H&P no 3º tri fiscal de 2026: lucro GAAP impulsionado por venda

Helmerich & Payne (NYSE: HP) reportou receita de US$ 1,035 bilhão no 3º trimestre fiscal de 2026, queda de aproximadamente 0,6% ante US$ 1,041 bilhão um ano antes, enquanto o EPS diluído melhorou para US$ 0,74, ante prejuízo de US$ 1,64. Um ganho de aproximadamente US$ 115 milhões com a venda de Utica Square elevou materialmente os resultados GAAP; excluindo itens selecionados, a H&P registrou prejuízo líquido ajustado de US$ 10 milhões, ou US$ 0,11 por ação, enquanto o EBITDA ajustado totalizou US$ 236 milhões.

Dados Financeiros Principais

A receita permaneceu praticamente inalterada em relação ao ano anterior, mas cresceu cerca de 11% ante os US$ 932,4 milhões do trimestre anterior. A melhora muito maior no lucro reportado refletiu principalmente ganhos com venda de ativos e encargos de impairment substancialmente menores, e não um crescimento comparável da receita.

O lucro líquido ajustado e o EBITDA ajustado são métricas non-GAAP. A margem operacional reportada também inclui o efeito de ganhos com venda de ativos e outros ganhos.

Desempenho dos Negócios e Segmentos

North America Solutions

A North America Solutions gerou lucro operacional de US$ 140 milhões, acima dos US$ 111 milhões no trimestre anterior. A margem direta subiu para US$ 241 milhões, de US$ 215 milhões, com média de 142 sondas ativas e margem direta de US$ 18.669 por dia.

A H&P mobilizou 10 sondas adicionais à medida que operadoras privadas e independentes menores aumentaram a atividade de perfuração. A margem diária também avançou mais de US$ 1.000 sequencialmente, mostrando que a atividade adicional não ocorreu às custas da rentabilidade por dia.

International Solutions

A International Solutions permaneceu não lucrativa, mas seu prejuízo operacional diminuiu para aproximadamente US$ 54 milhões, ante US$ 100 milhões no trimestre anterior, que havia incluído um impairment de US$ 26 milhões. A margem direta aumentou para US$ 31 milhões, de US$ 11 milhões, com média de 65 sondas em operação.

A Argentina foi uma fonte importante de impulso comercial. A H&P garantiu contratos para cinco sondas adicionais vinculadas ao desenvolvimento de Vaca Muerta, incluindo três sondas programadas para serem exportadas dos Estados Unidos mais tarde em 2026. A empresa também continuou a reativação de sondas na Arábia Saudita.

Offshore Solutions

A Offshore Solutions reportou aproximadamente US$ 17 milhões de lucro operacional, ante US$ 14 milhões no trimestre anterior. A margem direta subiu para US$ 29 milhões, de US$ 27 milhões, ajudada por bônus vinculados ao desempenho. O segmento operou três sondas ativas e 30 contratos de gestão.

Uma renovação de contrato de quatro anos na Noruega elevou o backlog offshore para US$ 3,6 bilhões, incluindo períodos contratuais firmes e opcionais. Essa carteira de contratos de longo prazo proporciona maior visibilidade de receita do que os negócios de perfuração terrestre da empresa, mais sensíveis à atividade.

Ganho com Venda de Ativo Impulsiona Lucro GAAP, Enquanto Resultado Ajustado Permanece Negativo

A diferença entre o EPS GAAP positivo da H&P e o prejuízo ajustado é a questão central da qualidade dos resultados no trimestre. O EPS GAAP de US$ 0,74 incluiu um benefício líquido de US$ 0,85 por ação proveniente de itens selecionados, liderado por um ganho após impostos de US$ 0,88 por ação relacionado à venda do imóvel. A exclusão desses itens resulta no prejuízo ajustado de US$ 0,11 por ação.

A comparação anual do lucro também foi favorecida pela ausência do encargo de impairment do ano anterior. As despesas de impairment de ativos caíram para US$ 1,2 milhão, de US$ 173,3 milhões, enquanto o trimestre atual incluiu US$ 120,0 milhões em outros ganhos com vendas de ativos e um ganho de US$ 13,6 milhões com conversão involuntária. Como resultado, a melhora no lucro operacional GAAP foi substancialmente maior do que a variação da receita ou dos resultados ajustados subjacentes.

Fluxo de Caixa e Balanço Patrimonial

Nos nove meses encerrados em 30 de junho de 2026, o fluxo de caixa operacional aumentou para US$ 372,7 milhões, de US$ 336,0 milhões no período comparável do ano anterior. Os investimentos de capital caíram para US$ 200,2 milhões, de US$ 362,2 milhões, enquanto as vendas de ativos imobiliários geraram US$ 127,7 milhões em receitas. Esses são dados de nove meses e não devem ser tratados como fluxo de caixa trimestral isolado.

