First Advantage: receita do 2º tri fiscal sobe 14,9% e projeções aumentam

First Advantage (NASDAQ: FA) reportou receita de US$ 448,8 milhões no segundo trimestre fiscal de 2026, alta de 14,9% ante US$ 390,6 milhões um ano antes, enquanto o EPS diluído subiu para US$ 0,10, de US$ 0,00. O EPS diluído ajustado cresceu 29,6%, para US$ 0,35, mas a margem EBITDA ajustada recuou 60 pontos-base, para 28,6%. A maior receita operacional e a menor despesa com juros impulsionaram uma melhora substancial no lucro líquido segundo GAAP.

Dados centrais do resultado

O crescimento da receita superou o avanço de 12,8% do EBITDA ajustado, resultando em uma compressão moderada da margem ajustada. A rentabilidade segundo GAAP melhorou de forma mais acentuada: a receita operacional aumentou 51,1%, e o lucro líquido alcançou US$ 16,9 milhões, ante US$ 0,3 milhão no trimestre do ano anterior.

Os resultados foram divulgados em 6 de agosto e abrangem os três meses encerrados em 30 de junho de 2026.

O EBITDA ajustado, o lucro líquido ajustado e o EPS diluído ajustado são medidas não GAAP. A diferença entre o lucro líquido segundo GAAP e o lucro líquido ajustado reflete principalmente depreciação e amortização relacionadas a aquisições, itens de juros e dívida, remuneração baseada em ações e custos de integração e reestruturação.

Desempenho dos negócios e da demanda

A administração atribuiu o crescimento da receita a recentes conquistas de grandes contratos, melhora da receita de base, maior atividade de vendas adicionais e cruzadas, adição de novos clientes e retenção saudável. A First Advantage registrou 20 bookings corporativos durante o trimestre.

A demanda aumentou nos segmentos de transporte e logística, varejo e comércio eletrônico, indústria e manufatura, e recrutamento geral. A administração também destacou o Digital Identity em seu portfólio de produtos, embora o comunicado de resultados não tenha divulgado receita por vertical ou produto.

Menor despesa com juros elevou o lucro GAAP apesar de margem ajustada mais fraca

O trimestre apresentou duas tendências distintas de margem. O custo dos serviços aumentou aproximadamente 17,8%, ritmo superior ao da receita, o que ajuda a explicar por que a margem EBITDA ajustada caiu de 29,2% para 28,6%. A empresa não identificou um item isolado como causa dessa pressão sobre a margem ajustada.

Ao mesmo tempo, as despesas com produtos e tecnologia cresceram apenas cerca de 6,2%, as despesas com vendas, gerais e administrativas ficaram praticamente estáveis, e a depreciação e amortização permaneceu essencialmente inalterada. As despesas operacionais totais, portanto, aumentaram aproximadamente 11,0%, abaixo do crescimento da receita, elevando a margem operacional para cerca de 12,7%, de 9,7%.

Após o resultado operacional, a despesa líquida com juros caiu para US$ 31,6 milhões, ante US$ 44,8 milhões. Combinada à maior receita operacional, a redução levou o resultado antes dos impostos a um lucro de US$ 25,1 milhões, ante prejuízo de US$ 7,3 milhões. O período do ano anterior incluiu um benefício fiscal de US$ 7,6 milhões, enquanto o segundo trimestre de 2026 incluiu uma provisão tributária de US$ 8,1 milhões, limitando, em vez de impulsionar, a melhora do lucro líquido.

Fluxo de caixa e balanço patrimonial

O fluxo de caixa operacional do segundo trimestre foi de US$ 73,6 milhões. Nos primeiros seis meses de 2026, o fluxo de caixa operacional atingiu US$ 123,0 milhões, acima dos US$ 56,8 milhões no período comparável de 2025. Esse valor acumulado no ano não deve ser comparado diretamente com o montante trimestral.

Caixa e equivalentes de caixa totalizavam US$ 237,9 milhões em 30 de junho, ante US$ 240,0 milhões ao fim de 2025. A dívida de longo prazo, líquida de custos diferidos de financiamento, caiu para US$ 2,034 bilhões, de US$ 2,080 bilhões no mesmo período.

