Munster alerta que Microsoft está caindo em “armadilha de valor” de IA antes dos resultados

TradingKey - Microsoft ( MSFT) divulgará seus resultados fiscais do quarto trimestre após o fechamento do mercado na quarta-feira, 29 de julho, no horário do Leste. Apenas um dia antes da divulgação dos resultados, Gene Munster, da Deepwater Asset Management, publicou no X que os números de resultados da Microsoft "não importam", e a verdadeira questão é que "a batalha contra os bots está apenas começando".

[Fonte: X]

Munster espera que o preço das ações da Microsoft possa subir 7% após a divulgação dos resultados (com base na volatilidade implícita), mas também alertou que a empresa enfrentará dois grandes desafios estruturais nos próximos cinco anos: primeiro, o modelo tradicional de licenciamento "por usuário" precisa fazer a transição para um modelo de "pagamento por uso"; segundo, os agentes de IA estão eliminando gradualmente a "camada de abstração" da interação humano-computador, substituindo diretamente o software tradicional. Mesmo que os resultados superem as expectativas e as ações tenham uma breve alta, a Microsoft ainda pode cair em uma "armadilha de valor".

Em sua visão, o real dilema da Microsoft está em seu próprio modelo de negócios. Atualmente, a empresa cobra taxas de licenciamento de software principalmente com base no número de funcionários das empresas, mas, à medida que os agentes de IA substituem algumas funções humanas, o número de licenças exigidas pelas empresas enfrentará uma contração, e essa fonte de receita encolherá gradualmente. Ele pediu que a Microsoft migre para um novo modelo de cobrança de "pagamento por uso".

A Microsoft já sinalizou possíveis ajustes em seu modelo de precificação no trimestre passado, e este relatório de resultados pode divulgar mais detalhes. No entanto, Munster acredita que a escala de receita e a lucratividade do novo modelo permanecem incertas, e o mercado normalmente aplica um desconto de valuation a esse tipo de incerteza, o que significa que o processo de transição pode continuar a pesar sobre o desempenho das ações da Microsoft.

Ele continua otimista com as perspectivas do Azure, acreditando que o serviço deve manter um forte crescimento nos próximos anos. No entanto, a computação em nuvem por si só pode não ser suficiente para compensar totalmente o impacto sobre o modelo de software tradicional.

Após o fechamento de quarta-feira, o foco do mercado não estará apenas em quanto dinheiro a Microsoft faturou neste trimestre, mas também em como a empresa lidará com o impacto dos agentes de IA no setor de software tradicional.