Salto de 19 vezes nos lucros não impede realização de lucros, e resultados da Samsung arrastam Micron com queda de mais de 5% no pré-mercado

TradingKey - No pregão pré-mercado de terça-feira, as ações da Micron Technology ( MU) caíram mais de 5%, arrastadas por quedas acentuadas nos preços das ações das gigantes de memória sul-coreanas Samsung Electronics e SK Hynix.

Fonte: TradingView

O gatilho para essa correção do setor foi a projeção de resultados do segundo trimestre da Samsung Electronics, que superou em muito as expectativas — no entanto, apesar de um impressionante salto de 19 vezes no lucro operacional em termos anuais, não conseguiu reverter o ímpeto de "venda no fato" do mercado.

A Samsung Electronics anunciou que seu lucro operacional para o período de abril a junho deve atingir 89,4 trilhões de wons (aproximadamente US$ 58,44 bilhões), valor muito superior aos 4,7 trilhões de wons no mesmo período do ano passado e superando os 87,3 trilhões de wons projetados pelo LSEG SmartEstimate; a receita subiu 129% em termos anuais, para 171 trilhões de wons.

Esse desempenho estelar foi impulsionado pela explosão na demanda por chips de memória alimentada pela inteligência artificial, especialmente pelas fortes vendas de Memória de Alta Largura de Banda (HBM) e DRAM para servidores.

No entanto, o mercado reagiu com frieza, com o preço das ações da Samsung despencando quase 10% intradia, enquanto a SK Hynix caiu fortemente em paralelo, arrastando diretamente os preços das ações de concorrentes como a Micron.

Esse fenômeno de "vender apesar dos lucros positivos" não é novo. Dados mostram que, desde o início de 2019, a Samsung superou as expectativas de lucro operacional em 16 trimestres, mas o preço de suas ações caiu após o anúncio em 10 dessas ocasiões. O mercado já havia precificado a recuperação da indústria de chips de memória e a explosão na demanda de IA com bastante antecedência. Quando os marcos de desempenho são alcançados, os investidores tendem a realizar lucros, levando a uma correção de "venda no fato" nos preços das ações.

Atualmente, a Samsung é a maior fabricante de chips de memória do mundo, e o desempenho de seus resultados é visto como um termômetro do setor; essa queda nas ações desencadeou uma reação em cadeia em todo o setor.

Além da realização de lucros, os investidores também estão preocupados com o excesso de oferta futuro desencadeado pelos planos agressivos de expansão do setor de chips. A Samsung e a SK Hynix anunciaram investimentos combinados de US$ 2 trilhões para expandir a capacidade de chips na Coreia do Sul, com o plano de investimento da Samsung previsto para ocorrer de 2026 a 2040.

Embora os analistas esperem que a escassez de oferta persista até o próximo ano, à medida que os principais fabricantes liberam gradualmente sua capacidade, o mercado teme um potencial excesso de oferta no futuro, o que poderia levar à queda dos preços dos chips de memória e impactar a lucratividade das empresas.

Enquanto isso, as visões mais recentes de Michael Wilson, estrategista-chefe de ações dos EUA do Morgan Stanley ( MS ), aumentaram ainda mais as preocupações do mercado.

Em seu relatório semanal, ele aconselhou explicitamente os investidores a reduzirem a exposição ao setor de semicondutores e migrarem para provedores de computação em nuvem de hiperescala. Wilson acredita que a atual correção nas ações de memória e chips ainda não terminou, observando que sua trajetória se assemelha muito à da prata — ambas experimentaram altas parabólicas de preços e estão intimamente ligadas ao mercado de commodities, que historicamente sofre com severa volatilidade de preços.

Essa perspectiva sugere que o setor de chips de memória pode ter entrado em um ciclo de consolidação temporária, e a alta anterior de valuation impulsionada pelo boom de IA enfrenta pressões corretivas.