Participação de mercado da Nvidia na China se aproxima de zero: em meio à ascensão do poder computacional doméstico, Jensen Huang ainda tem chance de uma reviravolta?

O revés da Nvidia no mercado chinês é, essencialmente, um resultado passivo dos efeitos combinados da rivalidade geopolítica entre os EUA e a China e das políticas de controle de exportação, e não de um declínio em sua competitividade tecnológica. A gigante do setor, que outrora controlava uma participação de 95% no mercado de chips de IA de última geração da China, foi agora forçada a aceitar a realidade de que as vendas de seus principais produtos no país asiático estão praticamente paralisadas.

Desde 2022, o Bureau de Indústria e Segurança do Departamento de Comércio dos EUA tem endurecido continuamente as restrições de exportação de semicondutores para a China, passando do banimento direto de GPUs de ponta como as A100 e H100 ao bloqueio de versões com especificações reduzidas, como as A800 e H800, projetadas para contornar os controles, e recentemente à implementação de revisões rigorosas de 'look-through' em listas brancas de clientes asiáticos. Como consequência, os canais oficiais de distribuição da Nvidia voltados ao mercado chinês foram completamente interrompidos.

Para os grandes provedores de serviços em nuvem chineses, sob um ambiente regulatório tão rigoroso, os riscos de conformidade associados à compra de chips da Nvidia superaram em muito o seu valor comercial, forçando-os a recorrer a outras soluções para garantir a estabilidade de seu fornecimento de capacidade de processamento.

Para tentar preservar ao máximo sua participação no mercado chinês, a Nvidia chegou a lançar o chip H20, customizado especificamente para a China. No entanto, esse produto 'exclusivo para a China', com seu poder computacional severamente reduzido, não alcançou os resultados esperados.

O desempenho de treinamento de IA do H20 foi gravemente prejudicado em comparação com o de seu antecessor, não conseguindo atender às demandas de alta performance dos principais desenvolvedores chineses de grandes modelos de linguagem. De forma ainda mais crucial, devido à incerteza das políticas regulatórias dos EUA, as empresas chinesas não estão dispostas a comprometer grandes investimentos de capital em um produto que pode sofrer cortes de fornecimento a qualquer momento.

Por fim, esse produto também enfrentou obstáculos regulatórios e teve seus envios suspensos, forçando a Nvidia a assumir diretamente 'zero vendas na China' em suas projeções de receita. O CEO Jensen Huang declarou explicitamente durante uma teleconferência de resultados que a empresa planejará os próximos trimestres sob a premissa de vendas nulas no mercado chinês, reconhecendo, na prática, que perdeu temporariamente sua posição dominante no mercado de IA avançada da China.

O enorme espaço de mercado deixado pelo recuo da Nvidia está sendo preenchido de forma rápida e integral por fabricantes chinesas de chips de IA de rápido crescimento.

Os chips de IA domésticos focados na série Ascend da Huawei aproximaram-se gradualmente do nível de desempenho da A100 da Nvidia em poder computacional, alcançando avanços cruciais, particularmente em capacidades de rede de clusters.

Os chips Ascend 910B e seu subsequente modelo iterativo 910C não apenas superam o chip H20 da Nvidia, que foi personalizado para o mercado chinês, em desempenho computacional de placa única, mas seu ecossistema de software full-stack de suporte (como a biblioteca de operadores CANN) também está melhorando continuamente, reduzindo substancialmente os custos técnicos e de tempo para empresas que migram de plataformas estrangeiras para o poder computacional doméstico.

Além da Huawei, os chips DCU da Hygon Information e os chips da série Siyuan da Cambricon também demonstraram forte competitividade em cenários específicos, fornecendo uma gama diversificada de opções de computação para empresas com diferentes necessidades.

Enfrentando a crise de capacidade computacional causada pela escassez de chips, as gigantes de internet chinesas ajustaram suas estratégias, migrando de uma arquitetura única fortemente dependente da Nvidia para a adoção total do poder computacional doméstico. Empresas líderes como Baidu e Tencent já implantaram clusters Huawei Ascend em larga escala para o treinamento de grandes modelos, enquanto outras, como a ByteDance, estão testando e adotando ativamente soluções de chips domésticos.

