Previsão do Preço das Ações da Lululemon: Resultados Decepcionantes Fazem Ações Despencarem 18%, LULU Pode Se Recuperar?

A maior pressão enfrentada pela Lululemon atualmente ainda vem do mercado das Américas. No segundo trimestre, a receita na região das Américas caiu 8%, com as vendas comparáveis recuando 12%; embora a receita do mercado internacional tenha avançado 4%, as vendas comparáveis também caíram 3%, ou 6% em moeda constante. Isso indica que a demanda desaquecida não está mais restrita a uma única região.

Meghan Frank, co-CEO interina e diretora financeira, afirmou que comentários negativos nas redes sociais pesaram sobre o desempenho da marca, mas problemas nos produtos podem ser uma causa raiz mais profunda. A recepção do mercado a alguns dos novos produtos da empresa foi irregular, com quedas de vendas em categorias essenciais, como leggings e tops femininos, superando as expectativas, incluindo um recuo relatado de cerca de 20% nas vendas de calças de ioga.

No passado, a Lululemon construiu sua vantagem competitiva apoiando-se em tecidos funcionais, leggings clássicas e em um forte prêmio de marca, mas agora enfrenta uma concorrência contínua pela preferência dos consumidores com marcas emergentes como Alo e Vuori. Nos últimos anos, a empresa se expandiu para itens de moda e produtos em colaboração, mas alguns novos lançamentos não conseguiram gerar uma demanda estável, desgastando o reconhecimento de marca de seus produtos essenciais.

Paralelamente, o lucro bruto da Lululemon no segundo trimestre caiu 1%, para US$ 1,462 bilhão, mas sua margem bruta subiu 200 pontos-base, para 60,5%. Superficialmente, a lucratividade da empresa parece ter melhorado, mas essa mudança foi impulsionada principalmente por um reembolso tarifário de US$ 134,5 milhões.

Esse reembolso impulsionou tanto a margem bruta quanto a margem operacional do trimestre em 560 pontos-base cada e, junto com US$ 4,1 milhões em juros relacionados, contribuiu com US$ 0,86 para o lucro por ação. Excluindo ganhos não recorrentes, o desempenho real do lucro da Lululemon seria significativamente mais fraco do que os números divulgados.

A Lululemon projeta uma receita no terceiro trimestre de US$ 2,29 bilhões a US$ 2,32 bilhões, queda de 10% a 11% na comparação anual, significativamente abaixo da estimativa anterior dos analistas de aproximadamente US$ 2,53 bilhões; o lucro por ação está projetado em apenas US$ 0,93 a US$ 0,98.

A empresa também reduziu sua projeção de receita para o ano fiscal de 2026 de US$ 11 bilhões–US$ 11,15 bilhões para US$ 10,35 bilhões–US$ 10,5 bilhões, representando um recuo de 5% a 7% na comparação anual. A projeção de lucro por ação para todo o ano também foi reduzida de US$ 10,95–US$ 11,15 para US$ 9,48–US$ 9,73, sendo que a nova projeção já incorpora uma contribuição de US$ 0,86 referente a reembolsos de tarifas do segundo trimestre. Isso indica que, excluindo ganhos não recorrentes, a pressão operacional real da Lululemon é ainda mais pronunciada.

Este é o segundo trimestre consecutivo em que a empresa reduz suas projeções para o ano todo, indicando que os esforços de ajuste anteriores ainda não geraram resultados significativos. Embora a gestão tenha enfatizado planos para introduzir novos modelos, aumentar os gastos com marketing e melhorar as vendas a preço cheio no segundo semestre, a projeção para o terceiro trimestre mostra que a queda nas vendas pode continuar se acelerando.

A nova CEO, Heidi O’Neill, assumirá o cargo oficialmente na próxima semana. Como ex-executiva da Nike, ela precisará enfrentar simultaneamente a queda na demanda na América do Norte, a perda de atratividade dos produtos principais, a perda de participação de mercado e a reestruturação da gestão. Os investidores esperam que O’Neill contenha a expansão ineficiente de lojas e redirecione recursos para P&D de produtos, categorias clássicas e marketing de marca.

Fonte: TradingView

Antes da divulgação do balanço, a LULU fechou cotada a US$ 121,77, ligeiramente acima de sua média móvel de 20 dias, de US$ 120,32, e da média móvel de 60 dias, de US$ 117,90. O RSI ficou em 53,43, retomando também o patamar de 50, o que indicava inicialmente que a ação tentava formar um fundo de curto prazo.

No entanto, o preço recuou para US$ 99,39 no after-market, não apenas voltando a operar abaixo de ambas as médias móveis, mas também rompendo a mínima anterior de US$ 103,86 mostrada no gráfico, o que praticamente invalida o sinal de fortalecimento formado antes do balanço.

Em relação às baixas, o foco inicial deve estar no nível psicológico de US$ 99 a US$ 100. Se a LULU romper abaixo de US$ 100 com alto volume durante o pregão regular e fechar consistentemente abaixo de US$ 103,86, isso marcará uma nova mínima na tendência de queda de longo prazo, podendo buscar suporte na faixa de US$ 90 a US$ 95 daqui em diante. Por outro lado, se a ação retomar rapidamente o patamar de US$ 103,86 a US$ 105, isso poderá constituir um falso rompimento de curto prazo e disparar uma recuperação por sobrevenda.

Em relação às altas, a primeira resistência está na faixa de US$ 117,90 a US$ 120,32, onde convergem as médias móveis de 60 e 20 dias. Apenas um retorno acima dessa zona indicaria que a pressão vendedora pós-balanço começa a aliviar. Uma resistência mais crítica situa-se em US$ 132,61, que corresponde ao nível de 0,236 de Fibonacci; se a ação conseguir romper acima de US$ 132,61 e da linha de tendência de baixa com forte volume, a tendência de médio prazo poderá mudar de um simples repique para uma reversão real.

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