CACI no 4º tri fiscal de 2026: receita sobe 17,6% e EPS GAAP cai

CACI International (NYSE: CACI) reportou receita de US$ 2,71 bilhões no 4º trimestre fiscal de 2026, alta de 17,6% em relação ao ano anterior, enquanto o EPS diluído caiu 1,3%, para US$ 7,05, ante US$ 7,14. A receita orgânica cresceu 11,6% e o lucro operacional aumentou 31,7%, mas despesas maiores com juros relacionadas à aquisição da ARKA e uma provisão tributária mais elevada limitaram os resultados GAAP. O fluxo de caixa livre subiu 67,4%, para US$ 232,9 milhões, refletindo principalmente a gestão do capital de giro.

Dados principais do resultado

Os resultados abrangem os três meses encerrados em 30 de junho de 2026 e foram divulgados em 5 de agosto. O crescimento da receita incluiu uma alta orgânica de 11,6%, enquanto o lucro operacional e o EBITDA non-GAAP cresceram mais rapidamente que a receita.

O lucro líquido e o EPS GAAP seguiram na direção oposta porque os ganhos decorrentes da maior receita e do lucro bruto foram compensados por itens abaixo do resultado operacional. A tabela utiliza dados GAAP, salvo quando identificados como non-GAAP.

Desempenho de negócios e clientes

O grupo de clientes identificado pela CACI como Departamento de Guerra registrou o maior aumento em dólares, contribuindo com US$ 275,7 milhões do ganho total de receita de US$ 404,9 milhões da empresa. As agências civis federais registraram o segundo maior crescimento percentual entre os grupos de clientes governamentais.

Por tipo de oferta, a receita de tecnologia subiu 23,7%, para US$ 1,66 bilhão, e passou a representar 61,2% da receita trimestral, ante 58,2%. A receita de expertise cresceu 9,1%, para US$ 1,05 bilhão, reduzindo sua participação para 38,8%, de 41,8%.

A composição dos contratos também mudou de forma relevante. A receita de contratos a preço fixo aumentou 51,9%, para US$ 941,6 milhões, e representou 34,8% da receita, ante 26,9%. A receita de contratos de custo mais remuneração ficou praticamente estável em US$ 1,40 bilhão, enquanto sua participação caiu para 51,5%, de 60,1%. A receita de contratos de tempo e materiais avançou 23,9%, para US$ 372,0 milhões.

A CACI registrou US$ 1,6 bilhão em contratos adjudicados no quarto trimestre, dos quais aproximadamente 40% representaram novos negócios. Em 30 de junho, o backlog total era de US$ 32,0 bilhões, alta de 1,9%, enquanto o backlog financiado aumentou 28,6%, para US$ 5,4 bilhões. As adjudicações do ano fiscal completo totalizaram US$ 10,2 bilhões, resultando em uma relação book-to-bill de 1,1 vez.

Ganhos operacionais não se traduziram em crescimento do EPS GAAP

Com base nos valores reportados, a margem operacional expandiu para aproximadamente 10,0%, de 9,0%, e a margem EBITDA non-GAAP avançou para cerca de 13,0%, de 11,5%. A CACI atribuiu o aumento do lucro operacional à maior receita e ao lucro bruto mais elevado.

Esses ganhos foram compensados por custos maiores abaixo do resultado operacional. A despesa com juros e outros itens, líquida, aumentou 57,7%, para US$ 72,1 milhões, de US$ 45,7 milhões, e a empresa vinculou o aumento à aquisição da ARKA. A provisão tributária trimestral também subiu para US$ 43,4 milhões, de US$ 3,1 milhões. Como consequência, o lucro antes de impostos cresceu 24,3%, mas o lucro líquido caiu 0,7% e o EPS diluído recuou 1,3%.

O EPS diluído ajustado aumentou porque essa medida non-GAAP exclui a despesa de amortização de intangíveis e o efeito tributário relacionado. A diferença entre os resultados GAAP e ajustados é, portanto, particularmente relevante após a atividade de aquisições.

