Xometry no 2º trimestre fiscal de 2026: receita sobe 41%

A Xometry (NASDAQ: XMTR) reportou receita de US$ 229,3 milhões no segundo trimestre de 2026, alta de 41% ante US$ 162,5 milhões um ano antes, enquanto o prejuízo diluído por ação segundo o GAAP diminuiu para US$ 0,10, de US$ 0,52. A receita do marketplace cresceu 45%, e o EBITDA ajustado avançou para US$ 14,1 milhões, de US$ 3,9 milhões, embora a margem bruta consolidada tenha recuado.

Principais resultados financeiros

O maior volume no marketplace acrescentou aproximadamente US$ 22,0 milhões ao lucro bruto, superando o aumento de US$ 17,2 milhões nas despesas operacionais e reduzindo o prejuízo operacional. A melhora no prejuízo líquido também foi favorecida por uma comparação não operacional mais favorável: o segundo trimestre de 2025 incluiu uma perda de US$ 16,4 milhões com a extinção de dívida, que não se repetiu no segundo trimestre de 2026.

A Xometry alterou sua definição de lucro líquido non-GAAP a partir de 1º de janeiro de 2026 e reexpressou os valores dos períodos anteriores; portanto, a comparação non-GAAP acima utiliza a base revisada.

Marketplace e operações nos EUA impulsionaram o crescimento

A receita do marketplace representou aproximadamente 94% da receita total e continuou sendo o principal motor de crescimento. O número de compradores ativos aumentou 20%, enquanto as contas que gastaram pelo menos US$ 50.000 nos últimos 12 meses cresceram 23%; a administração também citou maior participação na carteira de contas maiores.

A receita proveniente de contas existentes do marketplace permaneceu em 98% da receita do marketplace. As operações internacionais continuaram crescendo, mas seguiram não lucrativas em termos de EBITDA ajustado.

A administração relacionou o crescimento do marketplace à expansão das redes de compradores e fornecedores, ao maior engajamento de empresas e a melhorias nas ferramentas da Xometry baseadas em IA para clientes e fornecedores. As mudanças de produto no trimestre incluíram um recomendador de processos de manufatura sensível ao contexto, modelos mais detalhados de previsão de custos e modelos adaptativos de fornecimento que incorporam capacidades dos fornecedores, histórico de qualidade e desempenho de entregas no prazo.

Escala do marketplace elevou as margens ajustadas apesar da compressão da margem bruta

O trimestre combinou crescimento mais acelerado da receita com menor margem bruta consolidada. A margem bruta do marketplace caiu 70 pontos-base, para 34,7%, enquanto o negócio de serviços, de margem muito mais alta, registrou queda de 3% na receita. A mudança de mix em direção à receita do marketplace, portanto, adicionou pressão sobre a margem consolidada.

Apesar disso, a alavancagem operacional melhorou. As despesas operacionais totais cresceram aproximadamente 23%, abaixo da alta de 34% no lucro bruto, enquanto a margem EBITDA ajustada alcançou 6,2%, ante cerca de 2,4% um ano antes — uma melhora de 380 pontos-base. Isso indica que a escala do marketplace e a alavancagem de despesas mais do que compensaram a compressão da margem bruta no nível de EBITDA ajustado, embora ainda não o suficiente para gerar lucro operacional GAAP.

Fluxo de caixa e balanço patrimonial

A Xometry não forneceu um valor trimestral isolado de fluxo de caixa operacional. Nos primeiros seis meses de 2026, as atividades operacionais geraram US$ 17,5 milhões, em comparação com uso de caixa de US$ 4,1 milhões no primeiro semestre de 2025. A melhora ocorreu apesar do uso de US$ 33,3 milhões em caixa decorrente do aumento das contas a receber, parcialmente compensado por uma contribuição de US$ 25,7 milhões de contas a pagar e custos de receita acumulados.

O desenvolvimento de software capitalizado e as compras de ativos imobilizados totalizaram US$ 24,0 milhões no período de seis meses, superando o fluxo de caixa operacional em aproximadamente US$ 6,4 milhões. Essa comparação mostra que a rentabilidade ajustada melhorou mais rapidamente do que a geração de caixa após os gastos com investimentos.

Caixa, equivalentes de caixa e títulos negociáveis chegaram a US$ 517 milhões em 30 de junho, aumento de US$ 293 milhões em relação a 31 de março. O aumento foi impulsionado principalmente por financiamento, incluindo US$ 248 milhões em recursos líquidos de uma oferta subsequente de ações e US$ 50 milhões de uma colocação privada com a Siemens. As notas conversíveis totalizavam aproximadamente US$ 328,7 milhões ao fim do trimestre, incluindo US$ 85,5 milhões classificados como circulantes.

Projeções financeiras

A Xometry elevou sua projeção de crescimento da receita para o ano completo para 33%-34%, ante 27%-28%, aumento de seis pontos percentuais em ambas as extremidades da faixa. A projeção para o terceiro trimestre implica crescimento anual mais lento que o do segundo trimestre, mas a perspectiva para EBITDA ajustado prevê nova melhora sequencial.

A faixa de EBITDA ajustado para o ano completo representa uma melhora de aproximadamente US$ 41,5 milhões a US$ 43,5 milhões em relação a 2025.

Transações recentes de insiders

Os 10 registros mais recentes do conjunto de dados de insiders fornecido incluem sete vendas, uma compra e duas concessões de ações. Essas entradas incluem concessões e uma transação indireta, portanto, nem todas representam atividades no mercado aberto.

Os registros de transações, por si só, não estabelecem a visão dos insiders sobre o desempenho futuro da Xometry.

Riscos a monitorar pelos investidores

• Pressão sobre as margens: A margem bruta do marketplace caiu 70 pontos-base, e o marketplace de crescimento mais rápido tem margem substancialmente menor do que os serviços. A continuidade da pressão sobre o mix ou a margem por unidade poderia limitar a conversão do crescimento da receita em lucro bruto.
• Crescimento mais lento na projeção para o terceiro trimestre: O crescimento projetado de 30%-31% para a receita total e de aproximadamente 33% para o marketplace está abaixo das respectivas taxas de 41% e 45% do segundo trimestre.
• Prejuízos internacionais: A receita internacional aumentou aproximadamente 29%, mas o prejuízo de EBITDA ajustado do segmento aumentou para US$ 3,3 milhões.
• Lucros GAAP e ajustados permanecem materialmente diferentes: A Xometry reportou EBITDA ajustado e lucro non-GAAP positivos, enquanto continuou a registrar prejuízo segundo o GAAP. A remuneração baseada em ações, por si só, foi de US$ 11,3 milhões no trimestre.
• Crescimento da liquidez foi impulsionado por financiamento: A maior parte do aumento sequencial de caixa e títulos veio de novo capital acionário, enquanto os gastos com investimentos no primeiro semestre superaram o fluxo de caixa operacional.

Resumo

Os resultados da Xometry no segundo trimestre de 2026 mostraram crescimento da receita liderado pelo marketplace, redução do prejuízo operacional e expansão substancial da margem EBITDA ajustada. Os principais contrapontos foram a menor margem bruta, os prejuízos internacionais persistentes e o prejuízo GAAP, enquanto a elevação da projeção para o ano completo torna o crescimento do marketplace, o desempenho das margens e a geração de caixa operacional as métricas centrais a acompanhar nos próximos trimestres.