Tendência Principal de IA Passará por Maior Diferenciação. Bancos de Investimento de Wall Street Chegam a Novo Consenso, Esperando que Empresas de Computação em Nuvem como Meta e Microsoft Superem Ações de Chips como Micron

TradingKey - Meta ( META) prop™s recentemente o lan‡amento de um servi‡o de infraestrutura em nuvem chamado "Meta Compute," planejando vender o excedente de capacidade de computa‡ƒo de IA para clientes externos e considerando permitir que desenvolvedores acessem modelos de IA hospedados na infraestrutura da Meta. Afetada por isso, a Meta fechou em alta de 8,81% no dia, cotada a $612,91. Ao mesmo tempo, grandes provedores de nuvem como Amazon ( AMZN ), Alphabet ( GOOGL ) e Microsoft ( MSFT) registraram ganhos semanais superiores a 4%. Apenas nos dois meses anteriores, as preocupa‡•es com as avalia‡•es elevadas haviam feito os pre‡os das a‡•es dessas gigantes da tecnologia ca’rem continuamente.

O Morgan Stanley afirmou que, € medida que os investidores realizam lucros nas a‡•es de tecnologia que lideraram os ganhos este ano, o mercado de a‡•es dos EUA ter dificuldades para alcan‡ar novas mximas.

A institui‡ƒo declarou que o mercado est atualmente passando por uma "rota‡ƒo do alto para o baixo," com os recursos migrando para provedores de computa‡ƒo em nuvem de hiperescala de IA, enquanto o f’lego de alta das a‡•es de semicondutores est visivelmente enfraquecendo. Acrescentou que este grupo principal de provedores inclui Microsoft, Amazon e Meta, empresas com neg“cios principais s“lidos, posi‡•es fortes no ecossistema de IA e um valor de aloca‡ƒo altamente atrativo.

Embora o setor de IA continue sendo a principal linha de consenso deste ciclo de alta do mercado americano, preocupa‡•es como a alta concentra‡ƒo setorial, os pr‰mios de valuation continuamente crescentes e a questionvel eficiˆncia do retorno dos lucros sobre os massivos investimentos em bens de capital (Capex) de IA continuam a fermentar.

A Micron ( MU) divulgou no mˆs passado resultados que superaram significativamente as expectativas do mercado, por‰m nƒo conseguiu impulsionar o setor de chips a continuar sua tendˆncia de alta. O mercado est atualmente entrando em uma janela de valida‡ƒo da demanda por IA, com os investidores aguardando os dados operacionais mais recentes de empresas l’deres como a Nvidia ( NVDA) para confirmar ainda mais a real resiliˆncia da demanda por chips de IA.

O Morgan Stanley afirmou que, no curto prazo, est mais otimista com a atratividade de valuation dos provedores de nuvem de hiperescala e relativamente pessimista com o setor de semicondutores. Tamb‰m espera que, impulsionados por um desempenho de a‡•es relativamente atrasado no per’odo anterior, os principais provedores de nuvem tenham uma alta probabilidade de ver revis•es subsequentes para baixo nas expectativas de consenso do mercado para seus investimentos em bens de capital.

Esse tipo de perspectiva de mercado est formando um consenso entre os bancos de investimento de Wall Street. A ’ltima avalia‡ƒo de estrat‰gia do HSBC aponta que o mercado passar por uma forte alta de verƒo (melt-up) em julho e agosto, com o setor de tecnologia de nuvem em hiperescala servindo como a for‡a central de recupera‡ƒo.

De maio a junho, o setor de provedores de computa‡ƒo em nuvem sofreu uma queda acumulada de mais de 20%, com l’deres como Microsoft, Meta e Amazon registrando retra‡•es de dois d’gitos. Isso digeriu as bolhas de valuation anteriores e tamb‰m impulsionou uma revisƒo significativa para baixo nas expectativas de lucros do mercado. O sentimento atual do mercado mudou da euforia para a cautela, e o espa‡o para novas quedas foi substancialmente reduzido.

O HSBC afirmou que, mesmo diante do cenrio de investimentos massivos em infraestrutura de IA, as empresas l’deres ainda mantˆm forte lucratividade, e os fundamentos nƒo enfraqueceram em linha com os pre‡os das a‡•es. Mais importante ainda, o caminho de monetiza‡ƒo dos investimentos em IA est se tornando gradualmente mais claro. O modelo de neg“cios da Meta de vender capacidade de computa‡ƒo excedente externamente valida a possibilidade de a infraestrutura de IA deixar de ser apenas um centro de custo e passar a ser um gerador de receita. Uma vez que essa l“gica continue a se concretizar, ela se tornar o principal motor para os ganhos de longo prazo do setor.