Genworth no 2º tri de 2026: lucro líquido cai para US$ 47 milhões

Genworth Financial (NYSE: GNW) reportou lucro líquido GAAP de US$ 47 milhões no 2º trimestre de 2026, abaixo dos US$ 51 milhões de um ano antes, enquanto o EPS diluído permaneceu inalterado em US$ 0,12. O lucro operacional ajustado, excluindo o Closed Block, ficou em US$ 112 milhões, pois os lucros estáveis da Enact e os resultados favoráveis de investimentos foram compensados por um prejuízo substancialmente maior no Closed Block.

Dados centrais de resultados

O lucro líquido caiu cerca de 8% na comparação anual, mas o resultado por ação permaneceu estável porque o número médio ponderado de ações diluídas recuou cerca de 7,5%. Na métrica non-GAAP da companhia, o lucro operacional ajustado, excluindo o Closed Block, ficou inalterado, enquanto o valor correspondente por ação aumentou cerca de 7%.

Os resultados GAAP também foram beneficiados por ganhos líquidos de investimentos após impostos de US$ 29 milhões, ante um prejuízo de US$ 22 milhões um ano antes — uma variação positiva de US$ 51 milhões. A receita líquida de investimentos após impostos aumentou cerca de 4%, principalmente devido à maior receita de sociedades limitadas e de Títulos do Tesouro dos EUA Protegidos contra a Inflação.

O lucro operacional ajustado, excluindo o Closed Block, é uma medida non-GAAP destinada a refletir as operações recorrentes da Genworth. O Closed Block opera de forma independente, utilizando seu capital, reservas e ações de gestão da carteira vigente existentes.

Desempenho dos negócios e segmentos

Enact permaneceu como a principal fonte de lucros

A Enact gerou US$ 143 milhões em lucro operacional ajustado, ante US$ 141 milhões um ano antes. Seus resultados incluíram uma liberação de reservas antes dos impostos de US$ 37 milhões, decorrente do desempenho favorável das recuperações e de atividades de mitigação de perdas, abaixo da liberação de US$ 48 milhões no 2º trimestre de 2025.

Os novos seguros primários emitidos cresceram 15% na comparação anual, para US$ 15,20 bilhões, principalmente em razão de um mercado estimado maior de seguro hipotecário. O volume de seguros primários vigentes aumentou 2%, para US$ 274,0 bilhões, apoiado por novos negócios e pela elevada persistência das apólices.

O índice de sinistralidade da Enact subiu para 14%, de 10%, enquanto seu índice estimado de suficiência PMIERs caiu para 161%, de 165%. Ainda assim, o índice permaneceu US$ 1,89 bilhão acima das exigências regulatórias. A Enact transferiu US$ 103 milhões em capital à Genworth durante o trimestre.

Prejuízos do Closed Block aumentaram com o envelhecimento da carteira de cuidados de longo prazo

O Closed Block registrou prejuízo operacional ajustado de US$ 110 milhões, ante prejuízo de US$ 44 milhões um ano antes. O trimestre atual incluiu uma perda desfavorável antes dos impostos de US$ 127 milhões na experiência real versus esperada, acima dos US$ 52 milhões no 2º trimestre de 2025.

A deterioração refletiu menos encerramentos de apólices de cuidados de longo prazo, incluindo uma mortalidade sazonalmente menor, e o crescimento contínuo dos sinistros à medida que a carteira envelhece. A comparação anual também se beneficiou de um ganho antes dos impostos de US$ 26 milhões com recaptura de resseguro no trimestre do ano anterior.

A Genworth continuou a obter aumentos de prêmios e reduções de benefícios por meio de ações de gestão da carteira vigente. A companhia estimou que essas medidas geraram US$ 34,8 bilhões em valor presente líquido desde 2012, mas não impediram que os resultados estatutários de cuidados de longo prazo passassem a registrar prejuízo de US$ 82 milhões, ante prejuízo de US$ 26 milhões um ano antes.

Investimento na CareScout continuou

O segmento Corporativo e Outros reportou prejuízo operacional ajustado de US$ 31 milhões, ante prejuízo de US$ 29 milhões no 2º trimestre de 2025. A Genworth atribuiu o prejuízo atual principalmente ao investimento contínuo na CareScout e aos custos de serviço da dívida.

