A10 Networks no 2º trimestre de 2026: receita sobe 15,5%

A10 Networks (NYSE: ATEN) reportou receita de US$ 80,1 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de 15,5% em relação ao ano anterior, enquanto o EPS diluído GAAP caiu para US$ 0,12, ante US$ 0,14. As vendas de produtos geraram a maior parte do aumento da receita, mas o crescimento mais rápido das despesas operacionais reduziu o lucro operacional e o lucro líquido GAAP, mesmo com a melhora das margens non-GAAP.

Dados centrais de resultados

A receita e o lucro bruto avançaram em ritmos semelhantes, mantendo a margem bruta GAAP amplamente estável. No entanto, as despesas operacionais aumentaram 22,4%, mais rapidamente que a receita, resultando em menor lucro operacional e lucro líquido GAAP.

Os resultados ajustados seguiram na direção oposta. O lucro operacional non-GAAP e o EBITDA ajustado cresceram cerca de 25%, com expansão das margens em relação ao trimestre do ano anterior.

As métricas non-GAAP da A10 excluem itens como remuneração baseada em ações, despesas relacionadas a aquisições, amortização de intangíveis adquiridos, determinadas despesas jurídicas e os efeitos tributários relacionados.

Desempenho dos negócios e segmentos

A receita de produtos aumentou cerca de 25,1%, para US$ 49,0 milhões, enquanto a receita de serviços cresceu cerca de 3,0%, para US$ 31,1 milhões. Do aumento total de aproximadamente US$ 10,8 milhões na receita da empresa, cerca de US$ 9,9 milhões vieram de produtos, tornando a demanda por produtos o principal motor de crescimento.

A administração associou o impulso mais amplo à execução nas Américas e à demanda por redes de nova geração voltadas à segurança, utilizadas em infraestrutura relacionada à IA. A A10 também concluiu a aquisição da TrojAI em junho e divulgou um novo acordo plurianual com a Microsoft relacionado à implantação em escala. A empresa não informou o valor financeiro do acordo nem quantificou sua contribuição para a receita do 2º trimestre.

Crescimento mais rápido das despesas reportadas compensou o maior lucro bruto

A A10 gerou aproximadamente US$ 8,7 milhões a mais em lucro bruto GAAP do que no trimestre do ano anterior, mas as despesas operacionais aumentaram cerca de US$ 10,0 milhões. As despesas de pesquisa e desenvolvimento subiram aproximadamente 30,1%, para US$ 21,2 milhões, enquanto as despesas gerais e administrativas cresceram cerca de 57,4%, para US$ 11,3 milhões. As despesas de vendas e marketing avançaram em ritmo mais moderado, de 4,5%, para US$ 21,9 milhões.

A ampliação da diferença entre os resultados GAAP e non-GAAP também foi relevante. A remuneração baseada em ações e o imposto sobre a folha relacionado alcançaram US$ 9,3 milhões, ante US$ 4,6 milhões um ano antes, enquanto as despesas relacionadas a aquisições foram de US$ 1,3 milhão. Como esses itens foram excluídos dos resultados ajustados, a margem operacional non-GAAP se expandiu, mesmo com a contração da margem operacional GAAP.

Fluxo de caixa e balanço patrimonial

As informações de fluxo de caixa foram fornecidas para os primeiros seis meses de 2026, e não apenas para o 2º trimestre. O fluxo de caixa operacional do semestre caiu para US$ 31,3 milhões, ante US$ 39,4 milhões, apesar de o lucro líquido GAAP ter aumentado para US$ 20,9 milhões, de US$ 20,1 milhões. O fluxo de caixa livre aproximado, calculado como fluxo de caixa operacional menos investimentos em capital, foi de US$ 26,8 milhões, em comparação com US$ 30,6 milhões no período do ano anterior.

