빅베어.ai, 3분기 매출 31% 증가에 2026년 매출 전망 상향

빅베어.ai(BigBear.ai, NYSE: BBAI)는 지속적인 자체 성장과 신규 정부 계약 수주에 힘입어 3분기 매출이 전년 동기 대비 31% 증가함에 따라 2026년 전체 매출 가이던스의 하단을 상향 조정했다. 회사는 연간 매출 전망치를 기존 1억 3,500만 달러~1억 6,500만 달러에서 1억 5,000만 달러~1억 6,500만 달러로 수정 발표했다.

수정된 전망치의 중간값은 2025년 대비 약 23%의 성장을 나타내며, 이전 가이던스 중간값보다 5% 높은 수준이다. 경영진은 이번 전망에 2026년 3분기 연속 자체 매출 성장이 반영되었다고 밝혔다. 3분기 매출은 2분기 6.7% 증가에 이어 전분기 대비 18.6% 증가했다.

매출 및 이익률 개선, 손상차손으로 GAAP 순손실 기록

3분기 매출은 전년 동기 3,310만 달러에서 4,360만 달러로 증가했다. 총이익률은 22.4%에서 31.2%로 확대되며 878베이시스포인트(bp) 개선되었다.

빅베어.ai는 전년 동기 순이익 250만 달러에서 전환되어 9,190만 달러의 GAAP 순손실을 기록했다. 이번 실적에는 7,670만 달러의 비현금성 영업권 손상차손이 포함되었으며, 이는 이번 분기의 희석 주당순손실 0.19달러 중 약 0.16달러를 차지했다. 2025년 3분기 희석 주당순손실은 0.03달러였다.

비GAAP 지표인 조정 EBITDA는 마이너스 910만 달러를 기록했으나, 전년 동기의 940만 달러 손실에서 30만 달러 개선되었다. 빅베어.ai는 비GAAP 지표가 GAAP에 따라 요구되는 주요 항목을 제외하므로 타 기업의 유사 명칭 지표와 직접 비교하기 어려울 수 있다고 주의를 당부했다.

회사는 3분기 말 기준 현금 및 투자자산 3억 9,900만 달러를 보유하고 있으며, 총 부채는 1,670만 달러, 순현금은 3억 8,230만 달러라고 발표했다. 총 수주잔고는 3억 3,010만 달러를 기록했다.

정부 수주와 생성형 AI 도입

빅베어.ai는 2분기 이후 2억 2,500만 달러 규모가 넘는 신규 계약 25건 이상을 수주했다고 발표했다. 수주 내역에는 국토안보부(DHS) 재입찰 사업, 신규 미션 고객 프로젝트, 기밀 국가안보 계약 등이 포함되었다. 수주 금액이 반드시 즉각적인 인식 매출로 전환되는 것은 아니며, 회사 측은 자금 지원 변경, 계약 해지, 미행사 옵션 기간 등에 의해 수주잔고가 영향받을 수 있다고 별도로 언급했다.

이번 분기의 주요 수주 건 중에는 미국 관세국경보호청(CBP)을 지원하는 5년 기한의 하도급 계약 2건이 포함되었다. SAIC를 통한 재입찰 과제 주문은 여행자와 화물 관련 위험을 평가하는 시스템에 활용되는 통합 AI 및 분석 기술을 포함한다. 유니산트(Unissant)를 통한 별도의 계약은 CBP의 타깃 선정 및 위험 평가 운용에 대한 빅베어.ai의 지원을 연장하는 내용이다.

또한 회사는 2025년 12월 '애스크 세이지(Ask Sage)'로 인수했던 보안 생성형 AI 플랫폼의 신규 고객으로 미국 연방수사국(FBI), 연방해안경비대, 미 항공우주국(NASA), 에너지부, 보훈부를 확보했다. 이 플랫폼은 생성형 AI 모델, 에이전트 도구, 보안 데이터 처리 및 AI 에이전트 구축 기능을 제공한다.

국가안보 분야 외에서는 칠드런스 미네소타(Children’s Minnesota) 병원이 빅베어.ai의 '퓨처플로우 Rx(FutureFlow Rx)' 플랫폼 이용 계약을 2년 연장했다. 이 제품은 디지털 트윈 기술과 예측 분석을 통해 병원이 환자 유입을 예측하고 병상 가동률과 자원을 관리할 수 있도록 지원한다.

경영진, 성장과 M&A에 우선순위

케빈 맥컬리넌(Kevin McAleenan) 최고경영자(CEO)는 2026년 남은 기간 동안 경영진의 두 가지 주요 우선순위로 매출 성장과 인수합병(M&A) 대상 발굴을 제시했다. 회사는 신속하게 배포 가능하거나 시장 접근성 및 규모를 확장할 수 있는 기술 분야에 인수합병 역량을 집중하고 있다.

빅베어.ai는 물적 인프라, 연산 용량, 파운데이션 모델보다는 기업용 AI 도구, 플랫폼, 특수 미션용 애플리케이션 분야에 주요 사업을 입지시키고 있다. 목표 시장은 국가안보, 무역 및 여행, 기타 안전한 배포와 전문 영역 지식이 필요한 운용 분야 등이다.

경영진은 국방 현대화, 글로벌 무역 흐름의 변화, 국제 여행 증가, 안보 위협 증대 등을 2027년으로 이어지는 잠재적 수요 동인으로 지목했다. 다만 이번 발표에서 2027년 공식 재무 가이던스는 제공되지 않았다.

이 같은 전망은 정부 지출 및 계약 정책의 변화, 연방 예산 제약 또는 셧다운, 계약 취소, 조달 지연, 수주잔고가 매출로 전환되지 않을 가능성 등의 리스크를 수반한다. 빅베어.ai는 피인수 기업 통합 리스크, 고객 도입의 불확실성, 경쟁 압박, 관세, 정부 계약 수단을 통한 과제 주문 확보 능력 등도 위험 요인으로 언급했다.