Superávit nos Resultados da Samsung Desencadeia Queda com Despencada de Mais de 12% da Kioxia, e Preocupações com Poder de Computação de IA Castigam Setor de Chips de Memória

TradingKey - Durante a sessão asiática de 7 de julho, a gigante japonesa de chips de memória Kioxia Holdings chegou a despencar mais de 12%, liderando a queda nos setores de semicondutores do Japão e da Coreia do Sul. O SoftBank Group recuou mais de 4% em determinado momento, enquanto as gigantes de tecnologia sul-coreanas SK Hynix e Samsung Electronics caíram cerca de 10% cada uma no pior momento do dia. Até o fechamento desta edição, a Kioxia recuava 11,24%, cotada a 72.420 ienes por ação; arrastado pela fraqueza coletiva das ações de chips, o índice Nikkei 225 caiu 1,75%, para 68.576,85 pontos.

[Fonte: Futu]

O gatilho para esta rodada de liquidações foi um relatório de resultados "surpreendentemente estelar" da vizinha Samsung Electronics.

Naquele dia, a Samsung Electronics divulgou suas projeções preliminares de resultados para o segundo trimestre de 2026, prevendo que o lucro operacional atingiria impressionantes 89,4 trilhões de iuanes (aproximadamente US$ 58 bilhões). Isso representa uma alta impressionante de 1.810,2% em termos anuais, superando o lucro total acumulado da empresa nos últimos três anos e superando com folga a estimativa média dos analistas de 84,2 trilhões de iuanes. No entanto, este relatório estrondoso foi recebido com um mergulho de até 9% no preço das ações durante o dia. O paradoxo de um desempenho melhor que resulta em quedas mais acentuadas é impulsionado pela clássica lógica de "vender no fato". Analistas apontaram que o mercado já havia precificado totalmente as surpresas nos lucros trazidas pelas altas nos preços dos chips de memória, e algumas expectativas agressivas chegaram a superar os números reais, provocando uma corrida para a realização de lucros.

A queda da Samsung rapidamente se espalhou pela cadeia de suprimentos regional. A Kioxia tornou-se a área mais atingida por essa liquidação, o que está intimamente ligado aos ganhos substanciais acumulados anteriormente. O preço das ações da Kioxia atingiu uma máxima histórica de 112.700 ienes em 22 de junho, representando uma alta incrível desde sua listagem. O enorme acúmulo de lucros flutuantes a deixou altamente vulnerável quando o sinal de "venda no fato" da Samsung repercutiu no setor de memórias. No entanto, os fundamentos da Kioxia não se deterioraram; os preços dos contratos de NAND Flash continuam subindo e devem aumentar entre 10% e 15% no terceiro trimestre.

Kazuaki Shimada, estrategista-chefe da Iwai Cosmo Securities, descreveu a queda como uma "correção saudável para um mercado distorcido", com o capital migrando de ações de chips altamente valorizadas para ações de valor que se tornaram baratas.

Uma preocupação mais profunda reside na sustentabilidade do investimento em poder computacional de IA. Anteriormente, foi relatado que a Meta planejava vender o excesso de capacidade de computação de IA. Somado às soluções de otimização da OpenAI, que devem reduzir significativamente os custos de inferência, isso acionou um alerta nos mercados de capitais em relação ao excesso de investimento em IA. O Banco de Compensações Internacionais também já havia emitido um alerta sobre o tema. O mercado começa a questionar se os provedores de serviços de nuvem conseguirão sustentar altos gastos de capital em meio ao desequilíbrio entre os gastos com infraestrutura de IA e o retorno de receitas.

Apesar da forte volatilidade de curto prazo, algumas instituições continuam otimistas com as perspectivas de médio a longo prazo para os chips de memória. Alguns analistas acreditam que, como a construção de novas capacidades leva vários anos e a demanda relacionada à IA está crescendo mais rápido do que a expansão da capacidade, o ciclo atual de alta pode ser mais estrutural do que os tradicionais. No entanto, antes que a Samsung divulgue oficialmente seu relatório financeiro completo e suas orientações subsequentes, levará algum tempo para que o sentimento do mercado se recupere.