HubSpot no 2º trimestre fiscal de 2026: receita sobe 20%

HubSpot (NYSE: HUBS) divulgou receita de US$ 911,7 milhões no 2º trimestre fiscal de 2026, alta de 20% em base reportada ante US$ 760,9 milhões, enquanto o EPS diluído GAAP melhorou para US$ 0,86, ante prejuízo de US$ 0,06. A margem operacional non-GAAP avançou 3,3 pontos percentuais, para 20,3%, e o fluxo de caixa operacional aumentou para US$ 222,8 milhões, de US$ 164,4 milhões. No trimestre encerrado em 30 de junho de 2026, a receita de assinaturas cresceu 20%, acompanhada por avanços tanto no número de clientes quanto na receita média de assinaturas por cliente.

Dados financeiros principais

Quase todo o crescimento absoluto da receita da HubSpot veio das assinaturas. A receita de assinaturas aumentou cerca de US$ 149,5 milhões, para US$ 894,0 milhões, enquanto a receita de serviços profissionais e outras receitas subiu cerca de US$ 1,4 milhão, para US$ 17,7 milhões. A receita total cresceu 17% em moeda constante, ante 20% em base reportada.

A conversão em lucro melhorou mais rapidamente que a receita. O lucro bruto aumentou cerca de US$ 112,2 milhões, enquanto as despesas operacionais cresceram apenas cerca de US$ 44,2 milhões, levando a HubSpot de prejuízo operacional GAAP a lucro operacional.

Desempenho de assinaturas e clientes

A receita de assinaturas permaneceu como o principal motor de crescimento da HubSpot, avançando 20%, para US$ 894,0 milhões. A receita de serviços profissionais e outras receitas cresceu 8%, para US$ 17,7 milhões, mas continuou representando uma parcela bem menor do negócio.

A HubSpot encerrou o trimestre com 306.446 clientes, alta de 14%. A receita média de assinaturas por cliente cresceu 4% em base reportada, para US$ 11.800, o que significa que a empresa ampliou tanto sua base de clientes quanto o gasto médio por cliente.

O faturamento calculado alcançou US$ 929,7 milhões, com crescimento de 14% em base reportada e de 17% em moeda constante. Embora o crescimento reportado do faturamento calculado tenha ficado abaixo da alta de 20% da receita reportada, ambas as métricas cresceram 17% quando medidas em moeda constante.

Rentabilidade, fluxo de caixa e balanço patrimonial

A margem de fluxo de caixa operacional da HubSpot foi de aproximadamente 24,4%, ante cerca de 21,6% no trimestre do ano anterior. A margem de fluxo de caixa livre non-GAAP também melhorou, para aproximadamente 18,4%, de 15,3%, indicando que a expansão da margem operacional se traduziu em maior geração de caixa.

Caixa, equivalentes de caixa e investimentos de curto e longo prazo totalizavam US$ 1,4 bilhão em 30 de junho de 2026. A HubSpot recomprou US$ 531,9 milhões em ações ordinárias durante o trimestre. Em 3 de agosto, o conselho autorizou um programa adicional de recompra de até US$ 1,0 bilhão ao longo de 24 meses, embora a autorização não obrigue a empresa a recomprar um número específico de ações.

Alavancagem operacional superou pressão sobre margens de assinaturas

As margens de assinaturas da HubSpot caíram mesmo com a melhora das margens operacionais em toda a empresa. A margem de assinaturas GAAP recuou para 83,7%, de 85,7%, enquanto a margem de assinaturas non-GAAP diminuiu para 85,3%, de 87,1%. O comunicado não identificou uma causa específica para essa compressão.

As despesas operacionais forneceram uma compensação maior. A despesa GAAP de pesquisa e desenvolvimento caiu para US$ 225,8 milhões, de US$ 237,3 milhões, e a despesa geral e administrativa recuou para US$ 82,9 milhões, de US$ 85,0 milhões. A despesa de vendas e marketing aumentou para US$ 397,7 milhões, de US$ 339,9 milhões, mas diminuiu como percentual da receita, para 43,6%, de 44,7%.

