Raymond James eleva preço-alvo da AMD para US$ 641 e a vê desafiando a dominância da Intel em CPUs

TradingKey - Em 25 de agosto, no horário do leste dos EUA, o banco de investimento de Wall Street Raymond James elevou a recomendação da Advanced Micro Devices (AMD) de "Outperform" para "Strong Buy", destacando que seu posicionamento estratégico no mercado de CPUs para servidores está preparado para desafiar o domínio de longa data da Intel (INTC).

Paralelamente, o Raymond James elevou seu preço-alvo para a AMD de US$ 565 para US$ 641, o que representa um prêmio de aproximadamente 40% em relação ao seu preço de fechamento de US$ 456,75 em 24 de agosto. Até o momento desta publicação, a AMD subia 2,98% no pre-market, negociada a US$ 470,34.

[Fonte: TradingView]

O analista Simon Leopold, do Raymond James, expandiu o arcabouço analítico de "Fábrica de IA" para o mercado de CPUs para servidores, afirmando que, à medida que a escala de implantação de aceleradores em data centers de IA dispara, o papel da CPU está evoluindo: ela não é mais apenas um processador tradicional, mas também precisa coordenar as operações dos aceleradores e gerenciar as cargas de trabalho de inferência.

O banco projeta que o mercado de CPUs para servidores deve crescer para aproximadamente US$ 201 bilhões até 2030, representando uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 44%, valor inferior à própria estimativa da AMD para o mercado, de US$ 220 bilhões.

Leopold observou no relatório que a AMD possui o maior potencial de crescimento de lucros no setor de semicondutores, enquanto lidera seus pares no posicionamento do negócio de data centers e no potencial de expansão de participação de mercado. Com o salto na demanda por CPUs, a AMD está acelerando seus ganhos de fatia de mercado em relação à Intel.

Segundo estatísticas da Mercury Research, no segundo trimestre de 2026, a participação total da AMD nas remessas de processadores x86 ultrapassou 30% pela primeira vez, atingindo 30,7%, enquanto a Intel caiu para 69,3% — marcando a primeira vez que a AMD superou o patamar de 30% desde 1995. No segmento de mercado de CPUs para servidores, a fatia da AMD subiu para 34,5%, alta de 7,3 pontos percentuais na comparação anual.

No segundo trimestre de 2026, a receita total da AMD atingiu US$ 11,5 bilhões, alta de 50% na comparação anual, alcançando um recorde histórico; o negócio de data centers contribuiu com US$ 6,7 bilhões, um salto de 107% ano a ano, com sua proporção na receita total subindo de 42% no mesmo período do ano passado para 58%.

O índice preço/lucro (P/L) atual dos últimos 12 meses da AMD supera 115x, com um índice preço/vendas de cerca de 18x. O consenso de recomendação dos analistas de Wall Street para a AMD é de "Strong Buy" (compra forte), com 27 recomendando "Buy" (compra), 6 recomendando "Hold" (manutenção) e um preço-alvo médio de aproximadamente US$ 647.

[Fonte: TipRanks]

No entanto, nem todas as instituições compartilham esse otimismo unânime. Embora a Phillip Securities tenha mantido sua recomendação de "Buy" (compra), a empresa reduziu sua projeção de lucros para o ano fiscal de 2026 em 8%, citando principalmente a fraqueza persistente no mercado de PCs para consumidores: as remessas de CPUs para desktop caíram mais de 20% na comparação anual no segundo trimestre, enquanto a demanda por montagem própria (DIY) enfraqueceu devido aos aumentos de preços de memórias e SSDs.

A elevação da recomendação pelo Raymond James oferece um novo suporte para a tese otimista sobre a AMD. Contudo, o valuation atual da AMD já se encontra em um patamar elevado; se a taxa de crescimento dos data centers desacelerar nos próximos trimestres, seu índice P/L atual superior a 115x enfrentará um teste.