Remitly no 2º tri de 2026: receita cresce 20% e EBITDA ajustado sobe 79%

A Remitly Global (NASDAQ: RELY) reportou receita de US$ 495,2 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de 20% em relação aos US$ 411,9 milhões, enquanto o EPS diluído subiu de US$ 0,03 para US$ 0,93 no trimestre encerrado em 30 de junho de 2026. O EBITDA ajustado aumentou 79%, e o fluxo de caixa livre trimestral quase triplicou, à medida que a margem de transação se expandiu e as despesas operacionais cresceram mais lentamente do que a receita. O lucro líquido GAAP incluiu um benefício fiscal pontual de US$ 140,6 milhões, tornando o lucro destacado menos representativo das operações recorrentes.

Principais Resultados

O crescimento da receita foi acompanhado por uma expansão mais rápida dos lucros. As despesas de transação subiram 12%, em comparação com o crescimento de 20% da receita, enquanto as despesas de tecnologia e desenvolvimento e as despesas gerais e administrativas diminuíram na comparação anual. Esses fatores contribuíram para uma expansão substancial da margem operacional e da margem EBITDA ajustada.

O lucro líquido subiu para US$ 205,9 milhões, mas a maior parte do aumento decorreu da liberação de uma provisão de avaliação nos Estados Unidos. Ainda assim, o lucro operacional, o EBITDA ajustado e o fluxo de caixa mostram que a rentabilidade também melhorou antes de considerar esse item fiscal.

EBITDA ajustado, margem de transação e fluxo de caixa livre são medidas não GAAP. A Remitly define fluxo de caixa livre como o fluxo de caixa operacional menos as aquisições de bens e equipamentos e os custos capitalizados de software de uso interno.

Desempenho Comercial e Operacional

O número trimestral de clientes ativos alcançou 10,2 milhões, ante 8,5 milhões um ano antes, marcando a primeira vez que a Remitly superou 10 milhões. O volume enviado cresceu mais rapidamente, com alta de 27%, de US$ 18,5 bilhões para US$ 23,5 bilhões. Esses números implicam um aumento de aproximadamente 6% no volume enviado por cliente ativo.

A receita cresceu na mesma taxa de 20% dos clientes ativos, mas ficou abaixo do crescimento do volume enviado. Isso indica que o valor transferido pela plataforma não se converteu em receita na mesma proporção. O comunicado não forneceu uma explicação específica para a diferença, mas a maior margem de transação mostra que a economia das transações ainda melhorou durante o trimestre.

Rentabilidade, Fluxo de Caixa e Balanço Patrimonial

As despesas de transação aumentaram de US$ 143,8 milhões para US$ 161,2 milhões, em ritmo materialmente inferior ao da receita. O marketing continuou sendo o maior investimento operacional, com alta de aproximadamente 23%, para US$ 104,4 milhões. As despesas com suporte ao cliente e operações aumentaram aproximadamente 6%, para US$ 26,6 milhões.

Outras categorias de despesas proporcionaram alavancagem operacional. As despesas de tecnologia e desenvolvimento caíram de US$ 77,5 milhões para US$ 74,0 milhões, enquanto as despesas gerais e administrativas recuaram de US$ 59,6 milhões para US$ 55,9 milhões. Os custos e despesas totais aumentaram aproximadamente 8%, permitindo que o lucro operacional mais que quadruplicasse.

O fluxo de caixa operacional trimestral aumentou para US$ 134,6 milhões, e o fluxo de caixa livre alcançou US$ 130,1 milhões. A Remitly observou que alterou, a partir do Q4 2025, a apresentação de determinadas atividades de caixa relacionadas a recursos de clientes, transferindo alguns itens de atividades operacionais para atividades de financiamento, o que os investidores devem considerar ao comparar períodos de fluxo de caixa.

Caixa e equivalentes de caixa totalizaram US$ 676,4 milhões em 30 de junho, ante US$ 542,4 milhões em 31 de dezembro de 2025. A dívida de longo prazo caiu de US$ 155,0 milhões para zero, enquanto a dívida de curto prazo era de US$ 3,0 milhões. Durante os primeiros seis meses de 2026, a empresa utilizou US$ 65,2 milhões para recomprar ações ordinárias.

