LP Building Solutions no 2º trimestre fiscal de 2026: receita cai US$ 90 milhões

LP Building Solutions (NYSE: LPX) reportou vendas líquidas de US$ 664 milhões no 2º trimestre fiscal de 2026, queda de US$ 90 milhões ante US$ 754 milhões um ano antes, enquanto o EPS diluído caiu de US$ 0,77 para US$ 0,38. O EBITDA ajustado recuou US$ 63 milhões, para US$ 79 milhões, pois preços e volumes menores de OSB, embarques mais fracos de Siding e a inflação mais do que compensaram os preços mais altos de Siding. O fluxo de caixa operacional foi de US$ 140 milhões.

Dados centrais de resultados

No trimestre encerrado em 30 de junho, a principal pressão veio das operações: os preços menores de OSB reduziram o EBITDA ajustado em US$ 35 milhões, enquanto os menores volumes de Siding e OSB tiveram impactos de US$ 24 milhões e US$ 11 milhões, respectivamente. Os custos inflacionários representaram outro impacto negativo de US$ 12 milhões, parcialmente compensado por um benefício de US$ 27 milhões decorrente dos preços mais altos de Siding.

O lucro líquido GAAP caiu menos que o EBITDA ajustado porque a LP não repetiu os US$ 17 milhões em encargos por impairment registrados um ano antes. Um benefício de US$ 12 milhões devido a uma menor provisão para impostos e uma redução de US$ 8 milhões nas perdas cambiais também amorteceram a queda.

O EBITDA ajustado e o EPS diluído ajustado são medidas não GAAP. A LP reapresentou o EPS diluído ajustado de períodos anteriores após atualizar sua definição de lucro ajustado para excluir ganhos e perdas cambiais.

Desempenho dos negócios e segmentos

Siding continuou sendo o maior contribuinte para o lucro da LP, mas os preços mais altos não compensaram integralmente os embarques mais fracos e os custos crescentes. OSB registrou uma deterioração mais acentuada, com a receita caindo 27% e o EBITDA ajustado passando de lucro para prejuízo.

Os embarques de Siding diminuíram 11%, superando o efeito de um aumento de 7% nos preços médios de venda. A LP atribuiu a melhora nos preços ao seu reajuste anual e ao mix favorável de produtos. Custos maiores de matérias-primas, frete e mão de obra reduziram os resultados do segmento em US$ 10 milhões, incluindo um impacto de US$ 4 milhões de custos mais altos de petróleo bruto.

Em OSB, os preços de Structural Solutions caíram 10%, e os embarques recuaram 24%. Os preços de OSB commodity diminuíram 20%, enquanto os embarques de commodities caíram 1%. Essas quedas de preço e volume explicam a passagem do segmento para um prejuízo em EBITDA ajustado.

Outras operações também enfraqueceram. As vendas líquidas caíram US$ 3 milhões, e o EBITDA ajustado recuou US$ 12 milhões, principalmente devido aos menores preços de venda de OSB na América do Sul e aos custos mais altos nesse mercado.

Rentabilidade, fluxo de caixa e alocação de capital

A margem EBITDA ajustada de Siding foi de aproximadamente 25,6%, ante cerca de 27,2% um ano antes. A queda mostra que os benefícios de preço e mix foram insuficientes para compensar o menor volume de produção e as maiores despesas com insumos, mão de obra e frete.

A LP gerou US$ 140 milhões em fluxo de caixa operacional durante o trimestre e investiu US$ 59 milhões em despesas de capital. Também pagou US$ 21 milhões em dividendos em dinheiro e encerrou junho com aproximadamente US$ 1 bilhão em liquidez total. Posteriormente, o conselho declarou um dividendo trimestral de US$ 0,30 por ação, pagável em 28 de agosto de 2026 aos acionistas registrados em 14 de agosto.

Projeções de resultados

A LP reiterou suas projeções anuais para Siding e espera que o segmento retorne ao crescimento anual de volume e receita no 3º trimestre fiscal de 2026. Ainda assim, as perspectivas incorporam perdas contínuas em OSB, tornando relevante para o desempenho consolidado a recuperação esperada de Siding.

As medidas prospectivas de EBITDA ajustado são não GAAP. A LP afirmou que não poderia reconciliá-las com as medidas GAAP correspondentes sem esforço excessivo, pois vários ajustes potenciais não podem ser projetados de forma confiável.

Transações recentes de insiders

No período informado de seis meses, insiders compraram 141.465 ações em 15 transações e venderam 30.773 ações em três transações, resultando em compras líquidas de 110.692 ações. As participações totais dos insiders foram reportadas em 6,6 milhões de ações, com as compras líquidas equivalentes a 1,70%.

As 10 transações reportadas mais recentes consistiram em sete concessões de ações a diretores com valor zero, duas vendas por Lizanne M. Bruce e uma compra por F. Nicholas Grasberger III. Esses registros descrevem a atividade de transações, mas não estabelecem, por si só, a visão dos insiders sobre as perspectivas da LP.

Riscos que os investidores devem acompanhar

• Recuperação do volume de Siding: os embarques do 2º trimestre fiscal de 2026 caíram 11%. As projeções para todo o ano dependem, em parte, da expectativa da administração de que o volume e a receita de Siding retornem ao crescimento no 3º trimestre fiscal de 2026.
• Exposição aos preços de OSB: os preços menores de OSB foram o maior impacto individual negativo sobre o EBITDA ajustado trimestral. As projeções da empresa para OSB pressupõem que os preços publicados permaneçam inalterados em relação aos níveis de 31 de julho.
• Inflação dos custos de insumos: custos maiores de matérias-primas, frete e mão de obra pressionaram a rentabilidade de Siding, incluindo um impacto específico dos custos mais altos de petróleo bruto.
• Operações na América do Sul: preços de venda menores e custos mais altos reduziram os resultados na região, contribuindo para a queda do lucro consolidado.

Resumo

Os resultados da LP Building Solutions no 2º trimestre fiscal de 2026 foram caracterizados por preços menores de OSB, volumes mais fracos nos dois principais segmentos e pressão inflacionária. Siding permaneceu rentável e se beneficiou de preços mais altos, mas sua queda de volume e a passagem de OSB para prejuízo levaram a lucros consolidados menores. O próximo teste operacional relevante será saber se Siding retornará ao crescimento no 3º trimestre fiscal de 2026, mantendo sua margem-alvo diante dos ventos contrários persistentes de OSB e custos.