로저스, EBITDA 마진 20% 상회하며 3분기 조정 EPS 54% 상승

로저스 코퍼레이션(Rogers Corporation)은 모든 최종 시장에서 매출이 증가하고 조정 EBITDA 마진이 20%를 상회하며 2021년 이후 최고치를 기록함에 따라 2026년 3분기 실적이 호조를 보였다고 발표했다. 이 소재 제조업체는 또한 전자·통신, 항공우주·방산, 산업용 수요에 힘입어 4분기 매출과 조정 순이익이 전년 동기 대비 성장할 것으로 전망했다.

3분기 순매출은 240만 달러의 환율 이익을 포함해 전년 동기의 2억 1,600만 달러에서 2억 3,610만 달러로 전년 동기 대비 9.3% 증가했다. 매출은 전분기(2억 1,680만 달러) 대비로도 상승했다.

일반회계기준(GAAP) 순이익은 전년 동기의 860만 달러(주당 0.48달러)에서 2,260만 달러(희석주당 1.26달러)로 증가했다. 희석주당 조정순이익(EPS)은 0.90달러에서 1.39달러로 54% 급증하며 2022년 이후 회사 최고 조정 EPS를 기록했다.

조정 EBITDA는 전년 동기의 3,720만 달러에서 28% 증가한 4,770만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA 마진은 매출 증가와 운영 개선 효과를 반영해 17.2%에서 20.2%로 300베이시스포인트(bp) 확대됐다. 매출총이익률은 전년 동기의 33.5%, 전분기의 32.5%에서 34.2%로 상승했다.

조정 영업비용은 4,690만 달러로 전년 동기의 4,680만 달러와 대체로 비슷한 수준을 유지했다. 그러나 매출 대비 비율로는 21.7%에서 19.9%로 낮아졌다.

전 최종 시장에서의 성장

산업 부문은 3분기 매출의 34%를 차지하며 로저스의 가장 큰 최종 시장 자리를 유지했다. 신재생에너지 및 기타 응용 분야의 매출 호조로 해당 부문 매출은 한 자릿수 초반 대의 성장률을 기록했다. 회사는 모든 지역에서 매출이 증가했다고 밝혔다.

자동차 부문은 매출의 24%를 차지했으며 한 자릿수 후반 대의 성장을 기록했다. 로저스는 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS) 매출 개선과 내연기관 및 전기차 플랫폼 모두에서의 수요 강세를 주요 원인으로 꼽았다.

전자·통신 부문은 분기 매출의 20%를 기여했다. 가전제품 매출 감소는 무선 인프라 부문의 지속적인 성장에 의해 상쇄되었다. 매출의 15%를 차지한 항공우주·방산 부문은 방산 및 상업용 항공우주 응용 분야에 힘입어 한 자릿수 중반 대의 성장을 기록했다.

사업 부문별로는 첨단 전자 솔루션(Advanced Electronics Solutions) 매출이 모든 최종 시장에서의 실적 개선으로 전년 동기 대비 13.5% 증가했다. 엘라스토머 소재 솔루션(Elastomeric Material Solutions) 매출은 자동차 및 항공우주·방산 수요에 힘입어 4.3% 상승했다.

로저스는 이번 분기 동안 항공우주·방산, 자동차, 산업 분야에서 새로운 설계 수주(design wins)를 확보했다고 밝혔다. 경영진은 이러한 설계 수주가 전 세계 공장의 가동률을 높이는 데 기여할 것으로 기대하고 있다. 인접 성장 분야의 경우, 데이터센터 신호 무결성 및 반도체 냉각 솔루션에 대한 고객 테스트가 계속되었으며, 열폭주 방지 성능 테스트가 완료되어 고객 샘플 제공이 시작되고 있었다.

현금 창출 및 4분기 전망

영업 활동으로 인한 순현금 흐름은 전년 동기의 2,890만 달러에서 4,140만 달러로 늘어났다. 영업 현금 흐름에서 인수 외 설비투자(CAPEX)를 차감한 자유현금흐름(FCF)은 2,120만 달러에서 3,540만 달러로 증가했다. 로저스의 9월 말 기준 현금 및 단기투자자산은 2억 3,640만 달러로, 6월 말의 2억 1,140만 달러에서 증가했다.

4분기 매출에 대해 로저스는 2억 1,500만 달러에서 2억 2,500만 달러 사이를 예상하고 있다. 중간값인 2억 2,000만 달러는 전년 동기 대비 약 9% 성장한 수치로, 전자·통신, 항공우주·방산, 산업 시장에서 매출이 증가할 것으로 전망된다.

회사는 매출총이익률 32.5%~33.5%, 희석주당 조정순이익 0.90달러~1.10달러, 조정 EBITDA 3,700만 달러~4,300만 달러를 제시하고 있다. 중간값 기준 조정 EBITDA는 4,000만 달러로 매출의 18.2%에 해당하며, 이는 전년 동기 마진보다 110베이시스포인트 높다. 로저스는 이 전망치가 조정 EPS의 전년 대비 12% 성장과 조정 EBITDA의 16% 증가를 의미한다고 설명했다. 연간 설비투자는 총 3,000만 달러에서 3,500만 달러가 될 것으로 예상된다.

로저스는 신기술 도입 지연, 구조조정 및 제조업 이니셔티브와 관련된 실행 리스크, 불확실한 경제 및 정치적 여건, 무역 규제 및 관세, 환율 변동, 공급 제약, 글로벌 운영 차질 등으로 인해 전망이 영향받을 수 있다고 경고했다. 회사는 또한 제품 개발, 인수 및 매각, 소송, 세법 및 환경 규제, 지식재산권, 사이버 보안, 숙련된 인재 유치 및 유지 능력 등과 관련된 리스크도 지적했다.