Previsão para as Ações da Oracle: Carteira de Pedidos de IA de US$ 630 Bilhões Aguarda Reavaliação, as Ações Podem Continuar a Se Recuperar?

A principal tese otimista por trás do valor das ações da Oracle reside na potencial reavaliação, por parte do mercado, do valor de sua massiva carteira de pedidos de computação em IA.

Gil Luria, chefe de pesquisa de tecnologia da D.A. Davidson, observou que o mercado via anteriormente a Oracle como uma "vencedora da IA" após a empresa divulgar uma parceria com a OpenAI em setembro de 2025, quando sua carteira de pedidos disparou de cerca de US$ 150 bilhões para US$ 450 bilhões; no entanto, surgiram posteriormente preocupações no mercado sobre se esses compromissos de computação de longo prazo poderiam ser cumpridos, dada a receita e o poder de capital limitados da OpenAI na época.

À medida que a OpenAI garante novos financiamentos e esclarece que determinados acordos de infraestrutura são flexíveis, Luria acredita que a capacidade da empresa de pagar contas críticas de computação se fortaleceu significativamente, aumentando, assim, a certeza da realização da receita futura da Oracle.

A carteira de pedidos da Oracle relacionada à computação em IA atingiu atualmente cerca de US$ 630 bilhões, mas, na visão de Luria, o mercado não atribui quase nenhum prêmio de valuation a essa receita contratada futura. Se os clientes de IA continuarem a converter compromissos de computação de longo prazo em receita real, o mercado poderá precificar novamente essa massiva carteira de pedidos, impulsionando a mudança no valuation da Oracle de uma empresa de software tradicional para uma provedora de infraestrutura de IA.

O JPMorgan acredita que o mercado ainda está precificando a Oracle no modelo de uma empresa tradicional de software corporativo e não refletiu totalmente o valor de sua transformação em uma provedora de infraestrutura de IA.

O analista do JPMorgan, Samik Chatterjee, reiterou a recomendação "Overweight" para a Oracle, com preço-alvo de US$ 200, o que implica um potencial de alta superior a 30% em relação ao preço atual da ação, de cerca de US$ 150.

A tese central por trás da avaliação de Chatterjee é o potencial de expansão da Oracle Cloud Infrastructure (OCI) e de seus negócios de IaaS.

O JPMorgan espera que a receita relacionada cresça de US$ 18 bilhões no ano fiscal de 2026 para US$ 180 bilhões no ano fiscal de 2030. A carteira de pedidos também oferece visibilidade de crescimento, com as obrigações de desempenho remanescentes (RPO) da empresa atingindo US$ 638 bilhões no trimestre mais recente, incluindo acordos de parceria com clientes como OpenAI e Meta.

O JPMorgan projeta que a receita e o lucro por ação da Oracle alcançarão taxas médias de crescimento anual de aproximadamente 33% e 29%, respectivamente, até o ano fiscal de 2030. Embora a construção de data centers em grande escala traga pressões de financiamento, endividamento e potencial diluição acionária, o banco acredita que o mercado pode estar excessivamente focado nos riscos de despesas de capital de curto prazo, enquanto subestima o potencial de os investimentos em infraestrutura de IA se traduzirem em receita, lucros e reavaliação de valuation futuros.

Após se recuperar de perto de sua mínima intermediária (US$ 114,50), o preço das ações da Oracle retomou consecutivamente suas médias móveis de 5, 10, 20 e 40 dias, mantendo sua tendência de recuperação de curto prazo. No entanto, o papel recuou recentemente após atingir um topo e está atualmente limitado por uma faixa de resistência formada pelo nível de 0,5 da retração de Fibonacci (US$ 154,91) e pela média móvel de 80 dias próxima a US$ 156,72. Este estágio atual é uma fase de verificação de rompimento após a recuperação e ainda não pode ser definido diretamente como uma reversão de tendência de médio prazo.

Gráfico diário da Oracle. Fonte: TradingView

Em termos de médias móveis, as médias de 5 e 10 dias continuam em alta, enquanto as médias móveis de 20 e 40 dias passaram a atuar como suporte inferior, refletindo uma melhora no interesse comprador nos níveis mais baixos. No entanto, a média móvel de 80 dias permanece perto de US$ 156,72, criando uma resistência de confluência superior ao lado do nível de 0,5 da retração de Fibonacci. Somente se o gráfico diário conseguir se manter de forma consistente acima da faixa de US$ 154,91 a US$ 156,72 é que essa recuperação terá potencial para evoluir ainda mais em direção a uma retomada de tendência mais ampla.

Para o suporte de curto prazo, o foco principal é o nível de 0,382 da retração de Fibonacci (US$ 145,37), que também está próximo das médias móveis de 10 e 40 dias, servindo como um limite-chave para determinar a força da estrutura de recuperação. Se o preço se mantiver firme após um recuo, a ação ainda terá base para retestar a faixa de resistência de US$ 154,91 a US$ 156,72.

Em relação ao movimento de alta, o preço da ação precisa superar o nível de 0,5 da retração de Fibonacci (US$ 154,91) e a média móvel de 80 dias. Se se consolidar acima desses patamares, o próximo alvo poderá ser o nível de 0,618 da retração de Fibonacci (US$ 164,45), com uma resistência adicional localizada no nível de 0,786 da retração de Fibonacci (US$ 178,02).

O principal risco no momento é que, embora a ORCL tenha concluído sua recuperação a partir de níveis baixos, a zona de US$ 154,91 a US$ 156,72 reúne níveis importantes de retração de Fibonacci, a média móvel de 80 dias e uma região anterior de grande volume negociado. O recuo diário mais recente indica que a pressão vendedora superior ainda não foi totalmente absorvida. Se o preço no gráfico diário voltar a cair abaixo do nível de 0,382 da retração de Fibonacci (US$ 145,37), a estrutura de recuperação esfriará significativamente, com um potencial reteste em direção a US$ 133,57.

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