O uso de stablecoins apresenta aumentos significativos, enquanto o JPMorgan permanece cético
As stablecoins estão movimentando mais dinheiro do que nunca. No entanto, de acordo com analistas do JPMorgan Chase, a questão mais importante não é apenas o crescimento, mas sim a eficiência com que esse dinheiro está sendo movimentado.
Dinheiro mais rápido, nem sempre um mercado maior
A atividade com stablecoins está crescendo rapidamente à medida que mais pagamentos migram para sistemas de liquidação em tempo real.
A pesquisa da JPMorgan Payments sobre pagamentos em tempo real destaca como as expectativas dos usuários estão mudando à medida que a infraestrutura financeira se moderniza:
“Consumidores e empresas esperam cada vez mais que os fundos circulem tão rapidamente quanto a informação.”
A mesma pesquisa do JPMorgan destaca a rapidez com que a liquidação instantânea está se tornando padrão, em vez de opcional:
“O forte crescimento dos pagamentos em tempo real indica que a liquidação instantânea está deixando de ser um "diferencial" para se tornar um "requisito essencial".“
O que isso realmente significa:
as pessoas não querem mais esperar para receber dinheiro — e, cada vez mais, não precisam. À medida que os pagamentos se tornam instantâneos, as stablecoins são reutilizadas com mais frequência. Essa maior rotatividade — o que os analistas chamam de velocidade— significa que o sistema consegue lidar com mais atividade sem precisar de uma oferta muito maior.
Os dados: o uso está disparando
O mercado total de stablecoins agora vale mais de US$ 300 bilhões. Isso é impressionante, mas o que é ainda mais surpreendente é o quanto esses ativos estão sendo usados.
De acordo com o Relatório sobre o Estado das Criptomoedas em 2025:
“As stablecoins movimentaram um volume total de transações de US$ 46 trilhões no último ano, um aumento de 106% em relação ao ano anterior.”
O relatório também observa:
“Em termos ajustados… as stablecoins movimentaram US$ 9 trilhões nos últimos 12 meses.”
Por que isso se destaca:
Mesmo que os números exatos variem, a tendência é clara:o uso está crescendo muito mais rápido do que o tamanho do mercado. Essa diferença é exatamente o que o JPMorgan está apontando.
Uma maneira simples de perceber a mudança
Eis uma maneira mais clara de entender o que está acontecendo:
| Métrica | 2022 | 2024 | 2026 (estimativa) | Tendência |
|---|---|---|---|---|
| Capitalização de mercado de stablecoins | ~US$ 150 bilhões | ~US$ 250 bilhões | Mais de US$ 300 bilhões | Crescimento constante |
| Volume anual de transações | ~$6T | ~$20T | US$ 17 trilhões – US$ 46 trilhões | Crescimento rápido |
| Velocidade implícita (Volume ÷ Capitalização de mercado) | ~40x | ~80x | 60x–150x | Subindo rapidamente |
Conclusão:
as stablecoins não estão apenas crescendo — elas estão trabalhando mais. Cada dólar está sendo usado com mais frequência, e é por isso que o volume de transações está se distanciando da capitalização de mercado.
A regulamentação está ajudando a incorporar isso ao cotidiano
As regras também estão começando a acompanhar a adoção.
A Lei GENIUS é um dos primeiros grandes esforços para criar uma estrutura legal clara para stablecoins nos EUA.
A lei exige que as stablecoins sejam lastreadas em uma proporção de um para um por reservas de alta qualidade, como dólares americanos ou títulos do Tesouro.
Por que isso é importante:
Quando as regras se tornam mais claras, mais empresas e instituições estão dispostas a participar. Isso não apenas aumenta a oferta, como também aumenta frequência com que as stablecoins são usadas, o que, por sua vez, contribui para uma maior velocidade de circulação.
Quem domina o mercado hoje?
Mesmo com todo esse crescimento, o mercado ainda está concentrado em alguns poucos grandes players:
| Emissor | Stablecoin principal | Participação estimada no mercado | Papel na Velocidade |
|---|---|---|---|
| Tether | USDT | ~65–70% | Alto volume de negociações, rotatividade rápida |
| Círculo | USDC | ~20–25% | Pagamentos e uso institucional |
| Outros | Vários | ~5–10% | Menor, mas em crescimento |
O que isso nos mostra:
nem todas as stablecoins se comportam da mesma maneira. Algumas são amplamente utilizadas em negociações (alta velocidade), enquanto outras estão ganhando tracem pagamentos e finanças do mundo real. Essa combinação moldará a evolução do mercado.
Então, o que está realmente mudando?
Dê um passo para trás e um padrão claro emerge:
- As stablecoins estão sendo usadas com mais frequência.
- As transações estão acontecendo mais rapidamente.
- O sistema está se tornando mais eficiente.
Isso aponta para uma mudança maior:
As stablecoins deixaram de ser apenas cash. Elas estão se tornando parte essencial da infraestrutura financeira.
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