinadas com as informações fornecidas.

Visão da administração

O cofundador e CEO Tim Chen descreveu a NerdWallet como tendo alcançado um ponto de inflexão operacional após o progresso em sua estratégia de integração vertical. A administração planeja multiplicar por cinco o investimento incremental em 2026 em comparação com 2025, com foco em audiências próprias e relacionamentos diretos com clientes.

A empresa espera que esses investimentos gerem retornos ao longo de vários anos. Essa estratégia dá maior importância ao futuro engajamento e à monetização dos clientes, porque os gastos de curto prazo já estão crescendo mais rapidamente que a receita e pressionando as margens.

Transações recentes de insiders

O resumo fornecido de transações de insiders dos últimos seis meses mostra 273.340 ações classificadas como compras e 4.009.763 como vendas, resultando em vendas líquidas de 3.736.423 ações. Diversos registros recentes foram concessões de ações a preço zero, e não compras no mercado aberto; os dados das transações, por si só, não estabelecem a visão dos insiders sobre as perspectivas da empresa.

Riscos que investidores devem monitorar

• Pressão persistente sobre a busca orgânica: A questão afetou os cartões de crédito para consumidores por vários trimestres e também foi a principal razão para a queda da receita de SMB.
• Gastos à frente do crescimento da receita: As despesas de vendas e marketing subiram 14%, ante crescimento de 6% da receita, comprimindo as margens GAAP e non-GAAP. O investimento incremental planejado poderia prolongar essa pressão se os retornos demorarem a surgir.
• Fraqueza em SMB: As maiores originações de empréstimos empresariais não foram suficientes para evitar uma queda de 11% na receita, indicando que uma área de produto em melhora ainda não compensou a pressão mais ampla sobre o tráfego.
• Dependência dos orçamentos de parceiros: O crescimento das contas de depósito se beneficiou da expansão dos orçamentos dos parceiros, tornando a sustentabilidade desses gastos um fator importante para a receita de Consumer.
• Menor reserva de caixa: A geração de caixa no primeiro semestre melhorou, mas recompras substanciais de ações e gastos com aquisições contribuíram para um saldo de caixa menor.

Conclusão

Os resultados da NerdWallet no 2º trimestre de 2026 mostraram crescimento moderado da receita ao lado de uma queda relevante na lucratividade. Empréstimos pessoais e contas de depósito sustentaram a receita de Consumer, mas a pressão sobre a busca orgânica prejudicou cartões de crédito e o desempenho de SMB, enquanto os maiores gastos com marketing reduziram as margens. Os principais pontos a observar são se o crescimento do 3º trimestre atingirá as projeções da empresa, se os investimentos em relacionamento direto com clientes melhorarão o tráfego e a monetização e se as margens se recuperarão à medida que esses investimentos ganharem escala.