Como resultado, as despesas operacionais totais cresceram aproximadamente 6,7%, substancialmente menos que a receita. As margens operacionais GAAP e non-GAAP avançaram, mostrando que a melhora não foi resultado apenas de menor remuneração baseada em ações, embora essa remuneração tenha permanecido significativa, em US$ 128,5 milhões.

Projeções de resultados

Em 5 de agosto de 2026, a HubSpot divulgou projeções para o 3º trimestre e para o ano completo. A perspectiva para o 3º trimestre prevê crescimento de receita de 14% em base reportada e de 15% em moeda constante, representando uma moderação em relação às respectivas taxas de crescimento de 20% e 17% do 2º trimestre. A empresa espera margem operacional non-GAAP de 20% no 3º trimestre e de 21% no ano completo.

Visão da administração

A CEO Yamini Rangan afirmou que a HubSpot está mudando seus produtos, preços e modelo de entrada no mercado para acelerar sua transformação em IA. A administração acredita que empresas em expansão buscam resultados mensuráveis e preços previsíveis ao adotar IA, e afirmou que os agentes da HubSpot já estão produzindo resultados mensuráveis para equipes responsáveis pela entrada no mercado. A execução dessas mudanças de preços e produtos será central para o esforço da empresa de converter a adoção de IA em crescimento sustentado.

Transações recentes de insiders

O resumo de insiders de seis meses fornecido informa compras de 221.559 ações em 21 transações e vendas de 52.898 ações em oito transações. Isso resultou em compras líquidas reportadas de 168.661 ações, enquanto as participações totais de insiders eram de 1,85 milhão de ações.

Entre as 10 transações reportadas mais recentes, oito foram concessões de ações a preço zero para diretores, e duas foram vendas indiretas pelo diretor Brian P. Halligan.

Esses registros descrevem as transações, mas não estabelecem as opiniões dos insiders sobre as perspectivas da HubSpot.

Riscos que investidores devem monitorar

• Espera-se moderação do crescimento: As projeções para o 3º trimestre apontam para crescimento de receita de 14% em base reportada, abaixo dos 20% do 2º trimestre, enquanto o faturamento calculado reportado cresceu 14% no 2º trimestre.
• As margens de assinaturas estão em queda: As margens de assinaturas GAAP e non-GAAP se contraíram, o que poderia compensar a alavancagem operacional caso a tendência persista.
• Mudanças em IA e preços trazem risco de execução: A HubSpot está modificando simultaneamente seus produtos, preços e abordagem de entrada no mercado, tornando a adoção e a monetização pelos clientes medidas importantes de progresso.
• O lucro ajustado permanece bem acima do lucro GAAP: O lucro operacional non-GAAP do 2º trimestre foi de US$ 185,3 milhões, ante lucro operacional GAAP de US$ 43,3 milhões, sendo a remuneração baseada em ações de US$ 128,5 milhões o maior ajuste.
• As recompras são substanciais em relação à geração de caixa: As recompras de ações de US$ 531,9 milhões no 2º trimestre excederam o fluxo de caixa livre non-GAAP trimestral de US$ 167,9 milhões, enquanto o conselho autorizou outro programa de até US$ 1,0 bilhão.

Resumo

Os resultados da HubSpot no 2º trimestre fiscal de 2026 combinaram crescimento de 20% da receita em base reportada com retorno à rentabilidade operacional GAAP, expansão das margens operacionais non-GAAP e maior fluxo de caixa. A receita de assinaturas, o crescimento de clientes e a elevação da receita média por cliente deram suporte à receita, enquanto o crescimento mais lento das despesas levou à alavancagem operacional, apesar das menores margens de assinaturas. As principais questões a monitorar são a moderação esperada do crescimento no 3º trimestre e a execução da HubSpot em suas mudanças de produtos de IA, preços e estratégia de entrada no mercado.