AMETEK no 2º tri fiscal de 2026: vendas sobem 15% e projeções aumentam

AMETEK (NYSE: AME) reportou receita de US$ 2,04 bilhões no 2º trimestre fiscal de 2026, alta de 15% em relação ao ano anterior, enquanto o EPS diluído GAAP aumentou para US$ 1,77, ante US$ 1,55, e o EPS ajustado subiu 17%, para US$ 2,09. As margens operacionais ajustadas se expandiram, o fluxo de caixa operacional cresceu 35% e os dois grupos de negócios registraram crescimento de vendas de dois dígitos. A companhia também elevou sua projeção anual de EPS ajustado após os pedidos aumentarem 28% durante o trimestre.

Principais resultados

O crescimento da receita refletiu uma combinação de expansão orgânica e contribuições de aquisições recentes. O lucro operacional ajustado cresceu mais rapidamente que as vendas, embora os custos relacionados a aquisições tenham levado a tendências divergentes entre as margens GAAP e ajustadas.

A geração de caixa também superou o crescimento dos lucros. O fluxo de caixa livre atingiu US$ 451,7 milhões e representou 111% do lucro líquido, ante 92% no trimestre do ano anterior.

Desempenho dos negócios e segmentos

O Electronic Instruments Group, ou EIG, continuou sendo o maior segmento. As vendas aumentaram 14%, para US$ 1,32 bilhão, com o crescimento equilibrado entre a demanda orgânica e aquisições recentes. A administração destacou pedidos de clientes dos setores de semicondutores e aeroespacial comercial.

O lucro operacional GAAP do EIG aumentou aproximadamente 7%, para US$ 369,7 milhões, enquanto o lucro operacional ajustado subiu 12%, para US$ 384,7 milhões. Sua margem operacional ajustada recuou de 29,7% para 29,1%, mas a margem ajustada subjacente — que exclui os efeitos dilutivos de aquisições recentes e do câmbio — melhorou 40 pontos-base, para 30,1%.

O Electromechanical Group, ou EMG, registrou a expansão de lucro mais acentuada. As vendas avançaram 17%, para US$ 723,2 milhões, enquanto o lucro operacional ajustado aumentou 32%, para US$ 190,5 milhões. Sua margem operacional ajustada atingiu 26,3%, ante 23,3% um ano antes, e sua margem subjacente expandiu 290 pontos-base. A administração atribuiu o desempenho ao crescimento orgânico das vendas e citou força disseminada nos pedidos dos mercados de tecnologia médica, defesa e automação.

Custos de aquisições encobrem margens subjacentes mais fortes

A margem operacional GAAP da AMETEK caiu 20 pontos-base, para 25,8%, mesmo com a margem operacional ajustada aumentando 60 pontos-base, para 26,6%. A diferença incluiu US$ 16,2 milhões em custos operacionais relacionados a aquisições. Após também considerar a diluição causada por aquisições e câmbio, a margem operacional ajustada subjacente da companhia aumentou 110 pontos-base, para 27,1%.

O financiamento de aquisições também afetou os resultados abaixo do lucro operacional. A despesa de juros GAAP aumentou de US$ 16,9 milhões para US$ 30,1 milhões, incluindo US$ 10,0 milhões em taxas únicas de financiamento-ponte da Indicor. A despesa de juros ajustada foi de US$ 20,1 milhões. A diferença total entre o EPS GAAP e o ajustado foi de US$ 0,32, refletindo amortização de intangíveis relacionados a aquisições, taxas de financiamento e custos de integração após impostos.

Fluxo de caixa e balanço patrimonial

O fluxo de caixa operacional subiu para US$ 483,7 milhões, e os investimentos em capital foram de US$ 32,0 milhões, resultando em US$ 451,7 milhões de fluxo de caixa livre. A taxa de conversão de fluxo de caixa livre de 111% indica que a geração de caixa excedeu o lucro líquido reportado no trimestre.

Em 30 de junho de 2026, a AMETEK detinha US$ 495,4 milhões em caixa e equivalentes de caixa, acima dos US$ 458,0 milhões no fim de 2025. Os empréstimos de curto prazo e a parcela circulante da dívida de longo prazo caíram de US$ 1,21 bilhão para US$ 980,6 milhões, enquanto a dívida de longo prazo diminuiu de US$ 1,07 bilhão para US$ 1,06 bilhão. A dívida combinada reportada nessas duas linhas do balanço caiu aproximadamente US$ 247,1 milhões.

Os estoques aumentaram de US$ 1,11 bilhão no fim do ano para US$ 1,20 bilhão, uma alta aproximada de 8%. As contas a receber também aumentaram de US$ 1,12 bilhão para US$ 1,17 bilhão, acompanhando o maior nível de vendas da companhia.

Projeções de resultados

A AMETEK elevou sua faixa anual de EPS ajustado de US$ 7,94-US$ 8,14 para US$ 8,20-US$ 8,30. O limite inferior aumentou US$ 0,26, e o superior, US$ 0,16, refletindo a perspectiva mais forte da administração para o restante de 2026. A companhia agora espera crescimento de vendas de aproximadamente 10% no ano cheio em comparação com 2025.

Riscos que os investidores devem monitorar

• Execução de aquisições e diluição de margens: Aquisições recentes contribuíram para as vendas, mas reduziram a margem ajustada reportada do EIG em relação à sua margem subjacente. As despesas de integração poderiam continuar a criar diferenças entre as métricas operacionais GAAP e subjacentes.
• Custos de financiamento mais altos: A despesa de juros GAAP aumentou de US$ 16,9 milhões para US$ 30,1 milhões. Embora parte da alta tenha vindo de uma taxa única de financiamento-ponte, os custos de financiamento reduziram o montante do lucro operacional que chega ao lucro líquido.
• Exposição operacional internacional e a custos: A AMETEK identificou tarifas, disputas comerciais, variações cambiais, interrupções na cadeia de suprimentos e custos de matérias-primas como incertezas que podem afetar as vendas e as margens.
• Execução das projeções: A perspectiva elevada prevê crescimento de vendas de aproximadamente 10% no ano cheio e EPS ajustado de US$ 8,20-US$ 8,30, mantendo a importância da demanda orgânica, das contribuições de aquisições e da conversão do crescimento de 28% dos pedidos em receita.

Resumo

Os resultados da AMETEK no 2º trimestre fiscal de 2026 combinaram crescimento de 15% nas vendas com expansão mais rápida do lucro ajustado e do fluxo de caixa. O EMG apresentou a melhoria de margem mais clara, enquanto o EIG manteve crescimento de vendas de dois dígitos apesar da diluição relacionada a aquisições. O forte crescimento dos pedidos e a conversão de fluxo de caixa livre sustentaram a perspectiva anual mais alta, com a integração de aquisições, os custos de financiamento e a conversão de pedidos em vendas permanecendo como os principais pontos a monitorar.