Esse efeito de demonstração dos clientes líderes revitalizou completamente o ecossistema da cadeia de suprimentos de chips de IA domésticos, incentivando mais pequenas e médias empresas a adotarem o poder computacional local. De acordo com o relatório de pesquisa mais recente da Bloomberg Intelligence, as empresas chinesas planejam destinar 46% de seus orçamentos de aceleradores de IA para produtos locais nos próximos 12 meses, superando amplamente os atuais 30%, com fabricantes domésticos como Hygon Information e Cambricon tornando-se novos pontos focais do mercado.

Mesmo com as vendas de chips na China quase paralisadas, Jensen Huang tem enfatizado repetidamente o valor estratégico do mercado chinês em diversos fóruns públicos, afirmando expressamente que a China é um dos maiores mercados de IA do mundo, contando com uma base massiva de desenvolvedores de IA, e que seu mercado de chips de IA deve se expandir de aproximadamente US$ 50 bilhões atualmente para centenas de bilhões de dólares. Se as empresas americanas forem excluídas, perderão esse mercado com imenso potencial de crescimento, o que sem dúvida seria uma grande perda.

Para esse fim, Huang vem se comunicando com o governo dos EUA, esperando obter licenças de exportação para GPUs personalizadas — incluindo versões específicas para a China baseadas na arquitetura Blackwell —, ao mesmo tempo em que acelera a implantação de infraestrutura de IA em outras regiões globalmente, tentando compensar temporariamente a retração na China com mercados na Europa, nos EUA e no Oriente Médio.

No entanto, o retorno da Nvidia ao mercado chinês continua condicionado a três variáveis fundamentais.

A primeira delas é no nível político: se os EUA ajustarão moderadamente suas políticas de exportação de chips de ponta para a China nos próximos anos, de modo a abrir espaço para o retorno da Nvidia ao mercado chinês de IA de alto desempenho, é um pré-requisito fundamental que determina a possibilidade de sua volta.

A segunda é no nível técnico: se a Nvidia conseguirá manter sua liderança global em arquitetura ao mesmo tempo em que desenvolve produtos personalizados que equilibrem desempenho, consumo de energia e requisitos de conformidade — em vez de simplesmente lançar chips com desempenho limitado —, isso impactará diretamente sua competitividade no mercado chinês.

Finalmente, no nível do mercado, se os chips locais já tiverem formado um ecossistema estável e de circuito fechado entre provedores de serviços de nuvem, desenvolvedores de grandes modelos de linguagem e cenários governamentais e corporativos, o espaço de mercado da Nvidia será significativamente reduzido, mesmo que seu retorno seja permitido.

A julgar pelo cenário atual, as políticas de exportação dos EUA continuam altamente incertas, e a tendência de substituição por tecnologia local segue se fortalecendo. A probabilidade de a Nvidia alcançar uma "virada completa" no mercado chinês no curto prazo é extremamente baixa. Um caminho mais realista é recuperar gradualmente sua participação de mercado nos segmentos de média e baixa gama ou em nichos específicos, tornando difícil replicar seu domínio passado, quando detinha 95% do mercado de GPUs de alto desempenho.

Se as políticas se flexibilizarem marginalmente no futuro, é mais provável que a Nvidia participe do mercado chinês de forma colaborativa, em vez de depender exclusivamente das vendas de hardware.

Com toda a probabilidade, Jensen Huang optará por aprofundar a cooperação com provedores de nuvem locais, gigantes de TIC e parceiros de ecossistema, integrando-se profundamente à construção da infraestrutura de IA da China por meio de diversos modelos, como soluções conjuntas, implantações de arquitetura híbrida e toolchains abertos, migrando assim de um fornecedor tradicional de hardware para um participante do ecossistema.

Para a Nvidia, perder o mercado chinês, que historicamente representava mais de 20% de sua receita, significa que a empresa precisa depender mais fortemente de provedores de serviços de nuvem na América do Norte e em outras regiões globais para absorver sua capacidade, limitando significativamente seu potencial de crescimento.

Ao mesmo tempo, para a indústria de IA da China, essa crise de interrupção no fornecimento acabou se tornando o principal catalisador a forçar a cadeia de suprimentos doméstica de semicondutores a dar saltos tecnológicos.

A história já provou que bloqueios tecnológicos nunca são uma solução de longo prazo — quanto mais rígidas as restrições, mais elas estimulam a inovação independente. A mudança dramática no mercado chinês da Nvidia não é apenas uma questão de ganhos e perdas de mercado para uma única empresa, mas um microcosmo do cenário tecnológico global em evolução.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.