Excelerate Energy no 2º tri fiscal de 2026: receita sobe 61%

Excelerate Energy (NYSE: EE) reportou receita de US$ 329,3 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de cerca de 61% ante os US$ 204,6 milhões de um ano antes, enquanto o EPS diluído subiu de US$ 0,15 para US$ 0,37. O lucro líquido alcançou US$ 50,1 milhões e o EBITDA ajustado foi de US$ 120,1 milhões. A contribuição de um trimestre completo da plataforma da Jamaica impulsionou a melhora anual dos lucros; o EBITDA ajustado caiu ligeiramente em relação ao trimestre anterior devido a efeitos sazonais em GNL, gás e energia.

Principais resultados financeiros

O aumento da receita concentrou-se em GNL, gás e energia, enquanto os serviços de terminais registraram um ganho menor, mas positivo. O lucro líquido e o EBITDA ajustado aumentaram principalmente porque o 2º trimestre de 2026 incluiu um trimestre completo de resultados da plataforma da Jamaica.

Na comparação sequencial, o lucro líquido ficou praticamente inalterado em relação ao 1º trimestre de 2026, e o EBITDA ajustado recuou de US$ 122,2 milhões para US$ 120,1 milhões. Os efeitos sazonais foram parcialmente compensados por margens mais altas na Jamaica.

O lucro líquido ajustado, o EPS ajustado e o EBITDA ajustado são medidas não-GAAP. As margens operacionais e as variações percentuais acima são calculadas a partir dos valores reportados.

Composição da receita e desenvolvimentos comerciais

A receita de GNL, gás e energia mais que triplicou, respondendo pela maior parte do crescimento total da receita da companhia. A receita de serviços de terminais aumentou em ritmo mais moderado.

Diversos acordos comerciais estabelecem potenciais contribuições aos lucros além do trimestre reportado:

• O Excelerate Acadia iniciou uma operação de nove meses no terminal de GNL de Aqaba, na Jordânia, no início de julho de 2026, após o fim do trimestre. A empresa espera que a operação gere lucros incrementais.
• A FSRU Express está programada para iniciar um contrato de afretamento de sete anos em um novo terminal de GNL na Colômbia no 1º trimestre de 2027, após o término de seu afretamento atual e uma docagem a seco planejada. A Excelerate afirmou que o contrato oferece termos econômicos melhores em comparação com a operação atual do ativo.
• A companhia está adquirindo o navio transportador de GNL Methane Patricia Camila para seu primeiro projeto de conversão em FSRU. Sob as premissas atuais de planejamento, espera-se que a embarcação convertida esteja disponível para operação comercial no início de 2028.
• A engenharia e as aquisições para o terminal de importação de GNL no Iraque estão próximas da conclusão. A Excelerate atualmente espera iniciar as operações no início do 2º trimestre de 2027, embora continue ajustando os planos de execução à medida que as condições regionais evoluem.

Liquidez e alocação de capital

A Excelerate encerrou junho com US$ 342,4 milhões em caixa e equivalentes de caixa sem restrições, queda de US$ 195,8 milhões em relação a 31 de dezembro de 2025. Toda a linha de crédito rotativo de US$ 500 milhões permanecia disponível, sem cartas de crédito em aberto sob essa linha.

O conselho aumentou o dividendo trimestral das ações Classe A em aproximadamente 13% em relação ao trimestre anterior, para US$ 0,09 por ação, equivalente a US$ 0,36 por ação em base anual. O dividendo será pago em 3 de setembro de 2026 aos acionistas registrados em 19 de agosto.

Custos de aquisição do ano anterior ampliaram o crescimento do lucro GAAP

O aumento do lucro líquido reportado foi consideravelmente maior que o crescimento dos lucros ajustados. O 2º trimestre de 2025 incluiu US$ 27,7 milhões em despesas de transição e transação relacionadas à aquisição na Jamaica, enquanto o 2º trimestre de 2026 não teve despesa correspondente. Como resultado, o lucro líquido GAAP aumentou cerca de 141%, ante aproximadamente 7% de crescimento do lucro líquido ajustado e 12% de crescimento do EBITDA ajustado.

Essa comparação indica que a contribuição de um trimestre completo da Jamaica melhorou os lucros subjacentes, mas a ausência dos custos de aquisição do ano anterior respondeu por uma parcela substancial do aumento GAAP reportado. A maior despesa de juros associada às Notas de 2030 compensou parcialmente a melhora dos lucros.

Projeções para 2026

A Excelerate elevou e estreitou sua faixa de projeção de EBITDA ajustado para o ano inteiro. Também aumentou a projeção de capital de crescimento comprometido, à medida que os gastos com a conversão em FSRU e alguns custos do projeto no Iraque foram transferidos para 2026, enquanto reduziu a projeção de capital de manutenção porque se espera que a docagem a seco do Exquisite seja adiada para 2027.

A companhia afirmou que o custo total estimado do terminal no Iraque permanece dentro da faixa comunicada anteriormente, apesar da mudança no cronograma dos gastos.

Riscos que os investidores devem monitorar

• Execução e segurança no Iraque: O início esperado do projeto no 2º trimestre de 2027 continua sujeito à evolução das condições relacionadas ao conflito no Oriente Médio, bem como ao progresso da construção e da mobilização.
• Maiores necessidades de capital no curto prazo: O plano ampliado de capital de crescimento, de US$ 380 milhões a US$ 400 milhões, coloca maior ênfase na execução de projetos e na gestão de liquidez durante 2026.
• Cronogramas de operações comerciais: O afretamento na Colômbia depende da conclusão da operação atual do Express e de sua docagem a seco planejada, enquanto a disponibilidade da FSRU convertida no início de 2028 continua baseada nas premissas atuais de planejamento.
• Sazonalidade: Os efeitos sazonais em GNL, gás e energia já fizeram o EBITDA ajustado cair ligeiramente em relação ao 1º trimestre, criando potencial variabilidade entre trimestres.
• Despesa de juros: Os custos de juros mais altos relacionados às Notas de 2030 compensaram parcialmente o aumento dos lucros operacionais.

Resumo

Os resultados da Excelerate Energy no 2º trimestre de 2026 foram beneficiados por um trimestre completo de operações na Jamaica e pela ausência de despesas de aquisição do ano anterior, produzindo forte crescimento do lucro GAAP e uma alta mais moderada dos lucros ajustados. A elevação da projeção de EBITDA ajustado sustenta a trajetória operacional, enquanto o próximo foco dos investidores será o maior investimento de capital da companhia em 2026 e os cronogramas de execução na Colômbia, no Iraque e em sua primeira conversão em FSRU.