Sam Altman Assume Responsabilidade Rara: OpenAI Teve Desempenho Abaixo do Esperado no Ano Passado e Promete os ‘12 Meses Mais Fortes de Todos os Tempos’

TradingKey - Em 17 de julho, no horário da Costa Leste dos EUA, o CEO da OpenAI, Sam Altman, publicou na rede social X que o desempenho da empresa nos últimos 12 meses havia ficado aquém das expectativas. Assumindo a responsabilidade principal por isso, ele prometeu que o próximo ano será o período de melhor desempenho da companhia desde sua fundação. Ele também afirmou que o objetivo final da IA é capacitar mais pessoas com liberdade, autonomia e riqueza, em vez de direcionar as escolhas dos usuários por meio do medo.

[Fonte: X]

Altman não revelou detalhes específicos sobre os erros, mas suas palavras foram bastante diretas. Ele revelou que a equipe está avançando em um 'trabalho incrível' e sugeriu que os próximos lançamentos de produtos irão satisfazer os usuários. Essa declaração ocorre em um momento em que o ceticismo externo em relação ao modelo de negócios da OpenAI e ao retorno sobre o investimento (ROI) da IA continua a crescer.

As reações dos usuários foram mistas. Enquanto alguns elogiaram sua franqueza, outros avaliaram que a entrega de qualidade do produto, estabilidade do sistema e eficiência na comercialização são muito mais críticas do que declarações públicas.

O pano de fundo da publicação de Altman é um longo artigo recente publicado por Ed Zitron, um cético de longa data em relação à IA, que apresentou seu julgamento mais radical até o momento: a verdadeira bolha de IA é, essencialmente, a 'bolha da OpenAI'.

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Zitron referiu-se à OpenAI como a 'âncora de credibilidade' para esta rodada do ciclo de investimentos em IA, argumentando que, desde a estreia do ChatGPT no final de 2022, a confiança dos investidores em data centers de hiperescala, no crescimento da demanda por GPUs e na lucratividade das empresas de IA tem se baseado na expectativa de um crescimento contínuo e acelerado da OpenAI.

Seu ceticismo concentra-se em três pontos: os custos de inferência continuam muito altos, o que significa que expandir a base de usuários poderia levar a prejuízos cada vez maiores; as despesas de capital (capex) estão se expandindo muito mais rápido do que a melhora do fluxo de caixa, com muitos projetos de data centers exigindo anos para recuperar os custos; e a OpenAI continuará dependente de financiamento externo por muitos anos, deixando seu modelo de negócios sob maior pressão caso o ambiente de financiamento fique mais restrito.

Zitron alertou que, se a OpenAI falhar, isso poderá se tornar o 'momento Lehman Brothers' da bolha de IA, com ondas de choque se espalhando para data centers, infraestrutura de IA e até mesmo para as ações globais de tecnologia. Ele destacou especificamente a Oracle ( ORCL) e a CoreWeave ( CRWV ), argumentando que essas empresas, que dependem da demanda por infraestrutura de IA, poderiam sofrer o maior impacto. A Anthropic enfrenta riscos semelhantes; embora sua trajetória seja diferente, ela também exige injeções contínuas e massivas de capital e continua dependente de apoio externo.

As preocupações de Zitron não se limitam à própria OpenAI, mas se estendem a toda a cadeia do setor. Nos últimos dois anos, a Microsoft ( MSFT ), o Google ( GOOGL ), a Meta ( META ), a Amazon ( AMZN) e outras gigantes de hiperescala têm aumentado continuamente suas despesas de capital, com projetos relacionados dependendo fortemente de financiamento por dívida e arrendamento comercial (leasing). Se a demanda dos principais clientes ficar aquém das expectativas, ou se os mercados de capitais reavaliarem os retornos da IA, a cadeia de infraestrutura de IA, atualmente muito valorizada, poderá passar por uma reprecificação.

Enquanto isso, o debate em Wall Street sobre se a IA entrou em uma fase de bolha já dura algum tempo, sem consenso. O cofundador da Oaktree Capital, Howard Marks, elevou significativamente sua avaliação de longo prazo sobre a IA em seu último memorando, argumentando que o potencial da tecnologia tem 'mais probabilidade de ser subestimado do que superestimado' e aconselhando os investidores a adotarem uma estratégia de 'posicionamento moderado, seleção cuidadosa e cautela contínua', em vez de simplesmente perseguir ou evitar o tema.