The GEO Group no 2º tri de 2026: receita sobe 15% e lucro avança

The GEO Group (NYSE: GEO) divulgou receita de US$ 732,1 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de 15% ante US$ 636,2 milhões um ano antes, enquanto o EPS diluído subiu para US$ 0,36, de US$ 0,21. O lucro líquido atribuível à GEO Operations avançou 63%, para US$ 47,5 milhões, e o EBITDA ajustado aumentou 20%, para US$ 142,0 milhões, à medida que contratos assinados durante 2025 adicionaram receita e custos trabalhistas menores sustentaram a rentabilidade.

Principais resultados financeiros

A receita aumentou US$ 95,9 milhões em relação ao ano anterior. O lucro operacional cresceu mais rapidamente que a receita porque as despesas operacionais, a depreciação e amortização e as despesas gerais e administrativas, em conjunto, aumentaram em ritmo mais lento que as vendas. A administração identificou especificamente os menores custos trabalhistas como um fator favorável no trimestre.

A margem operacional expandiu para aproximadamente 13,9%, ante 11,3%. O número médio ponderado de ações diluídas também caiu cerca de 6%, ajudando o EPS a crescer mais rapidamente que o lucro líquido.

O lucro líquido ajustado, o EPS ajustado e o EBITDA ajustado são medidas não GAAP. Os resultados ajustados do 2º trimestre excluíram US$ 1,7 milhão em perdas antes de impostos com alienação e impairment de ativos, despesas de início de operações, taxas de transação e custos de reestruturação de funcionários.

Novos contratos para instalações são, principalmente, uma história de lucros de 2027

A GEO afirmou que o crescimento no 2º trimestre refletiu contratos firmados ao longo de 2025. A companhia também assinou dois contratos de cinco anos com o U.S. Immigration and Customs Enforcement (ICE), que ampliam sua base de receitas futuras, mas não devem contribuir para os lucros em 2026.

O contrato da Big Horn Facility, com 1.188 leitos, entrou em vigor em 9 de julho de 2026 e deve gerar aproximadamente US$ 85 milhões em receita em seu primeiro ano completo de operações. O contrato da Rivers Facility, com 1.320 leitos, entrou em vigor em 1º de agosto de 2026, com receita esperada de aproximadamente US$ 80 milhões no primeiro ano completo.

Juntas, as instalações representam cerca de US$ 165 milhões em receita anual esperada quando estiverem plenamente operacionais. A GEO espera concluir ambas as ativações até o fim de 2026 e atingir operações normalizadas e contribuição para os lucros no início de 2027. O ICE reembolsará os investimentos de capital necessários para a reativação e fornecerá financiamento para despesas de início de operações durante o período de ativação.

Uma fonte separada de receita futura foi adiada. Os contratos exclusivamente de gestão das instalações Graceville e Bay, avaliados em aproximadamente US$ 100 milhões em receita anual combinada, agora devem ser transferidos para a GEO em 1º de julho de 2027. Sua contribuição para os lucros também está excluída das projeções atuais.

Rentabilidade e balanço patrimonial

Os menores custos trabalhistas ajudaram a rentabilidade no 2º trimestre, enquanto a despesa com juros caiu para US$ 38,6 milhões, de US$ 41,9 milhões. O número médio ponderado de ações diluídas caiu para 132,0 milhões, de 140,5 milhões, ampliando a alta dos lucros por ação.

A GEO encerrou o trimestre com aproximadamente US$ 55 milhões em caixa e equivalentes de caixa e US$ 1,54 bilhão em dívida total. A dívida líquida foi de aproximadamente US$ 1,5 bilhão, com alavancagem líquida dos últimos 12 meses inferior a três vezes o EBITDA ajustado. A liquidez disponível, incluindo caixa e capacidade de crédito rotativo, foi de aproximadamente US$ 300 milhões.

Durante o 2º trimestre, a GEO recomprou aproximadamente 1,6 milhão de ações por US$ 36,6 milhões. Em 30 de junho, havia recomprado 10,1 milhões de ações por aproximadamente US$ 177 milhões sob sua autorização de US$ 500 milhões, deixando US$ 323 milhões disponíveis. A autorização remanescente não exige que a companhia conclua recompras adicionais.

Projeções

A GEO elevou suas projeções para 2026 de lucro líquido atribuível à GEO Operations e EBITDA ajustado, embora as faixas numéricas anteriores não tenham sido incluídas na fonte. A receita para o ano inteiro é esperada entre US$ 2,95 bilhões e US$ 3,05 bilhões, com base em uma alíquota efetiva de imposto de aproximadamente 30%, incluindo itens discretos conhecidos.

Os investimentos de capital não reembolsados para o ano inteiro devem ficar entre US$ 135 milhões e US$ 145 milhões. As projeções pressupõem que as economias com custos trabalhistas terão uma contribuição mais moderada no segundo semestre de 2026.

As faixas trimestrais indicam receitas amplamente semelhantes no 3º e no 4º trimestres, mas lucro líquido projetado e EBITDA ajustado menores no 4º trimestre. A GEO não forneceu uma razão específica para essa esperada mudança sequencial na rentabilidade.

Riscos que investidores devem acompanhar

• Cronograma de ativação das instalações: Espera-se que Big Horn e Rivers concluam a ativação até o fim do ano, mas os lucros normalizados não são esperados até o início de 2027. Atrasos podem postergar ainda mais sua contribuição financeira.
• Economias trabalhistas mais moderadas: Custos trabalhistas menores sustentaram a expansão da margem no 2º trimestre, enquanto as projeções pressupõem um benefício reduzido no segundo semestre. Isso pode limitar novas melhorias na rentabilidade.
• Atrasos na transição de contratos: Os contratos de Graceville e Bay já foram transferidos para uma data de transição em julho de 2027, demonstrando que o cronograma dos contratos pode afetar materialmente quando a receita contratada chega aos resultados reportados.
• Alocação de capital e alavancagem: A GEO tem aproximadamente US$ 1,5 bilhão em dívida líquida, enquanto também planeja US$ 135 milhões a US$ 145 milhões em investimentos de capital não reembolsados e mantém uma autorização substancial para recompra de ações. O equilíbrio entre redução de dívida, investimentos e recompras continua importante.

Resumo

Os resultados da GEO no 2º trimestre de 2026 combinaram crescimento de 15% da receita com aumentos mais rápidos no lucro operacional, no lucro líquido e no EPS. Contratos obtidos durante 2025 e menores custos trabalhistas impulsionaram a melhora, enquanto as projeções atualizadas apontam para continuidade do crescimento da receita no segundo semestre. Os principais pontos a acompanhar são se as economias trabalhistas permanecerão suficientes para sustentar as margens e se os contratos de instalações recentemente adjudicados serão ativados no prazo para uma contribuição normalizada aos lucros em 2027.