Sotera Health no 2º tri fiscal de 2026: receita cresce 9,2%

Sotera Health (Nasdaq: SHC) reportou receita líquida de US$ 321,4 milhões no 2º trimestre fiscal de 2026, alta de 9,2% em relação aos US$ 294,3 milhões, enquanto o EPS diluído GAAP aumentou de US$ 0,03 para US$ 0,19. O EBITDA ajustado cresceu 10,0%, para US$ 165,7 milhões; os três segmentos registraram crescimento de receita, e a empresa elevou suas projeções para o ano inteiro.

Principais resultados financeiros

A receita aumentou 8,0% em moeda constante, indicando que o câmbio beneficiou a taxa de crescimento em base reportada. A precificação e a melhora de volume e mix apoiaram cada segmento, embora a inflação e os custos mais altos tenham compensado parte desses ganhos.

O lucro bruto GAAP cresceu mais lentamente que a receita, já que o custo total das receitas aumentou 12,3%. Isso reduziu a margem bruta em aproximadamente 120 pontos-base, mesmo com a expansão de 40 pontos-base da margem EBITDA ajustada, para 51,6%.

EBITDA ajustado, EPS ajustado, lucro líquido ajustado e crescimento em moeda constante são medidas não GAAP.

Desempenho dos negócios e segmentos

A Nordion registrou o crescimento mais rápido e a maior expansão de margem, mas parte de seu avanço refletiu o cronograma das colheitas de Cobalto-60. A Sterigenics continuou sendo o maior contribuinte, enquanto os custos mais elevados da Nelson Labs limitaram o crescimento do lucro do segmento.

A Sterigenics foi beneficiada por precificação favorável, melhora de volume e mix e câmbio, com a inflação compensando parcialmente esses fatores. O lucro do segmento cresceu mais rapidamente que a receita, resultando em modesta expansão de margem.

O crescimento da Nordion foi impulsionado principalmente pela melhora de volume e mix associada ao cronograma das colheitas de Cobalto-60, além da precificação favorável. O câmbio e a inflação compensaram parcialmente esses benefícios.

A Nelson Labs também registrou melhorias de precificação e volume, mas os custos mais altos limitaram o crescimento do lucro do segmento a apenas 0,6%. Sua margem melhorou 438 pontos-base sequencialmente, embora tenha permanecido aproximadamente abaixo do trimestre do ano anterior.

Acordo de EO do ano anterior ampliou o aumento dos lucros GAAP

O aumento do lucro líquido GAAP foi muito maior que o crescimento subjacente da receita e dos lucros ajustados. O 2º trimestre fiscal de 2025 incluiu uma despesa de US$ 34 milhões relacionada a um acordo em litígio sobre óxido de etileno em Illinois, enquanto o 2º trimestre fiscal de 2026 não teve despesa comparável com acordo.

Outras comparações favoráveis incluíram uma redução de aproximadamente US$ 6,3 milhões na amortização de ativos intangíveis e uma queda semelhante na despesa líquida de juros. Como resultado, o lucro antes dos impostos aumentou de US$ 18,9 milhões para US$ 78,1 milhões. O lucro líquido ajustado ainda cresceu 31,9%, mostrando melhora subjacente, mas o resultado ajustado foi menos expressivo que o aumento do lucro líquido GAAP.

Os custos relacionados ao EO não desapareceram inteiramente. Os serviços profissionais associados às instalações de esterilização por EO totalizaram US$ 13,3 milhões no trimestre, ante US$ 14,0 milhões um ano antes.

Fluxo de caixa e balanço patrimonial

A Sotera Health gerou US$ 88 milhões em fluxo de caixa operacional durante o 2º trimestre fiscal. Nos primeiros seis meses de 2026, o fluxo de caixa operacional aumentou de US$ 112,9 milhões para US$ 117,9 milhões, mas as compras de ativos imobilizados subiram de US$ 51,1 milhões para US$ 92,6 milhões. Em uma base simples de fluxo de caixa operacional menos despesas de capital, a geração de caixa do primeiro semestre caiu de US$ 61,8 milhões para aproximadamente US$ 25,3 milhões.

Em 30 de junho, a dívida total era de aproximadamente US$ 2,23 bilhões, o caixa e equivalentes de caixa somavam US$ 356,7 milhões, e a dívida líquida era de US$ 1,88 bilhão. A alavancagem líquida melhorou de 3,2x no fim de 2025 para 3,0x, atingindo o limite superior da faixa de meta de longo prazo da empresa, de 2,0x a 3,0x.

A liquidez disponível era de aproximadamente US$ 950 milhões, sem empréstimos em aberto na linha de crédito rotativa de US$ 600 milhões. Espera-se que a reprecificação do empréstimo a prazo gere uma economia de aproximadamente US$ 3,5 milhões em despesas anuais de juros.

Projeções para o ano fiscal de 2026

A administração elevou as projeções de receita e EBITDA ajustado após o desempenho do primeiro semestre. Também melhorou as faixas de despesa de juros, da alíquota tributária aplicável ao lucro líquido ajustado e do EPS ajustado, embora as faixas numéricas anteriores não tenham sido incluídas no comunicado.

As projeções pressupõem continuidade no fornecimento de óxido de etileno e Cobalto-60 e refletem as expectativas atuais da administração para inflação, preços de energia e disponibilidade de mão de obra.

Riscos que os investidores devem acompanhar

• Fornecimento de EO e Cobalto-60: As projeções para o ano inteiro dependem do acesso contínuo a esses insumos críticos. Interrupções ou aumentos de preços poderiam afetar receita, capacidade e margens.
• Efeitos de calendário da Nordion: Parte do crescimento da Nordion veio do cronograma das colheitas de Cobalto-60, o que pode tornar as comparações trimestrais desiguais.
• Pressão de custos da Nelson Labs: A receita aumentou, mas custos mais elevados limitaram o crescimento do lucro do segmento e reduziram sua margem em relação ao ano anterior.
• Litígios e regulação relacionados ao EO: A ausência de uma despesa com acordo ajudou a comparação GAAP deste trimestre, mas a empresa continua a incorrer em despesas profissionais relacionadas ao EO e permanece exposta a processos legais e regulatórios.
• Intensidade de capital e alavancagem: As despesas de capital do primeiro semestre aumentaram substancialmente, enquanto a dívida total permaneceu acima de US$ 2,2 bilhões, apesar da melhora da alavancagem líquida.

Conclusão

Os resultados da Sotera Health no 2º trimestre fiscal de 2026 combinaram crescimento amplo de receita nos segmentos com lucros ajustados maiores e melhora da alavancagem. Nordion e Sterigenics apresentaram os ganhos operacionais mais claros, enquanto os custos da Nelson Labs e a queda da margem bruta GAAP continuam sendo pontos a observar. As projeções elevadas sinalizam a confiança da administração no segundo semestre, mas a execução dependerá da continuidade do fornecimento, do controle de custos e da conversão de lucros em caixa, mantendo ao mesmo tempo investimentos de capital elevados.