ITT no 2º trimestre fiscal de 2026: receita sobe 51,5% e margem GAAP cai

ITT Inc. (NYSE: ITT) reportou receita de US$ 1,473 bilhão no 2º trimestre fiscal de 2026, alta de 51,5% na comparação anual, enquanto o EPS diluído caiu 37,5%, para US$ 0,95, ante US$ 1,52. O EPS ajustado aumentou 18,2%, para US$ 2,08, refletindo o crescimento orgânico e a contribuição do primeiro trimestre completo da SPX FLOW, enquanto despesas relacionadas à aquisição pressionaram a lucratividade segundo GAAP.

Dados financeiros principais

O crescimento reportado foi beneficiado substancialmente pela SPX FLOW, mas a ITT também gerou crescimento orgânico de receita de 12,7%. Maior volume, preços e produtividade elevaram o lucro operacional ajustado, enquanto a amortização de intangíveis e outros custos relacionados à aquisição limitaram o crescimento do lucro operacional GAAP a 3,0%.

A diferença resultante entre os resultados GAAP e ajustados foi a característica definidora do trimestre.

Desempenho dos negócios e segmentos

Os pedidos totais aumentaram 53%, incluindo crescimento orgânico de 13%, apoiados pela SPX FLOW e pela continuidade da demanda nos setores aeroespacial e de defesa. Os resultados dos segmentos foram desiguais em base GAAP, pois a maior parte da amortização relacionada à aquisição e dos custos de ajuste de valor dos estoques afetou a Flow Technologies.

A Flow Technologies adicionou US$ 437 milhões em receita, refletindo a contribuição do primeiro trimestre completo da SPX FLOW e a demanda orgânica por projetos de bombas para transição energética e válvulas. No entanto, os pedidos orgânicos recuaram 3% em comparação com a forte atividade do ano anterior em projetos de transição energética e de petróleo e gás. O lucro operacional reportado caiu 17,9% devido à amortização de intangíveis e aos custos de ajuste de valor dos estoques relacionados à aquisição, embora o lucro operacional ajustado tenha aumentado 107,8%.

A receita orgânica da Motion Technologies cresceu 1,6%, liderada pelo mercado de reposição de Friction e pelas operações de defesa da KONI. Produtividade, volume e câmbio favorável elevaram o lucro operacional em 15,3% e expandiram a margem operacional em 180 pontos-base, para 21,3%.

A Connect & Control Technologies registrou crescimento orgânico de 17,3%, com contribuição de programas de defesa, conectores industriais e componentes aeroespaciais. O lucro operacional aumentou 35,4%, enquanto a margem avançou 280 pontos-base, para 20,6%, apesar dos custos mais altos e dos investimentos estratégicos.

SPX FLOW elevou a receita, enquanto custos da aquisição comprimiram as margens GAAP

A aquisição da SPX FLOW ampliou a receita reportada e o lucro operacional ajustado da ITT, mas também elevou a amortização de intangíveis para US$ 62,6 milhões, ante US$ 11,6 milhões. Isso ajudou a reduzir a margem operacional GAAP em 580 pontos-base, embora a margem operacional ajustada tenha melhorado 40 pontos-base.

A aquisição também afetou os resultados abaixo da linha do lucro operacional. A despesa com juros subiu para US$ 49,7 milhões, ante US$ 12,6 milhões, enquanto a alíquota efetiva de imposto e o número médio ponderado de ações diluídas aumentaram. Esses fatores explicam por que o lucro operacional ajustado cresceu 54,9%, mas o EPS ajustado aumentou em um ritmo mais moderado de 18,2%.

Fluxo de caixa e balanço patrimonial

O fluxo de caixa operacional trimestral aumentou 24,3%, para US$ 191,1 milhões, e o fluxo de caixa livre cresceu 18,0%, para US$ 162,0 milhões. O desempenho operacional e a incorporação da SPX FLOW sustentaram a geração de caixa, embora pagamentos maiores de juros e impostos sobre a renda tenham compensado parte do benefício.

A aquisição alterou materialmente o balanço patrimonial. Caixa e equivalentes caíram para US$ 590,8 milhões em 4 de julho, ante US$ 1,743 bilhão no fim de 2025, enquanto os empréstimos de curto prazo aumentaram para US$ 858,4 milhões e a dívida de longo prazo atingiu US$ 2,870 bilhões. O goodwill subiu para US$ 3,874 bilhões, e outros ativos intangíveis aumentaram para US$ 3,076 bilhões, refletindo em grande parte o negócio adquirido.

Nos primeiros seis meses de 2026, a ITT registrou US$ 3,543 bilhões em saídas de caixa relacionadas à aquisição. A empresa também emitiu US$ 2,868 bilhões em dívida de longo prazo e registrou US$ 506,1 milhões em captações líquidas via commercial paper durante esse período de seis meses.

Projeções para 2026

A ITT elevou suas projeções de receita, margem, EPS e caixa para o ano completo, citando o desempenho comercial e operacional acumulado no ano. O comunicado não forneceu as faixas numéricas anteriores, portanto não é possível calcular o tamanho de cada revisão.

Perspectiva da administração

O CEO e presidente Luca Savi afirmou que as operações tradicionais da ITT geraram crescimento orgânico de dois dígitos em pedidos e receita, com os programas de defesa ganhando impulso na Connect & Control Technologies. Ele também observou que os negócios Nutrition and Health e Mixers da SPX FLOW ajudaram a produzir uma relação pedidos/faturamento acima de 1,1, enquanto a integração avançava à frente do plano da empresa.

Riscos que os investidores precisam acompanhar

• Integração da SPX FLOW: O desempenho futuro depende da capacidade da ITT de integrar as operações adquiridas e realizar as sinergias esperadas dentro do prazo planejado.
• Pressão sobre os lucros relacionada à aquisição: A amortização de intangíveis, os custos de aquisição, a maior despesa com juros e uma quantidade maior de ações estão pressionando o EPS GAAP, apesar do crescimento do lucro ajustado.
• Pedidos da Flow Technologies: Os pedidos orgânicos do segmento caíram 3% em comparação com a forte atividade de projetos no ano anterior, criando uma potencial fonte de volatilidade da receita caso a demanda por projetos não recomponha a carteira de pedidos.
• Inflação e custos comerciais: A inflação já compensou parte do crescimento do lucro ajustado da Flow Technologies. Tarifas, volatilidade das matérias-primas e interrupções na cadeia de suprimentos podem acrescentar mais pressão sobre custos ou demanda.

Resumo

Os resultados da ITT no 2º trimestre fiscal de 2026 combinaram crescimento orgânico de dois dígitos com uma contribuição substancial da SPX FLOW em seu primeiro trimestre completo. A lucratividade ajustada e o fluxo de caixa melhoraram, mas a amortização da aquisição, os custos de financiamento e itens relacionados reduziram acentuadamente as margens GAAP e o EPS. Os principais pontos a acompanhar são se a integração da SPX FLOW converterá a maior base de receita em uma lucratividade GAAP mais forte, se os pedidos orgânicos da Flow Technologies se recuperarão e quão efetivamente a geração de caixa compensará o aumento da dívida relacionado à aquisição.