Myomo no 2º tri de 2026: margem bruta sobe para 72,1%

Myomo (NYSE American: MYO) informou receita de US$ 11,7 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de 21% em relação ao ano anterior, enquanto o prejuízo diluído por ação GAAP diminuiu para US$ 0,09, ante US$ 0,11. O maior volume de unidades, um modesto aumento no preço médio de venda e menores custos de produtos elevaram a margem bruta em 9,4 pontos percentuais, ajudando a reduzir os prejuízos operacional e de EBITDA ajustado.

Principais resultados financeiros

O crescimento da receita refletiu um aumento de 19% nas unidades MyoPro reconhecidas, para 211, e uma alta de 2% no preço médio de venda, para aproximadamente US$ 55.500. O custo da receita caiu 9%, apesar do maior volume de vendas, permitindo que o lucro bruto crescesse mais rapidamente do que a receita.

As despesas operacionais aumentaram menos de 1%, pois os maiores custos gerais e administrativos foram em grande parte compensados por menores despesas com pesquisa e desenvolvimento e publicidade. Essa combinação gerou uma clara alavancagem operacional, embora a empresa tenha permanecido não lucrativa.

O EBITDA ajustado é uma medida não GAAP que exclui itens como juros, depreciação, remuneração baseada em ações, remensuração de passivos com derivativos e impostos sobre a renda.

Desempenho comercial e operacional

A Myomo adicionou 739 pacientes ao seu pipeline durante o trimestre. As adições ao pipeline MyoConnect cresceram 40% na comparação sequencial, enquanto a melhoria na qualidade dos encaminhamentos e o acesso mais amplo dentro da rede ajudaram a gerar um recorde de 255 pedidos, alta de 23% em relação ao ano anterior.

A composição das fontes de pacientes também mudou. Encaminhamentos de prestadores de serviços, parceiros de órteses e próteses e pacientes do Department of Veterans Affairs representaram 53% da receita trimestral, em comparação com 26% um ano antes. A receita do canal de O&P nos Estados Unidos aumentou 130%, enquanto a receita de canais internacionais subiu 32%.

Contratos estaduais adicionais foram concluídos no âmbito do acordo da Myomo com a rede Anthem Blue Cross Blue Shield da Elevance. Incluindo pacientes do Medicare e do VA, a empresa afirmou que agora possui acesso dentro da rede a mais de 100 milhões de vidas cobertas.

No desenvolvimento de produtos, o estudo clínico randomizado e controlado da University of Utah havia recrutado 25 dos 50 participantes planejados. O desenvolvimento do MyoPro3 continuou, e a Myomo apresentou durante o trimestre um protótipo de produto exclusivo para a mão destinado ao mercado alemão.

Expansão da margem gerou alavancagem operacional, mas custos não operacionais limitaram a melhora do prejuízo líquido

O custo da receita caiu aproximadamente US$ 338.000, mesmo com a receita aumentando mais de US$ 2 milhões. A administração atribuiu a expansão da margem bruta principalmente ao maior preço de venda e às reduções de custos, incluindo economias de materiais decorrentes do Myomo Mobile App. Custos clínicos mais altos, classificados no custo dos produtos vendidos, representaram uma compensação parcial.

Como consequência, o lucro bruto aumentou aproximadamente US$ 2,4 milhões, enquanto as despesas operacionais cresceram apenas cerca de US$ 55.000. Isso se traduziu em uma redução de aproximadamente US$ 2,3 milhões no prejuízo operacional.

A melhora foi menos acentuada no resultado líquido GAAP. A Myomo registrou US$ 1,7 milhão em outras despesas líquidas, incluindo uma despesa não caixa de US$ 1,2 milhão decorrente da remensuração de passivos com derivativos e aproximadamente US$ 536.000 em despesas financeiras líquidas. No trimestre do ano anterior, a empresa registrou aproximadamente US$ 107.000 em outras receitas líquidas.