O capital de giro contribuiu para a menor conversão de caixa. As contas a receber consumiram US$ 10,1 milhões em caixa, após terem gerado US$ 24,0 milhões um ano antes, enquanto os estoques consumiram US$ 13,8 milhões, ante uma fonte de caixa de US$ 1,6 milhão. Os aumentos em contas a pagar e receita diferida compensaram parcialmente esses usos.

Em 30 de junho, a A10 detinha US$ 357,3 milhões em caixa, equivalentes de caixa e títulos negociáveis. Os estoques haviam aumentado para US$ 31,7 milhões, de US$ 18,0 milhões em 31 de dezembro, enquanto as contas a receber subiram para US$ 72,2 milhões, de US$ 62,1 milhões. A apresentação da dívida mudou de US$ 218,8 milhões em dívida de longo prazo no fim do ano para US$ 219,5 milhões em dívida de curto prazo em 30 de junho.

Durante o 2º trimestre, a A10 retornou US$ 6,7 milhões aos acionistas por meio de US$ 2,4 milhões em recompras de ações e US$ 4,3 milhões em dividendos. O conselho também aprovou um dividendo trimestral de US$ 0,06 por ação, pagável em 1º de setembro de 2026 aos acionistas registrados em 17 de agosto.

Projeções de resultados

Com base no desempenho do primeiro semestre e em suas perspectivas de demanda, a administração elevou as projeções de crescimento da receita e do EPS para o ano inteiro. Cada intervalo subiu dois pontos percentuais, e o novo limite inferior corresponde ao limite superior anterior.

O comunicado não especificou se a perspectiva de crescimento do EPS se refere ao EPS GAAP ou non-GAAP.

Transações recentes de insiders

O resumo de insiders fornecido para seis meses informou a compra de 474.794 ações e a venda de 124.698 ações, resultando em compras líquidas de 350.096 ações. Também listou participações totais de insiders de 1,18 milhão de ações, mas não separou as compras no mercado aberto das atividades de remuneração em ações.

Entre os registros mais recentes, quatro continham um tipo e valor de transação definidos. Outros registros de maio foram omitidos porque os dados fornecidos não identificavam uma ação ou valor de transação.

Os registros detalhados fornecidos não apresentaram quantidades de ações para essas quatro transações, portanto nenhuma deve ser inferida a partir dos valores divulgados.

Riscos que os investidores devem monitorar

• Pressão das despesas GAAP: As despesas operacionais cresceram mais rapidamente que a receita, fazendo a margem operacional GAAP cair, embora a margem bruta tenha permanecido estável.
• Ajustes non-GAAP elevados e crescentes: A remuneração baseada em ações e os custos relacionados a aquisições ampliaram a diferença entre a rentabilidade reportada e a ajustada.
• Demandas de capital de giro: O aumento das contas a receber e dos estoques contribuiu para o menor fluxo de caixa operacional semestral e pode continuar afetando a conversão de caixa.
• Dependência do crescimento liderado por produtos: A receita de produtos gerou a maior parte do aumento trimestral, enquanto o crescimento dos serviços permaneceu comparativamente limitado.
• Execução em aquisições e nas projeções elevadas: O investimento relacionado à TrojAI, o acordo com a Microsoft e os intervalos mais altos para o ano inteiro tornam a continuidade da demanda e a execução operacional importantes no segundo semestre.

Resumo

A A10 Networks registrou crescimento de receita de dois dígitos no 2º trimestre, liderado principalmente por produtos e pela demanda por redes de nova geração. A margem bruta estável e a maior rentabilidade ajustada foram compensadas pelo crescimento mais rápido das despesas reportadas, que reduziu o lucro operacional GAAP e o EPS, enquanto o investimento em capital de giro pressionou o fluxo de caixa do primeiro semestre. As principais questões adiante são se a demanda por produtos pode sustentar as projeções elevadas e se a A10 consegue converter esse crescimento em margens GAAP e geração de caixa mais robustas.