페덱스, 페더럴 익스프레스의 3분기 성장 견인에 2026 회계연도 전망 상향

페덱스(FedEx Corp., NYSE: FDX)가 3분기 매출과 이익 증가에 힘입어 2026 회계연도 조정 순이익 전망치를 상향 조정했다. 페덱스 프레이트(FedEx Freight)의 물동량 감소 및 분사 비용 증가에도 불구하고 페더럴 익스프레스(Federal Express) 부문의 성장이 이를 상쇄했다. 회사는 이제 조정 희석 주당순이익(EPS)이 19.30달러에서 20.10달러를 기록할 것으로 예상하고 있으며, 이는 지난 12월 전망치인 17.80달러~19.00달러에서 상향된 수치다.

3분기 매출은 전년 동기 대비 8% 증가한 240억 달러를 기록했다. 조정 영업이익은 7% 증가한 16억 2,000만 달러, 조정 희석 주당순이익은 16% 상승한 5.25달러를 기록했다. 조정 영업이익률은 6.7%로 전년 동기 대비 10베이시스포인트(bp) 하락했다.

GAAP(미국 일반회계기준) 기준 영업이익은 전년 동기 12억 9,000만 달러에서 13억 5,000만 달러로 증가했으며, 순이익은 9억 9,000만 달러에서 10억 6,000만 달러로 늘어났다. GAAP 희석 주당순이익은 3.76달러에서 상승한 4.41달러를 기록했다. 조정 실적에는 추진 중인 페덱스 프레이트 분사 관련 비용, 사업 최적화 이니셔티브 및 기타 특정 항목이 제외되었다.

페더럴 익스프레스, 화물 부문 부진 상쇄

페더럴 익스프레스 매출은 미국 내 소화물 매출의 10% 증가와 유럽 및 아시아-유럽 노선 서비스 성장에 힘입어 10% 증가한 212억 달러를 기록했다. 조정 영업이익은 18% 증가한 16억 8,000만 달러를 기록하며 해당 부문의 조정 영업이익률이 7.4%에서 7.9%로 상승했다.

페덱스는 이러한 실적 개선의 원인으로 기본 수수료 수익성 상승, 비용 절감, 미국 내수 수요 강세를 꼽았다. 프리미엄 국제 수출 매출 역시 이익 성장에 기여했다. 이번 분기로 페더럴 익스프레스는 6분기 연속 조정 이익률 확대를 기록했다.

연결 매출 성장의 절반 가까이는 전 분기와 마찬가지로 기업 간 거래(B2B) 서비스에서 발생했다. 페덱스는 헬스케어, 자동차, 데이터 센터, 항공우주 분야를 고마진 주력 분야로 강조했다. 회사는 또한 국제 매출 점유율이 11분기 연속 상승했다고 발표했다.

페덱스 프레이트는 LTL(소화물 적재) 수요 부진으로 계속 압박을 받았다. 물동량이 감소하면서 매출은 5% 줄어든 20억 달러를 기록했고, 조정 영업이익은 49% 급감한 1억 3,400만 달러에 그쳤다. 수수료 수익성 상승은 물량 감소, 임금 인상, 분사 추진 관련 비용의 부정적 영향을 일부 상쇄했다.

경영진은 건당 매출과 계약 요율 반영이 전 분기 대비 개선되었다고 밝혔다. 페덱스는 연간 프레이트 부문 매출이 한 자릿수 초반 퍼센트로 감소할 것으로 예상하고 있다. 4분기 매출은 계획된 수수료 수익성 성장이 한 자릿수 중반의 물동량 감소를 상쇄하면서 전년과 비슷하거나 소폭 하락할 것으로 전망된다.

매출 전망 및 비용 절감

페덱스는 이제 2026 회계연도 연결 매출 성장률을 기존 전망치인 5%~6%에서 상향된 6.0%~6.5%로 전망하고 있다. 이 전망치는 4분기 성장률이 6.0%~7.5%에 달할 것임을 시사한다.

페더럴 익스프레스 매출은 미국 내수 및 국제 수수료 수익성에 힘입어 연간 및 4분기 모두 약 8% 증가할 것으로 예상된다. 페덱스는 또한 4분기 해당 부문의 조정 영업이익이 전 분기 대비 및 전년 동기 대비 모두 증가할 것으로 예상하고 있다. 연결 조정 영업이익은 전 분기 대비 성장할 것으로 전망된다.

회사는 이제 2026 회계연도에 구조적 혁신 관련 비용 절감액이 10억 달러를 넘어설 것으로 예상하고 있다. 네트웍 2.0(Network 2.0) 프로그램을 통해 3월 말까지 대상 물량의 약 35%를 최적화된 약 400개 시설을 통해 처리하고, 다음 성수기까지 이 비중을 약 65%로 끌어올릴 예정이다. 페덱스는 2027년 말까지 네트웍 2.0 및 관련 원 페덱스(One FedEx) 통합 비용 절감 누적 목표치 20억 달러를 유지하고 있다.

페덱스는 순 수송 능력과 연료 사용을 줄이면서도 처리 물량을 늘려 네트워크 밀도를 개선했다고 밝혔다. 또한 글로벌 무역 정책 변화에 대응해 자사 운용 항공기 수송 능력의 일부를 아시아-유럽 및 아시아 역내 노선으로 재배치했다.

2026 회계연도 설비투자(CAPEX)는 지난 12월 제시했던 45억 달러에서 감소한 총 41억 달러가 될 것으로 예상된다. 조정 실효세율은 약 24%로 전망된다. 수익 전망치에는 4분기 자사주 매입이 없다는 가정이 포함되어 있으며, 최근 페덱스 프레이트의 채권 발행에 따른 주식 희석 및 이자 비용 증가로 인한 예상 압박이 반영되어 있다.

프레이트 부문 분사는 6월 예정대로 진행

페덱스는 페덱스 프레이트의 비과세 분사가 2026년 6월 1일로 차질 없이 진행 중이라고 밝혔다. 해당 사업체는 티커 FDXF로 뉴욕증권거래소에 상장될 예정이며, 경영진 구성도 완료되었다. 페덱스 프레이트는 지난 1월 37억 달러 규모의 채권 발행을 완료했으며, 전담 영업 인력 채용도 거의 완료되었다.

회사는 4월 8일 뉴욕에서 페덱스 프레이트 투자자의 날(Investor Day)을 개최할 계획이다. 이러한 준비에도 불구하고 페덱스는 LTL 수요 부진과 분사 비용 증가로 인해 4분기 해당 부문의 조정 영업이익이 전년 동기 대비 감소할 것으로 예상하고 있다.

페덱스의 전망은 현재의 경제 및 연료 가격 예측을 전제로 하며, 추가적인 부정적 경제, 지리학적 또는 국제 무역 상황 변화가 없다는 가정을 바탕으로 한다. 회사는 실적이 예상과 달라질 수 있는 요인으로 불확실한 글로벌 무역 여건, 네트웍 2.0 및 기타 구조 혁신 프로그램의 실행, 프레이트 분사, 물량 및 수송 능력 요구사항의 변화, 인건비 및 수송비, 연료 및 환율 변동, 기술 장애, 규제 변화 등을 꼽았다.