OpenAI disputa com a Anthropic janela de captação pré-IPO, e nova captação de US$ 30 bilhões pode levar valuation a US$ 1,4 trilhão

TradingKey - A OpenAI está acelerando uma nova rodada de captação de recursos, com o objetivo de garantir capital institucional antes da listagem da concorrente Anthropic, prevista para meados de novembro.

Segundo a Reuters, citando pessoas familiarizadas com o assunto, a OpenAI planeja captar cerca de US$ 30 bilhões, o que poderia avaliar a empresa em mais de US$ 1,4 trilhão após a operação, com o SoftBank Group, o fundo soberano de Abu Dhabi MGX e outros acionistas atuais em negociações para participar.

Diferente de rodadas de captação típicas de escala semelhante, que levam meses para serem concluídas, a OpenAI encurtou significativamente o cronograma da operação. Com o IPO iminente da Anthropic, ambas as empresas estão abordando simultaneamente fundos soberanos, gestores de ativos de longo prazo e grandes investidores em tecnologia. No que diz respeito ao capital disponível para investimento em empresas fechadas de IA, a rodada de captação da OpenAI e a listagem da Anthropic estão em concorrência direta.

Enquanto a Anthropic realizou seu dia do investidor na semana passada, a OpenAI também se reuniu com diversos fundos de longo prazo e fundos soberanos. Alguns investidores acreditam que a OpenAI busca garantir o capital antes que a Anthropic divulgue mais dados financeiros, evitando uma comparação direta entre as duas em relação ao crescimento de receita, rentabilidade e custos de computação.

A OpenAI informou a potenciais investidores que, após o lançamento do GPT-6 Astra, sua receita anualizada atingiu aproximadamente US$ 50 bilhões, com expectativa de subir ainda mais, alcançando US$ 70 bilhões até o final do ano. A administração também destacou aos investidores o aumento do uso impulsionado pela redução de preços em modelos de menor custo como um dos principais motores de crescimento.

Vale notar que os números divulgados pela OpenAI e pela Anthropic não podem ser comparados diretamente. A OpenAI reconhece a receita em uma base líquida, deduzindo antecipadamente a parcela destinada a serviços de nuvem e a outros parceiros, enquanto a Anthropic contabiliza como receita o valor bruto dos contratos vendidos por meio de plataformas de nuvem de terceiros. Embora ambas as abordagens estejam em conformidade com as normas contábeis, elas resultam em divergências contábeis significativas nos valores de receita reportados pelas duas empresas.

A Anthropic divulgou anteriormente que sua receita no terceiro trimestre subiu para US$ 16,8 bilhões, ante aproximadamente US$ 11,6 bilhões no segundo trimestre, representando um avanço trimestral de cerca de 45%. Esse número reflete a receita de um único trimestre, enquanto os US$ 50 bilhões da OpenAI referem-se à receita anualizada, de modo que não se pode concluir simplesmente que a escala de negócios da Anthropic superou a da OpenAI. No entanto, o ritmo de crescimento trimestral da Anthropic desacelerou em comparação com o início do ano, levando alguns investidores a reavaliar sua valuation no IPO.

Segundo relatos, alguns acionistas e potenciais investidores da Anthropic acreditam que um valuation razoável para o seu IPO possa estar mais próximo de US$ 1,5 trilhão do que dos US$ 2 trilhões discutidos anteriormente. Se a OpenAI conseguir concluir seu financiamento primeiro com um valuation superior a US$ 1,4 trilhão, ela poderá estabelecer um novo parâmetro de preço de mercado antes da listagem oficial da Anthropic, ao mesmo tempo em que atenua o impacto das divulgações financeiras de sua rival nas negociações sobre seu próprio valuation.