로열 캐리비안 2026년 3분기 조정 EPS 14% 상승

로열 캐리비안 그룹은 고정 환율 기준 순수익률(Net Yield) 증가세가 완만했음에도 불구하고, 수송 능력 확대, 선박 만석 운항, 연료비를 제외한 크루즈 비용 절감 등에 힘입어 3분기 조정 순이익이 두 자릿수 성장률을 기록했다고 발표했다. 또한 이 크루즈 선사는 2026년 조정 주당순이익(EPS) 전망치를 지난 7월 제시했던 17.73~17.87달러에서 17.85~17.95달러로 상향 조정했다.

9월 30일로 끝난 3분기 조정 주당순이익(EPS)은 전년 동기 대비 14% 증가한 6.57달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 11% 늘어난 25억4000만달러로, 조정 EBITDA 마진율은 45.4%를 나타냈다. 영업활동 현금흐름은 총 16억달러를 기록했다.

고정 환율 기준 순수익률은 전년 동기 대비 0.6% 증가한 반면, 연료비를 제외한 순크루즈 비용은 1.8% 감소했다. 승선율(Load Factor)은 전년 동기 112.1%에서 112.4%로 상승해 일부 객실에 2인 이상이 탑승했음을 보여줬다.

로열 캐리비안은 이번 분기 동안 전년 동기(247만 명)보다 늘어난 268만 명의 승객을 수송했다. 승객 크루즈 일수는 1536만 일에서 1669만 일로 증가했으며, 회사의 수송 능력 지표인 이용 가능한 승객 크루즈 일수는 1370만 일에서 1484만 일로 늘어났다.

연간 및 4분기 전망

로열 캐리비안은 2026년 수송 능력이 2025년 대비 6.6% 증가하고, 이용 가능한 승객 크루즈 일수가 약 5680만 일에 달할 것으로 예상하고 있다. 고정 환율 기준 연간 순수익률 성장률은 약 2.1%로 전망되는 반면, 연료비를 제외한 순크루즈 비용은 전년과 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상된다.

회사의 최신 조정 EPS 전망치는 비용 집행 시점 차이를 제외하고 3분기에 거둔 주당 0.21달러의 영구적 실적 상회 폭을 반영했으며, 이는 환율 및 연료 가격 변동에 따른 4분기 추정 영향인 주당 0.11달러에 의해 일부 상쇄됐다. 연간 연료비 지출은 약 13억5000만달러로 예상되며, 감가상각비는 18억7000만~18억9000만달러, 순이자비용은 9억9500만~10억1000만달러로 전망된다.

4분기의 경우 로열 캐리비안은 조정 EPS가 3.48~3.58달러가 될 것으로 예상하고 있다. 수송 능력은 5% 증가할 것으로 전망되며, 고정 환율 기준 순수익률은 4.2%에서 4.7% 사이로 증가할 것으로 예상된다. 연료비를 제외한 순크루즈 비용은 고정 환율 기준 0.9%에서 1.4% 감소할 것으로 전망된다. 4분기 연료비 지출은 약 3억7900만달러로 추정된다.

해양 크루즈를 넘어선 사업 확장

분기 실적 발표와 함께 로열 캐리비안은 해양 크루즈 영역을 넘어 사업을 확장함으로써 고객의 전체 휴가 지출에서 더 큰 비중을 차지하겠다는 계획을 제시했다. 발표 자료에서는 샌달스 앤 비치스 리조트(Sandals and Beaches Resorts)와의 합작 법인 설립 추진을 포함해 리버 크루즈 및 올인클루시브 리조트를 추가 휴가 카테고리로 강조했다. 해당 거래의 종결 시점과 예상 재무적 기여도는 여전히 불확실성에 노출되어 있다.

이 그룹은 현재 TUI 크루즈(TUI Cruises)가 운항하는 선박을 포함해 71척의 해양 크루즈 선박을 보유하고 있으며, 인도 예정인 주문 선박을 포함하면 81척에 달할 것으로 예상하고 있다. 또한 20척의 리버 크루즈 선박을 주문한 상태이며, 전 세계 7개 대륙 1,000여 개 이상의 목적지로 운항하고 있다. 더 넓은 포트폴리오에는 카리브해의 18개 올인클루시브 리조트, 현재 운영 중인 4개의 목적지 체험 프로그램, 그리고 추가로 계획된 4개의 프로그램이 포함된다.

경영진은 차별화된 휴가 경험, 고객 관계 심화, 그리고 데이터·기술·인공지능(AI)·로열티 프로그램·제휴 신용카드의 활용 확대에 전략적 역량을 집중하고 있다고 밝혔다. 회사는 현재 고객의 5년간 휴가 지출 중 20%~25%를 흡수하고 있는 것으로 추정하고 있다.

또한 로열 캐리비안은 2024년부터 조정 EPS의 연평균 복합 성장률(CAGR) 20% 달성 및 2027년 말까지 투하자본수익률(ROIC) 최소 17% 달성을 목표로 하는 '퍼펙타(Perfecta)' 프로그램의 목표를 재확인했다. 회사는 완만한 수송 능력 및 수익률 성장, 철저한 비용 통제, 그리고 견조한 투자적격 신용등급 지표 유지를 통해 이러한 목표를 달성할 계획이라고 밝혔다.

이러한 전망은 거시경제 및 지정학적 여건, 관세, 영업비용 인플레이션, 항공 여행의 이용 가능성 및 비용뿐만 아니라 연료 가격, 환율, 금리 변동 영향에 노출되어 있다. 기타 식별된 위험 요소로는 악천후, 전염병 유행, 조선소 인도 지연, 항만 이용 가능성, 업계 수송 능력 증가, 사이버 보안 사고, 규제 변화, 인수합병 및 신규 사업 추진에 따른 이행 위험 등이 있다.