A First Advantage amortizou antecipadamente US$ 25 milhões em dívida em 6 de maio e realizou outro pagamento antecipado voluntário de US$ 45 milhões em 4 de agosto, após o encerramento do trimestre. A empresa também recomprou US$ 18,7 milhões em ações durante o segundo trimestre, sob sua autorização de US$ 100 milhões. As recompras totais até 31 de julho somaram US$ 38,2 milhões, representando aproximadamente 1,9% das ações em circulação.

Projeções para o ano completo de 2026

A First Advantage elevou todas as faixas divulgadas de projeções para o ano completo. Os aumentos foram mais pronunciados nos limites inferiores, reduzindo o risco de baixa implícito pela perspectiva anterior e também elevando cada limite superior.

A administração baseou o aumento no desempenho acumulado no ano, nas tendências atuais do mercado de trabalho e em sua perspectiva para o restante do ano. As medidas ajustadas nas projeções são não GAAP, e a empresa não forneceu projeções GAAP correspondentes porque não conseguiu prever os itens de ajuste necessários sem esforço desproporcional.

Transações recentes de insiders

De acordo com o conjunto de dados de insiders fornecido, insiders compraram 120.653 ações em 14 transações e venderam 55.627 ações em cinco transações nos seis meses anteriores. Isso representou compras líquidas de 65.026 ações, enquanto as participações totais de insiders foram informadas em 4,38 milhões de ações.

Oito das dez transações mais recentes listadas continham tipo de transação e valor claramente identificados. Duas entradas datadas de 11 de maio não continham esses detalhes e, portanto, foram omitidas.

Concessões de ações e exercícios de derivativos não equivalem a compras no mercado aberto. Essas transações, isoladamente, não estabelecem a visão dos insiders sobre o desempenho futuro da empresa.

Riscos que os investidores devem monitorar

• Volume de clientes e sensibilidade ao mercado de trabalho: A receita da First Advantage depende parcialmente dos volumes de contratação e integração de clientes. Seus contratos não fornecem necessariamente exclusividade ou volumes garantidos, tornando as projeções elevadas sensíveis a mudanças no mercado de trabalho.
• Conversão da margem ajustada: O EBITDA ajustado cresceu mais lentamente que a receita no segundo trimestre, e a margem relacionada recuou 60 pontos-base. Os investidores devem monitorar se volumes maiores produzem melhor alavancagem operacional ajustada nos próximos trimestres.
• Dívida e custo de juros: A dívida de longo prazo permaneceu acima de US$ 2,0 bilhões, e a despesa líquida trimestral com juros foi de US$ 31,6 milhões, apesar de sua queda anual. O serviço da dívida e a alocação de capital poderiam continuar afetando os lucros GAAP e a disponibilidade de caixa.
• Integração da Sterling: O trimestre incluiu aproximadamente US$ 2,2 milhões em despesas de integração relacionadas à Sterling e US$ 0,3 milhão em custos de transação e aquisição relacionados à Sterling. O não atingimento dos benefícios esperados da aquisição continua sendo um risco divulgado.
• Regulação de dados e IA: A First Advantage opera com informações pessoais sensíveis e tecnologia orientada por IA. Mudanças nas regras de privacidade, segurança de dados e IA poderiam elevar os custos de conformidade ou criar exposição operacional e jurídica.

Resumo

O crescimento da receita da First Advantage no segundo trimestre foi apoiado por conquistas de contratos, melhora da atividade de base, bookings corporativos e demanda em diversas verticais relacionadas a contratações. A margem EBITDA ajustada recuou modestamente, mas despesas operacionais disciplinadas e menores custos de juros produziram uma melhora muito maior na rentabilidade segundo GAAP. As projeções elevadas para o ano completo voltam a atenção para a capacidade da empresa de sustentar a demanda, melhorar a conversão da margem ajustada e continuar reduzindo a dívida enquanto financia recompras de ações.