썬코크, 3분기 실적 호조 이후 2026년 EBITDA 예상 범위 초과 전망

선코크 에너지는 3분기 실적이 산업 서비스 부문의 활성화와 국내 코크스 실적 개선에 힘입어 2026년 연결 조정 EBITDA 가이던스의 상단을 소폭 상회할 것으로 전망한다고 밝혔다. 희석 주당순이익(EPS)은 1센트 하락한 0.25달러를 기록했으나, 3분기 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 1,780만 달러 증가한 7,690만 달러를 기록했다.

현재 연간 조정 EBITDA 가이던스 범위는 2억 5,000만~2억 6,500만 달러로, 기존 범위인 2억 3,000만~2억 5,000만 달러에서 상향 조정되었다. 선코크는 또한 영업활동 현금흐름 2억 7,000만~2억 8,500만 달러 및 설비투자(CapEx) 9,000만~1억 달러 전망에 기반하여 2026년 잉여현금흐름 가이던스를 1억 8,000만~1억 8,500만 달러로 상향 조정했다.

산업 서비스 부문의 성장 주도

산업 서비스 부문의 조정 EBITDA는 전년 동기 1,820만 달러에서 3,210만 달러로 증가했다. 선코크는 이러한 증가의 주요 원인으로 2025년 3분기 대비 피닉스 글로벌(Phoenix Global)의 실적이 1개월 추가 반영되고 터미널 취급 물량이 늘어난 점을 꼽았다.

터미널 취급 물량은 524만 톤에서 642만 톤으로 증가했으며, 철강 고객 대상 서비스 물량은 383만 톤에서 586만 톤으로 늘어났다. 경영진은 이 부문이 수정된 연간 조정 EBITDA 가이던스 범위인 1억 1,000만~1억 1,500만 달러의 상단을 넘어설 것으로 예상된다고 밝혔다. 기존 가이던스 범위는 9,000만~1억 달러였다.

국내 코크스 부문 조정 EBITDA는 4,400만 달러에서 5,110만 달러로 증가했다. 해버힐 I(Haverhill I) 시설 가동 중단에 따른 판매량 감소에도 불구하고, 계약 및 스팟 코크스 판매의 우호적인 조합, 석탄 대비 코크스 수율 개선, 견조한 영업 성과가 이를 상쇄했다.

국내 코크스 판매량은 전년 동기 95만 1,000톤에서 87만 5,000톤으로 감소했다. 그럼에도 불구하고 톤당 조정 EBITDA는 46.27달러에서 58.40달러로 증가했다. 선코크는 이 사업 부문이 수정된 2026년 조정 EBITDA 가이던스인 1억 7,200만~1억 7,800만 달러의 상단에 도달할 수 있는 여건을 갖췄으며, 연간 코크스 판매량과 생산량은 각각 약 340만 톤이 될 것으로 예상된다고 전했다.

본사 및 기타 부문의 조정 EBITDA는 인건비 등 직원 관련 비용 증가를 반영해 2025년 3분기 310만 달러 손실에서 630만 달러 손실로 확대되었다. 3분기 실적에는 2023년 주얼(Jewell) 시설 홍수 피해와 관련하여 수령한 690만 달러의 재산보험 환급금이 포함되어 있다. 회사의 비GAAP 기준에 따라 조정 EBITDA에서는 해당 환급금이 제외된다.

유동성 및 자본 배분

선코크는 5,800만 달러의 현금과 2억 1,800만 달러의 이용 가능한 회전한도대출 한도를 포함해 총 2억 7,600만 달러의 유동성으로 분기를 마감했다. 총부채는 2025년 말 6억 9,300만 달러에서 6억 700만 달러로 줄었으며, 순부채는 6억 400만 달러에서 5억 4,900만 달러로 감소했다.

최근 12개월 조정 EBITDA 대비 총차입배율은 2025년 말 3.16배에서 2.34배로 낮아졌다. 순차입배율은 2.76배에서 2.11배로 떨어졌다. 회사의 자본 배분 우선순위는 성장을 위한 투자 기회, 부채 감축, 주주 환원으로 유지되고 있다.

선코크는 주당 0.12달러의 분기 현금 배당을 선언했으며, 지급일은 2026년 12월 1일이다. 이는 29분기 연속 분기 배당 실시 기록이다.

고객 계약 및 운영 우선순위

회사는 2025년 청구권 건과 관련해 10월 알고마 스틸(Algoma Steel)과 합의에 도달했다. 알고마는 2025년 3분기부터 해버힐 I 시설의 추가 코크스 인수를 중단했으며, 해당 시설은 이후 가동 중단되었다. 발표자료에 합의의 재무 조건은 공개되지 않았다.

선코크의 2026년 우선 과제에는 주조용 코크스 시장 점유율 확대, 산업 서비스 고객 및 제품 기반 다변화, 영업 및 자본 계획의 차질 없는 이행, 그리고 안전 및 환경 성과 유지가 포함된다.

향후 전망은 회사의 현재 추정치 및 가정을 전제로 한 것으로, 이는 변경되거나 통제 범위를 벗어난 요인의 영향을 받을 수 있다. 운영상 불확실성에는 해버힐 I 폐쇄의 영향이 포함되며, 그래니트 시티(Granite City) 물량 및 일부 알고마 물량을 포함하는 계약은 2026년 12월 만료될 예정이다. 또한 선코크는 조정 EBITDA와 잉여현금흐름이 비GAAP 지표로 타사에서 발표한 동일한 명칭의 지표와 직접 비교할 수 없을 수 있다고 당부했다.