Fluxo de caixa e balanço patrimonial

O fluxo de caixa operacional, excluindo o Master Accounts Receivable Purchase Agreement, uma medida non-GAAP, subiu 67,4%, para US$ 279,7 milhões. A CACI afirmou que a sólida gestão do capital de giro foi o principal fator. O prazo médio de recebimento, também excluindo o impacto do MARPA, melhorou para 55 dias, de 56 dias.

A CACI encerrou o ano fiscal de 2026 com US$ 191,8 milhões em caixa e equivalentes de caixa, ante US$ 106,2 milhões um ano antes. No entanto, a dívida de curto e longo prazo totalizava aproximadamente US$ 4,90 bilhões, acima dos US$ 2,92 bilhões. Os pagamentos por aquisições no ano fiscal completo foram de US$ 2,64 bilhões, contextualizando tanto o maior saldo de dívida quanto o aumento da despesa com juros.

Projeções para o ano fiscal de 2027

A CACI divulgou projeções iniciais para o ano fiscal de 2027 que preveem crescimento de dois dígitos da receita e dos lucros ajustados, além de pelo menos US$ 900 milhões em fluxo de caixa livre. A administração afirmou esperar que o crescimento da receita, a expansão das margens e a gestão eficiente do capital de giro sustentem a geração de caixa. As projeções pressupõem 22,3 milhões de ações médias ponderadas diluídas.

As taxas aproximadas de crescimento abaixo comparam as projeções com os resultados reportados do ano fiscal de 2026.

Transações recentes de insiders

O resumo fornecido das transações de insiders dos últimos seis meses mostra a compra de 12.117 ações em 18 transações e a venda de 2.484 ações em três transações, resultando em um aumento líquido de 9.633 ações. Entre os registros individuais mais recentes com valor de transação informado, a diretora Susan M. Gordon realizou a venda abaixo; os dados não fornecem uma contagem de ações.

Os registros agregados e individuais descrevem a atividade de transações, mas não estabelecem as razões dos insiders nem suas opiniões sobre a avaliação da empresa.

Riscos que os investidores devem acompanhar

• Custos de financiamento relacionados a aquisições: A despesa trimestral com juros e outros itens, líquida, subiu 57,7%, enquanto a dívida total aumentou para aproximadamente US$ 4,90 bilhões. A continuidade dos custos de financiamento poderia limitar a parcela do crescimento operacional que chega ao lucro líquido.
• Variabilidade da provisão tributária: A provisão tributária aumentou de US$ 3,1 milhões para US$ 43,4 milhões e foi uma razão significativa para que o crescimento do lucro operacional não produzisse crescimento do EPS GAAP.
• Concentração em clientes governamentais: Aproximadamente 95% da receita do quarto trimestre vieram das três categorias de clientes federais. Mudanças nas dotações orçamentárias, no cronograma de compras, nas adjudicações de contratos ou nas prioridades governamentais poderiam afetar a receita e a conversão do backlog em receita.
• Maior exposição a contratos a preço fixo: Os contratos a preço fixo aumentaram para 34,8% da receita trimestral, de 26,9%. Problemas de execução ou de custos nesses contratos poderiam pressionar a rentabilidade, porque a CACI tem menor capacidade de repassar estouros de custos.
• Crescimento do backlog total: O backlog financiado subiu acentuadamente, mas o backlog total avançou apenas 1,9%. O ritmo das futuras adjudicações e a conversão do backlog financiado em receita serão importantes enquanto a CACI busca manter crescimento de dois dígitos.

Resumo

O quarto trimestre fiscal da CACI combinou crescimento de 17,6% da receita, expansão da rentabilidade operacional e fluxo de caixa livre materialmente maior. As ofertas de tecnologia, a receita do Departamento de Guerra e os contratos a preço fixo foram as principais áreas de crescimento, enquanto as despesas com juros relacionadas a aquisições e uma provisão tributária mais elevada impediram que os ganhos operacionais se refletissem no EPS GAAP. As projeções para o ano fiscal de 2027 direcionam a atenção para saber se a CACI conseguirá converter seu backlog financiado em crescimento de dois dígitos da receita, expandir as margens e gerar pelo menos US$ 900 milhões em fluxo de caixa livre enquanto administra sua maior carga de dívida.