O BTC perde correlação com a oferta monetária M2 após historicamente traca expansão da liquidez

A narrativa de que o BTC estava atrelado à expansão da oferta monetária M2 desmoronou em 2025. Um padrão emergiu, no qual o crescimento do BTC ficou para trás e se desvinculou do crescimento da oferta monetária global. 

A valorização do BTC não acompanhou os ganhos da oferta monetária global M2 . Nos últimos 12 meses, o BTC apresentou um pequeno ganho líquido, com desempenho inferior ao de ativos tradicionais.

A narrativa do M2 fazia parte da preparação para as criptomoedas, que esperavam uma alta no final do ano. No entanto, o BTC estagnou em US$ 126.000 em outubro, caindo para uma faixa inferior desde então. 

A valorização do BTC em 2025 também ficou atrás do ritmo de expansão do M2. Historicamente, o BTC se valoriza de três a seis meses após a expansão monetária, mas desta vez, outros fatores interromperam essa tendência no quarto trimestre. 

A oferta monetária M2 atinge um novo recorde

Nos últimos 12 meses, a oferta monetária global expandiu de US$ 104 trilhões para mais de US$ 115 trilhões, prolongando o ritmo dos últimos anos. O crescimento da oferta superou a expansão de 2024. 

O ritmo de crescimento também se assemelhou às condições pós-pandemia de 2020. A oferta monetária dos EUA também cresceu nos últimos 12 meses, subindo para US$ 22,5 trilhões em outubro, ante US$ 21,4 trilhões em dezembro de 2024. 

Desta vez, a expansão das ações de IA e de centros de dados , juntamente com o crescimento dos metais preciosos, fez com que os fundos adicionais não fossem direcionados para criptoativos.

O BTC também era mais popular e tinha um histórico de preços mais longo, e as negociações em 2025 eram feitas com mais cautela e ceticismo. O BTC não conseguiu romper os esperados no último ano, e o mercado de criptomoedas não atingiu um novo pico histórico.

Será que o BTC conseguirá recuperar sua tendência de alta? 

A narrativa da oferta monetária M2 funcionou bem para o BTC na maioria dos ciclos de mercado anteriores. Desta vez, o excesso de entrada de dinheiro não perseguiu o BTC cegamente. Os compradores e a acumulação foram mais estratégicos. 

A oferta monetária chinesa expandiu-se ainda mais, cerca de 8% no último ano, passando de 311 trilhões para 336 trilhões de yuans. No entanto, o país não contribuiu diretamente para o crescimento do BTC, e mesmo os investidores asiáticos mantiveram-se cautelosos. 

Uma das expectativas é que o BTC possa alcançar a oferta de M2. Uma alta de recuperação estabelece uma meta ainda mais otimista para o BTC, com potencial para ultrapassar US$ 220 mil por moeda. 

Ao mesmo tempo, o BTC continua a se desfazer, com sinais de venda institucional e desinvestimento em cada alta local. O BTC não conseguiu se recuperar acima de US$ 90.000 por semanas, já que cada alta é recebida com vendas. Espera-se que o mercado leve meses para se recuperar, além de ainda precisar superar o sentimento negativo.

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