아이트론, 마진 확대 힘입어 3분기 이익 증가; 2026년 매출 23억 7,000만~23억 8,500만 달러 전망

아이트론(ITRI)은 우호적인 사업 구성(비즈니스 믹스), 운영 효율화, 비용 통제에 힘입어 마진이 개선되고, 아웃컴(Outcomes) 부문의 성장과 신설된 회복력 솔루션(Resiliency Solutions) 부문의 기여가 규모가 더 큰 하드웨어 및 네트워크 사업의 매출 감소를 상쇄하면서 3분기 매출과 이익이 모두 증가했다고 발표했다.

9월 30일로 종료된 3분기 매출은 고정환율 기준을 포함해 전년 동기 대비 3% 증가한 5억 9,930만 달러를 기록했다. GAAP 기준 총이익률은 320bp 확대된 40.9%를 나타내며 영업이익이 17% 증가한 9,550만 달러를 기록하는 데 기여했다. 아이트론 귀속 순이익은 9% 늘어난 7,140만 달러, 희석 주당순이익(EPS)은 14% 증가한 1.61달러를 기록했다.

Non-GAAP 기준 영업이익은 20% 증가한 1억 680만 달러, 영업이익률은 250bp 상승한 17.8%를 기록했다. 조정 EBITDA는 전년 동기 16.7%에서 상승한 19.1%의 마진을 기록하며 18% 늘어난 1억 1,450만 달러를 달성했다. Non-GAAP 희석 EPS는 26% 증가한 1.94달러였다.

연간 반복 매출(ARR)은 4억 2,300만 달러를 기록했다. 아이트론은 그리드 에지 지능화(Grid Edge Intelligence) 솔루션의 도입이 지속적으로 확대되고 있다고 밝히며, 에너지 및 용수 인프라 현대화를 지속 가능한 장기적 트렌드로 평가했다.

서비스 및 회복력 지원 성장이 실적 견인

아웃컴 부문 매출은 서비스 매출 증가에 힘입어 9.4% 늘어난 9,220만 달러를 기록했다. 마진율이 높은 매출 비중 확대와 운영 효율화를 반영해 조정 총이익률은 110bp 상승한 40%를 기록했으며, 조정 영업이익률은 50bp 개선됐다.

2025년 말 보고 부문으로 새롭게 신설된 회복력 솔루션 부문은 1,610만 달러의 매출을 올렸다. 어빈트(Urbint)와 로커스뷰(Locusview)를 포함하는 이 부문은 조정 총이익률 74.4%, 조정 영업이익률 26.2%를 기록했다. 아이트론은 2026년 1월 5일에 로커스뷰 인수 절차를 완료했다.

회사의 규모가 더 큰 두 사업 부문은 소폭의 매출 감소를 보였다. 네트워크 솔루션(Networked Solutions) 매출은 프로젝트 구축 일정 차이로 인해 1.1% 감소한 3억 8,950만 달러를 기록했으나, 우호적인 고객 구성과 운영 효율화, 비용 관리에 힘입어 조정 총이익률은 250bp 늘어난 41.8%를 나타냈다.

디바이스 솔루션(Device Solutions) 매출은 기존 가스 제품의 판매 감소로 인해 2% 감소(환율 효과 제외 시 1.3% 감소)한 1억 150만 달러를 기록했다. 다만 유리한 제품 구성과 운영 효율화에 힘입어 해당 부문의 조정 총이익률은 450bp 상승한 35.4%로 집계됐다.

견조한 수주 잔고 유지 속 현금흐름은 감소

영업현금흐름은 13% 감소한 1억 200만 달러, 잉여현금흐름은 16% 줄어든 9,550만 달러를 기록했다. 아이트론은 잉여현금흐름 감소의 주된 원인으로 운전자본 변동, 법인세 납부액 증가, 이자수익 감소를 꼽았다. 9월 30일 기준 순차입금 비율(Net leverage)은 1.9배다.

3분기 신규 수주액은 총 4억 8,200만 달러로 수주출하비율(book-to-bill ratio) 0.80을 기록했다. 직전 12개월 기준 수주출하비율은 0.97이며, 기말 수주 잔고는 43억 달러로 집계됐다.

연간 매출은 2025년 수준에 근접할 전망

경영진은 4분기 매출을 6억 2,100만 달러에서 6억 3,600만 달러로 예상하고 있다. 중간값 기준으로 2025년 4분기 대비 10% 증가한 수치다. Non-GAAP 희석 EPS는 1.70달러에서 1.80달러로 전망되어 중간값 기준 전년 동기 대비 29% 감소할 것으로 예상된다. 아이트론은 세율과 이자수익 영향을 정규화할 경우 중간값 기준 9% 증가한 수준이라고 밝혔다.

2026년 연간 매출 전망치는 23억 7,000만 달러에서 23억 8,500만 달러로 제시됐으며, 중간값 기준 2025년 대비 0.4% 증가한 수치다. Non-GAAP 희석 EPS는 6.72달러에서 6.82달러로 전망됐다. 이는 공시 보고 기준 중간값이 5% 감소한 것이지만, 세율 및 이자수익 영향을 정규화하면 14% 증가한 수준이다.

이 실적 전망은 유로/달러 환율 1.13달러, Non-GAAP 실효세율 22%, 2026년 10월 중순 기준의 무역 정책을 전제로 산정됐다.

아이트론은 실적에 영향을 미칠 수 있는 여러 불확실성 요소로 고객 수요 및 주문 일정 조정, 구조조정 및 비용 절감 계획의 실행, 관세 및 무역 정책 변화, 환율 변동성, 소송, 제품 보증 부채, 기업 인수, 불리한 경제 조건 등을 꼽았다.