Lionsgate no 1º trimestre fiscal de 2027: receita sobe 48%

Lionsgate Studios Corp. (NYSE: LION) reportou receita de US$ 776,6 milhões no 1º trimestre fiscal de 2027, alta de 48% em relação aos US$ 525,9 milhões de um ano antes, enquanto o prejuízo diluído por ação das operações continuadas melhorou para US$ 0,10, ante US$ 0,35. A receita de Motion Picture mais que dobrou e gerou um lucro segmentado recorde para o primeiro trimestre de US$ 105,0 milhões, contribuindo para que o lucro operacional e o fluxo de caixa das operações continuadas se tornassem positivos.

Principais dados de resultados

No trimestre encerrado em 30 de junho de 2026, a receita cresceu mais rapidamente que as despesas totais, que aumentaram cerca de 40%, para US$ 751,0 milhões. Isso resultou em uma margem operacional GAAP positiva e reduziu o prejuízo líquido atribuível das operações continuadas em US$ 65,2 milhões.

Os resultados ajustados também se tornaram lucrativos, embora a grande diferença entre os lucros GAAP e não GAAP refletisse custos relevantes de remuneração baseada em ações e outros custos excluídos.

Desempenho dos negócios e segmentos

O trimestre apresentou uma divergência substancial entre os dois segmentos operacionais. Motion Picture respondeu pela maior parte da melhora, enquanto Television Production recuou devido ao cronograma de entregas episódicas.

A Lionsgate atribuiu os resultados de Motion Picture aos recentes lançamentos nos cinemas, incluindo o desempenho de bilheteria mundial de Michael e as receitas acessórias de The Housemaid. Television Production seguiu na direção oposta, mas a companhia continua prevendo dobrar as entregas de produções roteirizadas no exercício fiscal de 2027 em relação ao exercício fiscal de 2026.

A biblioteca de conteúdo e o pipeline contratado também proporcionaram visibilidade para além do trimestre. A receita da biblioteca nos últimos 12 meses foi de US$ 987 milhões, enquanto a carteira de receitas contratadas de entretenimento filmado — receitas futuras contratuais ainda não reconhecidas — cresceu 21%, para US$ 1,5 bilhão.

A receita consolidada na comparação anual não é totalmente comparável devido à separação da Starz. O período do ano anterior incluiu US$ 29,9 milhões em eliminações de receita intersegmentos, enquanto o trimestre atual não registrou nenhuma; as transações de licenciamento com a Starz agora são reconhecidas nas operações continuadas, em vez de eliminadas.

Lucro de Motion Picture restabeleceu o lucro operacional, mas resultado GAAP permaneceu negativo

O aumento do lucro de Motion Picture foi suficiente para compensar os resultados mais fracos da televisão e elevar o lucro segmentado total para US$ 115,2 milhões. Após US$ 35,9 milhões em despesas corporativas gerais e administrativas, o OIBDA ajustado foi de US$ 79,3 milhões.

A rentabilidade GAAP foi menos favorável. As despesas gerais e administrativas aumentaram para US$ 124,9 milhões, ante US$ 70,2 milhões, enquanto a remuneração total baseada em ações subiu para US$ 41,1 milhões, de US$ 1,7 milhão. A reconciliação do OIBDA ajustado excluiu US$ 40,3 milhões em remuneração ajustada baseada em ações, que também foi o maior ajuste na passagem do prejuízo GAAP de US$ 28,8 milhões das operações continuadas para o lucro líquido ajustado de US$ 18,9 milhões.

A despesa com juros caiu para US$ 56,9 milhões, ante US$ 68,7 milhões, mas ainda superou os US$ 25,6 milhões de lucro operacional do trimestre. Como resultado, a melhora no nível operacional não se traduziu em lucro líquido GAAP positivo.

Fluxo de caixa e balanço patrimonial

O fluxo de caixa operacional das operações continuadas melhorou US$ 163,2 milhões em relação ao ano anterior. Uma contribuição de US$ 131,1 milhões ao fluxo de caixa vinda de contas a receber ajudou a compensar US$ 300,6 milhões investidos em filmes e programas de televisão, além de um uso de caixa de US$ 58,8 milhões em contas a pagar e passivos acumulados.

O fluxo de caixa livre ajustado de US$ 128,9 milhões da Lionsgate inclui ajustes de financiamento que não fazem parte do cálculo convencional de fluxo de caixa operacional menos despesas de capital. Partindo de US$ 54,1 milhões de fluxo de caixa operacional das operações continuadas, o cálculo deduz US$ 2,9 milhões em despesas de capital e adiciona um valor líquido de US$ 77,7 milhões proveniente de atividades de empréstimos para produção e de linhas de crédito tributário para produção. Com base no fluxo de caixa operacional menos despesas de capital, a geração de caixa foi de aproximadamente US$ 51,2 milhões.

Caixa e equivalentes de caixa aumentaram sequencialmente em US$ 84,3 milhões, para US$ 425,8 milhões. A dívida de curto e longo prazo caiu US$ 38,0 milhões, para US$ 1,90 bilhão, embora as obrigações relacionadas a filmes tenham aumentado US$ 86,6 milhões, para US$ 2,04 bilhões. A empresa afirmou que a alavancagem melhorou em quase 2,0 vezes em relação ao trimestre de março, para 4,3 vezes o OIBDA ajustado dos últimos 12 meses.

Riscos que os investidores devem acompanhar

• Dependência de lançamentos individuais de filmes: A melhora do trimestre esteve concentrada em Motion Picture e vinculada ao desempenho de títulos recentes. O sucesso comercial de futuros lançamentos continua difícil de prever.
• Cronograma de entregas de televisão: A receita e o lucro de Television Production recuaram materialmente devido ao cronograma de entregas episódicas. Alcançar a planejada duplicação das entregas de produções roteirizadas é importante para reverter essa fraqueza.
• Encargo de juros e alavancagem: A despesa com juros permaneceu maior que o lucro operacional, e a alavancagem ainda era de 4,3 vezes o OIBDA ajustado dos últimos 12 meses, apesar da melhora sequencial.
• Medição do fluxo de caixa e financiamento de produção: O fluxo de caixa livre ajustado recebeu um benefício líquido de US$ 77,7 milhões proveniente de ajustes de financiamento relacionados à produção, enquanto as obrigações relacionadas a filmes aumentaram. Portanto, o fluxo de caixa operacional GAAP e os saldos de financiamento continuam importantes, juntamente com a métrica ajustada.
• Remuneração baseada em ações e número de ações: A remuneração baseada em ações aumentou acentuadamente, e a média ponderada básica de ações subiu para 291,6 milhões, de 272,3 milhões, criando pressão adicional sobre os resultados reportados e por ação.

Resumo

A recuperação operacional da Lionsgate no 1º trimestre fiscal de 2027 foi liderada por Motion Picture, que mais que compensou a fraqueza de Television Production e restabeleceu o lucro operacional e o fluxo de caixa positivos. No entanto, a separação da Starz afeta a comparabilidade anual da receita, enquanto remuneração baseada em ações, despesa com juros, financiamento de produção e execução das entregas de televisão permanecem questões centrais para os próximos trimestres.