Sam Altman diz que indústria superestimou crescimento da IA, e ações de hardware de IA recuam com SanDisk caindo mais de 10%

TradingKey - Em 24 de agosto, no horário do Leste dos EUA, as ações integrantes do Philadelphia Semiconductor Index caíram de forma generalizada, com os papéis de hardware para IA recuando em bloco. Entre elas, as ações de memória, de comunicação óptica e de chips lideraram as perdas.

A SanDisk (SNDK) chegou a cair mais de 10%; a Micron (MU) recuou mais de 7%, ficando abaixo do patamar de US$ 900; a SK Hynix (SKHY) perdeu mais de 5%; a Marvell Technology (MRVL), a AMD (AMD) e a Intel (INTC) caíram todas mais de 3%.

No campo do noticiário, o CEO da OpenAI, Sam Altman, enviou recentemente um raro sinal de cautela ao reconhecer publicamente que toda a indústria, incluindo a própria OpenAI, superestimou de modo geral o ritmo de crescimento da IA.

Altman afirmou que, ainda em 2023, quando o GPT-4 foi lançado, o setor esperava de forma geral que a IA causasse uma rápida disrupção na indústria de software e reconfigurasse o cenário de negócios. No entanto, a realidade é que o próprio sistema econômico possui uma forte inércia operacional; os hábitos de compra das empresas e o comportamento dos usuários não serão reestruturados do dia para a noite, e a transformação tecnológica dos setores exige um ciclo de penetração mais longo. Em sua visão, um ritmo de implementação mais lento do que o esperado não é totalmente negativo; uma transição mais suave, na verdade, reduzirá a volatilidade do setor e tornará o processo de integração da tecnologia mais sólido.

Para os mercados de capitais, uma revisão para baixo nas expectativas significa uma reestruturação da lógica de valuation. Desde o surgimento do ChatGPT, volumes maciços de capital foram investidos globalmente em toda a cadeia da indústria de IA, e os valuations das empresas de tecnologia foram amplamente sustentados pela narrativa de crescimento da IA.

Uma vez que as taxas de crescimento sejam revisadas para baixo, saber se os elevados investimentos anteriores conseguirão corresponder aos retornos esperados se tornará a lógica central da reprecificação do mercado, exercendo pressão de correção sobre ativos com valuations elevados que dependem de altas expectativas de crescimento.