Previsão para as Ações da ASML: Avanço do Hyper NA Soma-se a um Ciclo de Pedidos de IA Já Potente

Engenheiros da ASML e da Carl Zeiss detalharam o Hyper NA em um artigo divulgado em 8 de outubro. De forma semelhante ao High-NA EUV, essa plataforma de litografia de próxima geração poderá imprimir estruturas mais de um terço menores do que os equipamentos atuais de High-NA EUV e pode entrar em operação por volta de 2036, embora a produção ainda não esteja confirmada.

Acredito que o Hyper NA não será um vetor significativo de crescimento no curto prazo. No longo prazo, contudo, ele poderá fortalecer a vantagem competitiva da ASML. A empresa já está trabalhando na próxima geração do High-NA EUV, ampliando ainda mais sua liderança sobre os concorrentes.

O EUV de High-NA é muito mais relevante financeiramente hoje. A Intel já utiliza a tecnologia na fabricação em grande volume em camadas selecionadas do Intel 18A, e a ASML e a Intel afirmaram que mais de um milhão de wafers já foram processados entre testes, P&D e produção.

A Samsung e a SK Hynix estão se preparando para uma adoção mais ampla na segunda metade da década, enquanto a expectativa é que a TSMC siga o mesmo caminho. A ASML também está trabalhando com clientes para desenvolver fotomáscaras maiores e promover outras mudanças no ecossistema para aumentar a produtividade do High-NA.

A receita do 2º trimestre atingiu € 9,33 bilhões, o lucro líquido foi de € 2,92 bilhões e a margem bruta ficou em 54,0%. A empresa vendeu 86 novos sistemas de litografia, um aumento de 28% em relação ao 1º trimestre, e a receita de IBSM alcançou € 2,76 bilhões.

Diante desses resultados, a administração elevou a projeção de receita para 2026 de € 36 bilhões - € 40 bilhões para € 43 bilhões - € 45 bilhões e aumentou a margem bruta esperada de 51% - 53% para 54% - 56%.

Essas mudanças refletem a atual força do mercado de semicondutores. Os clientes estão avançando além das discussões sobre IA e aumentando as despesas de capital para financiar fábricas de wafers.

De acordo com a Reuters, a capacidade dos sistemas EUV low-NA deve crescer cerca de 30% em 2027 a partir de cerca de 65 sistemas em 2026, enquanto um aumento adicional de 30% está sendo avaliado para 2028. Espera-se um crescimento semelhante para a capacidade de imersão DUV.

A Reuters informou que quase toda a capacidade de EUV para 2027 já foi reservada, o que proporciona visibilidade e sustenta o poder de precificação. Além disso, a crescente base instalada oferece oportunidades para gerar receitas de serviços e upgrades.

A China é o maior risco geopolítico para a ASML. A ASML não está autorizada a vender sistemas EUV para a China, enquanto as restrições de exportação também afetam alguns sistemas DUV avançados.

A Reuters afirmou que a China representa aproximadamente 20% das vendas da ASML. Novas restrições a sistemas DUV e serviços de manutenção também causariam impacto negativo para a ASML, mas uma demanda mais forte por produtos da ASML em outras regiões geográficas poderia mitigar parcialmente esse impacto.

Para o trimestre, eu me concentraria nos novos pedidos de EUV, nos pedidos de High-NA, no guidance para o 4º trimestre, nos comentários sobre a capacidade para 2027, na exposição à China e na margem bruta.

As expectativas atuais em US$ 1.769,79 já estão elevadas. Eu me sentiria mais confiante se visse novos aumentos na demanda futura para 2026 ou 2027 e uma expansão contínua da margem bruta. Por outro lado, ficaria preocupado com a fraqueza nos novos pedidos, novos atrasos nas fábricas dos clientes e/ou restrições de exportação mais rígidas para a China.

A ASML fechou a US$ 1.769,79 em 8 de outubro, em queda em relação ao nível de resistência de US$ 1.870,25. A forte queda a partir de US$ 1.801,08 trouxe a ação do preço de volta para testar a linha de tendência de alta de curto prazo e o cluster de suporte.

Gráfico do preço da ação da ASML - Fonte: Tradingview

O RSI está em 46, abaixo da linha de sinal em 62 e do nível neutro em 50. A SMA de 50 oferece um leve suporte em torno de US$ 1.762,23, juntamente com o nível de retração de 38,2% perto de US$ 1.756,82.

Um fechamento sustentado de 4 horas abaixo do nível de suporte de US$ 1.755,77 confirmaria um rompimento de baixa e abriria caminho para US$ 1.742,21 e US$ 1.721,78. Um fechamento sustentado de 4 horas acima de US$ 1.801,08 melhoraria a perspectiva de recuperação de alta e abriria caminho para o nível de US$ 1.870,25 e para US$ 1.934,64 acima dele.

Por enquanto, meu viés de baixa para a ASML permanece abaixo de US$ 1.801,08.

Níveis-chave

Último fechamento concluído: US$ 1.769,79

Principais suportes: US$ 1.755,77, US$ 1.742,21, US$ 1.721,78

Principais resistências: US$ 1.801,08, US$ 1.870,25, US$ 1.934,64

RSI: Aproximadamente 46

Gatilho de recuperação: fechamento de 4 horas acima de US$ 1.801,08

Gatilho de rompimento de baixa: fechamento de 4 horas abaixo de US$ 1.755,77

A ASML está no centro das atenções, pois a expectativa é de que o balanço do 3º trimestre nesta quarta-feira venha forte, com o guidance para 2026 já elevado, a tecnologia High-NA em produção e investimentos crescentes em inteligência artificial (IA) para fábricas de semicondutores.

Um fechamento de 4 horas acima de US$ 1.801,08 melhora a estrutura técnica geral, favorecendo um teste do nível de US$ 1.870,25 e do nível de US$ 1.934,64 acima dele. Um fechamento de 4 horas abaixo do nível de suporte de US$ 1.755,77 confirma uma virada baixista e abre caminho para os níveis de US$ 1.742,21 e US$ 1.721,78.

A ASML possui uma posição estrutural vantajosa na cadeia de suprimentos de IA e deve divulgar seus resultados na quarta-feira. Por enquanto, o principal impulsionador da demanda é a expansão da capacidade de EUV. A ASML mantém sua liderança com as tecnologias High-NA e Hyper-NA.

As principais ameaças ao potencial de alta são o valuation, a execução por parte dos clientes e o risco da China. Do ponto de vista técnico, a ação permanece vulnerável a quedas caso seja negociada abaixo de US$ 1.801,08. Sob a perspectiva fundamentalista, a questão é se os pedidos do 3T justificam mais uma elevação das expectativas para 2027. Acreditamos que os pedidos virão e esperamos que a demanda permaneça forte.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.