Caixa e equivalentes de caixa totalizavam US$ 204,4 milhões ao fim do trimestre, ante US$ 196,8 milhões em 30 de setembro de 2025. A dívida total era de aproximadamente US$ 1,86 bilhão, abaixo de aproximadamente US$ 2,06 bilhões, refletindo um pagamento de US$ 200 milhões sobre dívida de longo prazo sem garantia. A H&P também retornou aproximadamente US$ 25 milhões aos acionistas por meio de dividendos durante o trimestre.

Projeções para o 4º Trimestre Fiscal e o Ano Completo

As perspectivas da H&P para o quarto trimestre fiscal apontam para outro aumento sequencial da margem direta na América do Norte, no ponto médio. As projeções internacionais são mais amplas, enquanto o ponto médio de Offshore está próximo do resultado de US$ 29 milhões do terceiro trimestre. O comunicado não forneceu faixas de projeções anteriores para comparação.

No ponto médio, a projeção de margem direta da América do Norte para o quarto trimestre é de US$ 250 milhões, acima dos US$ 241 milhões no terceiro trimestre. O ponto médio de US$ 35 milhões para International também está acima do resultado do terceiro trimestre, embora a faixa de US$ 25 milhões a US$ 45 milhões indique maior incerteza.

Visão da Administração

A administração afirmou que a demanda de operadoras privadas norte-americanas continua favorável e destacou a adoção de tecnologia e as oportunidades para sondas super-spec na Argentina. Contudo, descreveu as condições de mercado no curto prazo como fluidas, particularmente no Oriente Médio.

A H&P também está iniciando iniciativas em toda a empresa para reduzir custos, aumentar a eficiência, simplificar seu portfólio e racionalizar as funções de suporte. O CFO Todd Scruggs afirmou que os resultados pretendidos são margens mais elevadas, fluxo de caixa livre mais forte e redução mais rápida da dívida, ao mesmo tempo em que preservam o dividendo-base e financiam oportunidades selecionadas de crescimento.

Transações Recentes de Insiders

O resumo fornecido de insiders para seis meses mostra 39.548 ações adquiridas em sete transações e 92.116 ações vendidas em três transações, resultando em vendas líquidas de 52.568 ações. Os insiders detinham 3,84 milhões de ações no total, e a redução líquida representou 1,40% dessas participações.

Os 10 registros mais recentes reportados consistem em três vendas por executivos e sete concessões de ações a diretores. Todos foram reportados como transações diretas; os dados por si só não estabelecem as razões dos insiders para as vendas.

Riscos que os Investidores Devem Monitorar

• Resultados ajustados permanecem negativos: O ganho de US$ 115 milhões com Utica Square elevou o lucro reportado, mas a H&P ainda registrou prejuízo líquido ajustado de US$ 10 milhões.
• A execução internacional permanece incerta: A margem direta internacional melhorou, mas o segmento ainda registrou prejuízo operacional de US$ 54 milhões e divulgou uma faixa relativamente ampla de margem para o quarto trimestre.
• As condições no Oriente Médio são fluidas: As reativações de sondas na Arábia Saudita estão em andamento, mas a administração identificou especificamente as condições de mercado no Oriente Médio no curto prazo como incertas.
• A demanda norte-americana pode mudar: O crescimento recente veio principalmente de operadoras privadas e independentes menores, enquanto a administração afirmou que as condições de oferta e demanda para sondas super-spec continuam a evoluir.
• Dívida e custos de juros permanecem relevantes: A dívida total era de aproximadamente US$ 1,86 bilhão, e a despesa de juros para o ano completo deve ficar em cerca de US$ 100 milhões, tornando importantes a redução da dívida e a geração de caixa.

Resumo

O terceiro trimestre fiscal da H&P mostrou melhor ritmo operacional sequencial na América do Norte, melhora substancial na margem direta de International e contribuições estáveis de Offshore. No entanto, o retorno à lucratividade GAAP foi impulsionado em grande parte pela venda de Utica Square e por menores encargos de impairment, enquanto os resultados ajustados permaneceram ligeiramente negativos. Os próximos pontos a acompanhar são se a atividade na América do Norte alcançará a faixa de projeções para o quarto trimestre, se International converterá a melhora das margens diretas em menores prejuízos operacionais e se as iniciativas de custo e a geração de caixa apoiarão a continuidade da redução da dívida.