Diamondback no 2º tri de 2026: receita cresce 51%

Dados financeiros principais

A Diamondback Energy (NASDAQ: FANG) reportou receita de US$ 5,56 bilhões no 2º trimestre de 2026, alta de aproximadamente 51% ante US$ 3,68 bilhões um ano antes, enquanto o EPS diluído subiu de US$ 2,38 para US$ 6,65. O caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais alcançou US$ 3,59 bilhões, e o fluxo de caixa livre definido pela companhia foi de US$ 2,33 bilhões, apoiado por preços mais altos do petróleo e pela produção de mais de 1,0 milhão de BOE por dia. A Diamondback também elevou sua projeção de produção para o ano, sem aumentar seu orçamento de capital de aproximadamente US$ 3,9 bilhões.

As vendas de petróleo, gás natural e líquidos de gás natural aumentaram aproximadamente 44%, para US$ 4,79 bilhões. As vendas de petróleo comprado também subiram, de US$ 335 milhões para US$ 739 milhões, mas a despesa correspondente com petróleo comprado foi de US$ 730 milhões, o que significa que essa atividade contribuiu pouco para o lucro operacional em relação ao seu efeito sobre a receita reportada.

Os custos e despesas totais aumentaram aproximadamente 20%, bem abaixo da alta de 51% da receita. Como resultado, o lucro operacional mais que dobrou e a margem operacional avançou para aproximadamente 45,2%. O lucro líquido ajustado atribuível à Diamondback foi de US$ 1,83 bilhão, o EPS diluído ajustado foi de US$ 6,48 e o EBITDA ajustado atribuível à companhia foi de US$ 3,55 bilhões.

O fluxo de caixa livre é uma medida não GAAP definida pela Diamondback como o fluxo de caixa operacional antes das variações de capital de giro, menos os investimentos de capital em caixa.

Preços realizados e volumes maiores de petróleo superaram preços negativos do gás

A produção média total aumentou aproximadamente 10,6%, para 1,018 milhão de BOE por dia, superando o patamar de um milhão de BOE. A produção média de petróleo cresceu aproximadamente 6%, para 525.176 barris por dia.

Os preços tiveram um efeito ainda maior. O preço realizado de petróleo da Diamondback aumentou aproximadamente 53%, para US$ 96,82 por barril, enquanto o preço realizado combinado subiu aproximadamente 30%, para US$ 51,68 por BOE. Em contraste, o preço realizado do gás natural caiu de US$ 0,88 positivos para US$ 2,15 negativos por Mcf, demonstrando uma forte divergência entre a economia do petróleo e a do gás durante o trimestre.

As operações de hedge moderaram ambos os lados dessa divergência. O preço do petróleo com hedge foi de US$ 94,33 por barril, abaixo do preço realizado sem hedge, enquanto o preço do gás natural com hedge melhorou para US$ 0,34 negativos por Mcf. No geral, o preço realizado combinado com hedge, de US$ 52,90 por BOE, permaneceu acima do valor sem hedge.

Rentabilidade, fluxo de caixa e balanço patrimonial

A despesa operacional média em caixa aumentou de US$ 10,10 para US$ 10,96 por BOE em relação ao ano anterior, embora tenha recuado ante US$ 11,26 no 1º trimestre de 2026. As despesas operacionais de arrendamento e os impostos sobre produção e ad valorem aumentaram na comparação anual, enquanto as despesas de coleta, processamento e transporte caíram de US$ 1,73 para US$ 1,22 por BOE.

O fluxo de caixa operacional GAAP de US$ 3,59 bilhões incluiu um benefício de US$ 263 milhões decorrente das variações de capital de giro. Excluindo essas variações, o fluxo de caixa operacional foi de US$ 3,33 bilhões; após US$ 996 milhões em investimentos de capital em caixa, a Diamondback gerou US$ 2,33 bilhões em fluxo de caixa livre.

A Diamondback reduziu a dívida total consolidada em aproximadamente US$ 1,30 bilhão em relação ao trimestre anterior, para US$ 12,77 bilhões. A dívida líquida caiu aproximadamente US$ 1,59 bilhão, para US$ 12,30 bilhões. A companhia tinha US$ 462 milhões em caixa e equivalentes de caixa consolidados, enquanto sua liquidez individual era de US$ 3,39 bilhões, incluindo US$ 3,0 bilhões de crédito disponível.

A remuneração aos acionistas continuou em paralelo à redução da dívida. A Diamondback recomprou 756.385 ações por US$ 141 milhões durante o 2º trimestre e declarou um dividendo-base de US$ 1,10 por ação. Posteriormente, o conselho dobrou a autorização de recompra para US$ 16,0 bilhões, dos quais restavam aproximadamente US$ 9,9 bilhões em 31 de julho de 2026.

Projeções para 2026

A Diamondback elevou sua projeção mínima de produção para o ano inteiro, mantendo inalterados os investimentos de capital planejados. A combinação indica uma produção esperada maior dentro do programa de capital existente, embora a companhia também tenha elevado sua alíquota esperada de impostos pagos em caixa.

A Diamondback também espera impostos pagos em caixa entre US$ 400 milhões e US$ 460 milhões no 3º trimestre.

Transações recentes de insiders

Segundo os dados fornecidos sobre transações de insiders, oito dos 10 registros mais recentes reportados foram vendas. Os outros dois foram uma doação de ações e uma concessão de ações; os registros das transações não estabelecem os motivos por trás dessas ações.

Riscos que os investidores precisam acompanhar

• Exposição aos preços das commodities: Os preços mais altos do petróleo foram um importante fator de lucro e fluxo de caixa, enquanto os preços realizados de gás natural sem hedge foram negativos. Uma reversão nos preços do petróleo ou a continuidade da fraqueza do gás poderiam reduzir a receita e a geração de caixa.
• Pressão sobre os custos unitários: A despesa operacional em caixa permaneceu acima do nível do ano anterior, com custos operacionais de arrendamento e impostos sobre produção mais altos parcialmente compensados por menores despesas de coleta e transporte.
• Impostos pagos em caixa mais elevados: O intervalo da alíquota anual de impostos pagos em caixa subiu para 19%-22%, e os impostos pagos em caixa no 3º trimestre devem ficar entre US$ 400 milhões e US$ 460 milhões, representando uma demanda direta sobre o fluxo de caixa.
• Execução de produção e capital: A meta de produção elevada pressupõe que a Diamondback consiga entregar pelo menos 1,0 milhão de BOE por dia em 2026, mantendo os investimentos de capital próximos de US$ 3,9 bilhões.
• Alavancagem: A dívida caiu materialmente durante o trimestre, mas a dívida líquida consolidada permaneceu em US$ 12,30 bilhões, mantendo relevante a sensibilidade do balanço aos preços das commodities e ao fluxo de caixa.

Resumo

Os resultados da Diamondback no 2º trimestre de 2026 refletiram a combinação de preços realizados mais altos do petróleo, aumento da produção e maior alavancagem operacional, que mais que compensaram os preços negativos do gás natural e os custos em caixa mais altos na comparação anual. A geração de caixa sustentou a redução da dívida e os retornos aos acionistas, enquanto a projeção de produção mais alta com investimentos de capital inalterados é o principal ponto a acompanhar, juntamente com os preços do petróleo, os impostos pagos em caixa e a execução do programa de capital.