A CareScout realizou 1.459 conexões de cuidados durante o trimestre, ao mesmo tempo em que expandiu sua rede de assistência domiciliar e moradia para idosos. O Care Assurance Worksite estava aprovado em 34 estados em 30 de junho de 2026, antes de seu lançamento previsto para o terceiro trimestre.

Rentabilidade, liquidez e capital regulatório

O lucro estatutário combinado antes dos impostos das seguradoras legadas caiu para US$ 6 milhões, de US$ 81 milhões um ano antes. Os segmentos de cuidados de longo prazo e seguros de vida registraram prejuízos de US$ 82 milhões e US$ 22 milhões, respectivamente, enquanto as anuidades geraram US$ 110 milhões em lucro estatutário antes dos impostos. Os resultados de anuidades incluíram US$ 97 milhões em efeitos favoráveis dos mercados de ações e das taxas de juros.

O índice consolidado estimado de capital baseado em risco da Genworth Life Insurance Company (GLIC) caiu para 286%, de 289% no trimestre anterior e de 304% um ano antes. A administração atribuiu a queda sequencial principalmente aos prejuízos em cuidados de longo prazo e ao maior capital requerido associado aos sinistros.

O caixa e os ativos líquidos da holding encerraram o trimestre em US$ 215 milhões, acima dos US$ 166 milhões ao fim do 1º trimestre, mas abaixo dos US$ 248 milhões de um ano antes. O total no fim do trimestre incluía aproximadamente US$ 81 milhões mantidos para obrigações futuras.

Recompras de ações elevaram o resultado por ação usando retornos de caixa da Enact

O lucro operacional ajustado, excluindo o Closed Block, permaneceu inalterado em US$ 112 milhões, mas o resultado correspondente por ação subiu de US$ 0,27 para US$ 0,29. O principal fator matemático foi a redução do número médio ponderado de ações diluídas, para 386,3 milhões, ante 417,5 milhões.

A Genworth recomprou US$ 62 milhões em ações durante o trimestre, a um preço médio de US$ 8,74. Desde o início do programa, a companhia recomprou US$ 918 milhões em ações a um preço médio de US$ 6,47 até 30 de junho de 2026.

As entradas de caixa de US$ 103 milhões provenientes da Enact no trimestre ajudaram a financiar essas recompras. Outras saídas de caixa da holding incluíram US$ 17 milhões em custos de serviço da dívida e a recompra, com desconto, de US$ 10 milhões do principal da dívida.

Riscos que os investidores devem acompanhar

• Volatilidade contínua do Closed Block: A perda desfavorável de US$ 127 milhões na experiência real versus esperada refletiu menos encerramentos e o aumento dos sinistros de cuidados de longo prazo. Uma nova experiência desfavorável poderia pressionar tanto os resultados quanto o capital regulatório exigido.
• Queda dos índices de capital legado: O índice consolidado de RBC da GLIC caiu para 286%, de 304% um ano antes. Os aumentos de prêmios e as reduções de benefícios na carteira vigente têm dado suporte, mas os sinistros mais altos ainda consomem capital.
• Possível normalização na Enact: A liberação de reservas da Enact caiu para US$ 37 milhões, de US$ 48 milhões, enquanto seu índice de sinistralidade subiu para 14%, de 10%. Como a Enact é a maior fonte de lucros operacionais da Genworth e uma importante fonte de caixa para a holding, resultados mais fracos no seguro hipotecário poderiam afetar tanto a rentabilidade quanto a liquidez.
• Dependência dos retornos de capital da Enact: A Genworth recebeu US$ 103 milhões da Enact durante o trimestre, enquanto gastou US$ 62 milhões em recompras de ações e valores adicionais com dívida. Retornos futuros menores de capital da Enact poderiam reduzir a flexibilidade da holding.

Resumo

Os resultados da Genworth no 2º trimestre de 2026 mostraram lucros recorrentes estáveis fora do Closed Block, apoiados pela Enact, pela receita de investimentos e por um menor número de ações. A principal fraqueza continuou sendo a carteira envelhecida de cuidados de longo prazo, na qual sinistros mais altos e menos encerramentos ampliaram os prejuízos e reduziram o capital regulatório. Os investidores devem acompanhar a experiência futura do Closed Block, as tendências de sinistralidade e as liberações de reservas da Enact, além do equilíbrio entre retornos de capital, recompras e liquidez da holding.