A SpaceX está prestes a cair abaixo do preço do IPO? Preço da ação SPCX despenca em sequência de três dias de perdas, aproximando-se do preço de IPO de $135

TradingKey - Ações da SpaceX ampliam queda de três dias e se aproximam de US$ 135; perda deste patamar pode desencadear uma nova baixa de mais de 25%.

Durante o pré-mercado de 15 de julho, no horário de Nova York, a Space Exploration Technologies de Elon Musk, a SpaceX ( SPCX) recuperou-se ligeiramente em 1% para ser negociada temporariamente em torno de US$ 137. Ontem, as ações da SpaceX caíram 2,2% em um único dia, atingindo uma mínima intradia de US$ 135,52, o que está a um passo de seu preço de oferta no IPO de US$ 135, enfrentando forte pressão para ficar abaixo do preço do IPO.

No mês passado, a SpaceX abriu seu capital com um preço de IPO de US$ 135 por ação, avaliando a empresa em aproximadamente US$ 1,77 trilhão. Em 12 de junho, a SpaceX iniciou seu primeiro dia de negociação a US$ 150, saltando cerca de 19% em sua estreia e elevando sua capitalização de mercado para além da marca de US$ 2 trilhões. Posteriormente, a SPCX engatou uma sequência de três dias de alta, disparando para US$ 225,64 em 16 de junho, com seu valor de mercado se aproximando brevemente de US$ 2,66 trilhões, registrando uma máxima histórica.

Após um breve período de prosperidade, as ações da SpaceX entraram em uma lenta tendência de queda, enfrentando imediatamente um recuo de três dias e protagonizando uma verdadeira "montanha-russa" de alta volatilidade, caindo posteriormente abaixo do seu preço de abertura do primeiro dia de US$ 150. No final de junho, os papéis da SpaceX registraram uma breve recuperação antes de voltarem a enfraquecer. Nos últimos três pregões, com o arrefecimento do entusiasmo do mercado e o surgimento de preocupações financeiras sobre aquisições, a SpaceX sofreu outra queda de três dias, aproximando-se de seu preço de oferta, o que representa uma baixa acumulada de 39,5% em relação ao seu pico. Por que o preço das ações da SpaceX caiu tanto em apenas um mês?

Nos estágios iniciais de sua listagem, o otimismo extremo do mercado impulsionou as ações da SpaceX a subirem continuamente. No entanto, após o fim do frenesi, os investidores começaram a avaliar e encarar com calma seus fundamentos, em especial os prejuízos massivos e as pressões de gastos de capital. Embora a Starlink da SpaceX tenha apresentado um desempenho brilhante no primeiro trimestre de 2026, com 10,3 milhões de assinantes e US$ 1,2 bilhão em lucro operacional, a SpaceX como um todo ainda enfrenta graves prejuízos. O prejuízo operacional GAAP do ano cheio de 2025 atingiu US$ 2,59 bilhões, enquanto o prejuízo operacional do primeiro trimestre de 2026 aumentou para US$ 1,94 bilhão, pressionado por impressionantes US$ 10,1 bilhões em despesas de capital.

Após levantar massivos US$ 75 bilhões em financiamento de capital próprio, a SpaceX anunciou rapidamente, no final de junho, planos para emitir US$ 20 bilhões em títulos de dívida sem garantia com grau de investimento. A emissão de dívida tão rapidamente após o maior IPO da história preocupou os investidores de renda variável, que temem o ritmo futuro de queima de caixa da SpaceX. O mais crítico é que os títulos da SpaceX caíram abaixo do valor nominal em menos de um mês após a listagem, sendo negociados abaixo de US$ 100.

Além disso, a SpaceX possui um free float extremamente baixo, de apenas cerca de 4%, com a grande maioria das ações ainda sob posse de insiders e acionistas institucionais pioneiros. De acordo com os termos de listagem, após a divulgação do primeiro balanço trimestral da SpaceX desde a estreia (previsto para 2 de setembro deste ano), cerca de 20% das ações de insiders serão desbloqueadas e liberadas para negociação no mercado, com o restante sendo liberado gradualmente após um período de carência (lock-up) de 180 dias. Diante de uma potencial pressão de venda, os investidores preferem adotar uma postura de cautela (wait-and-see) ou reduzir suas posições antecipadamente.

Atualmente, a SpaceX rompeu abaixo do nível de suporte de US$ 150 e, em seguida, testará seu preço de IPO. Este é o preço institucional, que deve atrair capital para sustentar a ação. No entanto, se esse patamar for perdido, infelizmente, o papel poderá rumar para US$ 100, que funciona como uma barreira psicológica. Embora Wall Street continue otimista em relação à SpaceX — por exemplo, o Morgan Stanley projeta uma alta de até US$ 300 e o Bank of America tem preço-alvo de US$ 235 —, é improvável que a ação ultrapasse os US$ 150 no curto prazo.

Gráfico das ações da SpaceX, Fonte: TradingView