Fluxo de caixa e balanço patrimonial

O uso operacional de caixa no segundo trimestre caiu para US$ 1,9 milhão, de US$ 8,9 milhões. Nos primeiros seis meses de 2026, o uso operacional de caixa foi de US$ 4,1 milhões, em comparação com US$ 11,5 milhões no mesmo período de 2025.

Caixa, equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo totalizavam US$ 13,5 milhões em 30 de junho de 2026. O valor caiu de aproximadamente US$ 18,4 milhões em 31 de dezembro de 2025, indicando que a melhora do fluxo de caixa operacional ainda não havia eliminado a redução de liquidez.

Projeções de resultados

A Myomo elevou sua projeção de receita para o ano completo e espera crescimento contínuo da receita em relação ao ano anterior no terceiro trimestre. A administração também espera que as despesas operacionais aumentem modestamente em relação ao 2º trimestre, à medida que a empresa expande o MyoConnect, ao mesmo tempo em que reiterou sua expectativa de alavancagem operacional para o ano completo.

As projeções indicam que a Myomo espera que a rede de encaminhamentos aprimorada e o acesso mais amplo ao mercado continuem sustentando a demanda. Atingir a meta de consumo de caixa também exigirá que a empresa mantenha a alavancagem operacional demonstrada no 2º trimestre, enquanto financia a expansão adicional do MyoConnect.

Transações recentes de insiders

Os dados fornecidos sobre insiders para seis meses mostraram a aquisição de 1.087.284 ações em 19 transações de compra e a venda de 212.462 ações em três transações, resultando em compras líquidas de 874.822 ações. Entre as transações recentes, o diretor Thomas F. Kirk informou duas compras diretas antes da divulgação dos resultados do trimestre.

Riscos que os investidores devem acompanhar

• A Myomo permanece não lucrativa e continua consumindo caixa. Os prejuízos operacional e de EBITDA ajustado diminuíram substancialmente, mas a empresa ainda utilizou US$ 1,9 milhão de caixa operacional durante o 2º trimestre e encerrou o período com US$ 13,5 milhões em caixa e investimentos de curto prazo.
• O crescimento depende de reembolso e da conversão de encaminhamentos. A capacidade da empresa de converter adições ao pipeline e pedidos em receita reconhecida continua vinculada à cobertura das seguradoras, a reembolsos suficientes e à adaptação e entrega de dispositivos personalizados.
• A concentração no Medicare continua sendo uma fonte de exposição. A Myomo identifica sua concentração de receita entre pacientes do Medicare Part B como um risco, mesmo com a inclusão de contratos com pagadores comerciais e a expansão dos canais de VA e de encaminhamentos por prestadores de serviços.
• Os ganhos de margem podem não avançar de forma uniforme. Reduções nos custos de materiais e preços de venda mais altos ajudaram a margem bruta no 2º trimestre, mas os custos clínicos mais elevados representaram uma compensação. Também se espera que a expansão do MyoConnect produza despesas operacionais sequencialmente mais altas, ainda que de forma modesta, no 3º trimestre.
• Passivos com derivativos podem criar volatilidade nos resultados GAAP. A despesa não caixa de US$ 1,2 milhão com remensuração no trimestre reduziu significativamente o benefício da melhora do desempenho operacional no nível do prejuízo líquido.

Resumo

Os resultados da Myomo no 2º trimestre de 2026 mostraram que maior volume de unidades, fontes mais amplas de encaminhamento e reduções nos custos de produtos podem se traduzir em alavancagem operacional quando as despesas permanecem controladas. A expansão da margem bruta reduziu acentuadamente os prejuízos operacional e de EBITDA ajustado, enquanto o uso de caixa também melhorou. Os próximos pontos a acompanhar são se a expansão dos encaminhamentos e dos pagadores pode sustentar o crescimento da receita, se a melhora da margem se mantém e se a Myomo consegue atingir sua meta de consumo de caixa inferior a US$ 2 milhões no segundo semestre.