Benefício Fiscal Ampliou o Lucro GAAP, mas Lucros Operacionais Também Melhoraram

A principal questão relacionada à qualidade dos lucros foi o benefício fiscal pontual de US$ 140,6 milhões associado à liberação de uma provisão de avaliação nos Estados Unidos. A Remitly reportou um benefício total de imposto de renda de US$ 141,3 milhões, elevando o lucro líquido para bem acima do lucro antes dos impostos de US$ 64,6 milhões.

O benefício fiscal não deve ser tratado como lucro operacional recorrente. No entanto, o trimestre não dependeu exclusivamente desse item contábil: o lucro antes dos impostos aumentou de US$ 8,1 milhões, o lucro operacional subiu de US$ 14,6 milhões para US$ 66,7 milhões, e o EBITDA ajustado aumentou de US$ 64,0 milhões para US$ 114,7 milhões. O comunicado não forneceu um valor de lucro líquido ajustado que excluísse a liberação da provisão de avaliação.

Projeções de Resultados

A Remitly informou que elevou suas projeções para o ano de 2026, embora o comunicado fornecido não tenha apresentado as faixas anteriores necessárias para quantificar a elevação. A nova projeção prevê crescimento anual da receita de 21% a 22% e EBITDA ajustado de US$ 410 milhões a US$ 415 milhões.

A Remitly não forneceu uma reconciliação quantitativa entre o EBITDA ajustado projetado e o lucro líquido GAAP projetado, citando incertezas relacionadas a impostos sobre a renda, remuneração baseada em ações e tributos sobre a folha de pagamento associados.

Perspectiva da Administração

O CEO Sebastian Gunningham atribuiu os resultados do trimestre à confiança dos clientes, à escala da rede global da Remitly e à disciplina de custos. A administração também afirmou que eficiências operacionais impulsionadas por IA estão criando capacidade para financiar investimentos em crescimento ao mesmo tempo em que melhoram as margens. A queda das despesas de tecnologia e desenvolvimento e das despesas gerais e administrativas, juntamente com a maior receita e o EBITDA ajustado, foi compatível com essa mensagem de disciplina de custos no Q2.

Transações Recentes de Insiders

O resumo fornecido sobre negociações de insiders mostrou 1,64 milhão de ações compradas em 29 transações e 13,29 milhões de ações vendidas em 32 transações nos seis meses anteriores. Isso resultou em vendas líquidas por insiders de aproximadamente 11,65 milhões de ações. Os registros detalhados de vendas mais recentes divulgados antes do comunicado de resultados foram todos classificados como transações diretas.

Os registros também listaram várias concessões de ações a valor zero para diretores em 10 de junho de 2026. Essas concessões representam outorgas de participação acionária, e não compras no mercado aberto, e os dados das transações por si só não estabelecem a visão dos insiders sobre as perspectivas da empresa.

Riscos que os Investidores Precisam Acompanhar

• A receita cresce mais lentamente do que o volume enviado. O volume enviado subiu 27%, em comparação com o crescimento de 20% da receita. A divergência contínua pode afetar a monetização mesmo que a atividade dos clientes permaneça saudável.
• O crescimento de clientes ainda exige investimentos relevantes em marketing. As despesas de marketing aumentaram aproximadamente 23%, ligeiramente acima da receita, de modo que manter o crescimento de clientes sem reverter os ganhos de margem continua sendo importante.
• O aumento do lucro GAAP incluiu um benefício fiscal não recorrente. O lucro líquido futuro pode ser substancialmente menor sem outro benefício comparável, mesmo que o desempenho operacional continue melhorando.
• A projeção de EBITDA ajustado para o Q3 está abaixo do resultado do Q2. A faixa de US$ 92 milhões a US$ 94 milhões se compara aos US$ 114,7 milhões reportados no Q2. O comunicado não informou o motivo da diferença sequencial.
• As operações transfronteiriças envolvem exposição regulatória e cambial. A Remitly opera em mais de 175 países e depende de licenças de transferência de dinheiro, parceiros internacionais, disponibilidade de sistemas e requisitos regulatórios em mudança.

Resumo

Os resultados da Remitly no Q2 2026 combinaram crescimento de 20% da receita com uma expansão mais rápida do lucro operacional, do EBITDA ajustado e do fluxo de caixa livre. O crescimento de clientes e do volume enviado sustentou a receita, enquanto a expansão da margem de transação e o crescimento mais lento de diversas categorias de despesas melhoraram a alavancagem operacional. Os investidores devem separar o grande benefício fiscal da rentabilidade recorrente e acompanhar a relação entre volume enviado e receita, a eficiência de marketing e a execução em relação às projeções anuais elevadas.